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La SEC devrait publier cette semaine une exemption concernant les actions tokenisées, tandis que DTCC cible les transactions de production de juillet
- L'exemption accordée par la SEC aux actions tokenisées pourrait être levée dès cette semaine, ouvrant la voie à la négociation de versions numériques de titres cotés sur les plateformes de cryptomonnaies.
- DTCC commencera à effectuer des transactions d'actifs tokenisés dans un environnement de production en juillet, avant d'étendre le programme en octobre.
- Le Nasdaq et le NYSE mettent déjà en place une infrastructure de règlement blockchain en prévision de son lancement officiel.
L'exemption de la SEC concernant les actions tokenisées pourrait entrer en vigueur dès cette semaine, ouvrant la voie à la négociation réglementée de versions numériques de titres cotés en bourse sur des plateformes crypto décentralisées. Cette exemption est en préparation depuis que le président de la SEC, Paul Atkins, a lancé le Projet Crypto en juillet 2025 et a déclaré au Club économique de Washington, le 21 avril, que l'agence était « sur le point » de la publier.
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), qui compense et règle la quasi-totalité des transactions boursières aux États-Unis, commencera à effectuer des échanges d'actifs tokenisés sur son environnement de test en juillet, avec un déploiement plus étendu prévu pour octobre.
En décembre 2025, la Division des marchés et des échanges de la SEC américaine a émis une lettre de non-objection à l'intention de la DTCC, autorisant ainsi le lancement du programme pilote. Ce dernier concerne les actions et les ETF dont les actifs sous-jacents sont détenus par le système de conservation de la DTCC.
Ce que l'exemption permet réellement
Cette exemption permet aux entreprises éligibles de bénéficier d'une période maximale de trois ans pour opérer sous un régime réglementaire allégé. Durant ces trois années, elles pourront émettre et négocier des titres tokenisés tout en étant dispensées de l'enregistrement complet auprès de la SEC, sous réserve du respect de certaines limitations de volume et de nombre de participants.
À l'issue de cette période, le projet doit soit prouver qu'il est suffisamment décentralisé pour être placé sous la supervision de la CFTC, soit déposer une demande d'enregistrement complet auprès de la SEC.
« Une action reste une action, qu’elle soit représentée sur papier, via une inscription DTCC ou sous forme de jeton blockchain », a déclaré Atkins lors d’une précédente conférence de presse. Il a également indiqué être favorable à l’autorisation de participation des teneurs de marché automatisés et des protocoles décentralisés.
« À mon avis, les acteurs du marché devraient pouvoir interagir avec des applications décentralisées sur des blockchains publiques et sans autorisation s’ils le souhaitent », a-t-il déclaré au public d’ETHDenver en février.
La déclaration conjointe du personnel de la SEC du 28 janvier 2026 a distingué les titres tokenisés parrainés par l'émetteur, qui détiennent de véritables actions, des produits synthétiques tiers qui donnent aux détenteurs une exposition au prix d'une action sans accorder d'actions ni de pouvoir de vote.
Le Nasdaq, le NYSE et d'autres bourses mettent en place les infrastructures nécessaires avant l'entrée en vigueur de la réglementation
Le Nasdaq travaille sur une plateforme d'émission d'actions basée sur la blockchain qui préserve les avantages liés à la propriété des actions traditionnelles. De son côté, le NYSE prévoit d'introduire une nouvelle règle permettant la négociation et le règlement, 24 heures sur 24, d'actions tokenisées et d'ETF sur sa plateforme blockchain.
Comme l'a rapporté Cryptopolitan il y a deux semaines, l'initiative du NYSE implique l'introduction d'une nouvelle règle 7.50 et une modification de certaines règles relatives à l'affichage, au classement, à l'exécution, au routage et au règlement des ordres.
Les plateformes crypto-natives ne restent pas inactives non plus. Selon The Block, l'offre xStock de Kraken a généré un volume d'échanges de plus de 25 milliards de dollars à ce jour. La blockchain d'actifs réels de Robinhood a enregistré plus de 4 millions de transactions dès sa première semaine.
Securitize a introduit le trading d'actions réglementées sur la blockchain fin 2025, avec une véritable inscription de la propriété des actions dans le registre de la société émettrice. Kraken a commencé à trader des actions tokenisées. tZERO, soutenu par Intercontinental Exchange, se prépare à son introduction en bourse.
Tout le monde ne souhaite pas que cela se produise rapidement
La commissaire Hester Peirce, qui dirige le groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a tempéré les attentes lors de la conférence ETHDenver en février.
Les deux groupes se rendront probablement compte que l'exemption pour innovation n'est pas aussi importante que prévu. Elle constituerait un pas important vers une meilleure intégration des titres tokenisés dans notre système financier actuel, mais ne le transformerait pas du jour au lendemain.
– Hester Peirce
Elle faisait référence aux défenseurs des cryptomonnaies qui s'attendent à ce que la règle contourne totalement le contrôle de la SEC et aux acteurs de la finance traditionnelle qui craignent qu'elle ne supprime les protections des investisseurs
En juillet dernier, Citadel Securities a adressé un courrier à la SEC, appelant à une réglementation structurée avant le lancement de titres tokenisés, car les raccourcis peuvent engendrer des failles réglementaires et nuire au marché des introductions en bourse
Selon la Fédération mondiale des bourses, qui regroupe le Nasdaq et le CME Group, de telles exceptions généralisées compromettraient le principe de protection des investisseurs et offriraient un avantage par rapport aux bourses réglementées.
La question de savoir si le règlement atomique sur la blockchain serait contraire aux règles actuelles de la SEC concernant le règlement T+1 pour les transactions standard reste ouverte.
En avril 2026, les versions tokenisées d'actifs réels atteignaient 27 milliards de dollars, soit une hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, les investisseurs institutionnels contribuant majoritairement à cette croissance. Le manque de clarté réglementaire aux États-Unis est à l'heure actuelle. Cette nouvelle exemption devrait permettre de clarifier la situation.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son master en ingénierie et gestion de l'environnement obtenu à l'Université de technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner le contenu et les prévisions de prix chez Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias spécialisés en cryptomonnaies, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, DeFi, les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes
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