La SEC devrait publier cette semaine une exemption pour les actions tokenisées, alors que le DTCC vise des trades en production en juillet
- L'exemption de la SEC sur les actions tokenisées pourrait être annoncée dès cette semaine, ouvrant la voie à la négociation de versions numériques de titres cotés sur des plateformes crypto.
- Le DTCC commencera à exécuter des trades d'actifs tokenisés dans un environnement de production en juillet, avant d'étendre le programme en octobre.
- Nasdaq et NYSE construisent déjà une infrastructure de règlement par blockchain en prévision de la publication officielle.
L'exemption de la SEC pour les actions tokenisées pourrait arriver dès cette semaine, ouvrant une voie réglementée pour que les versions numériques de titres cotés en bourse soient négociées sur des plateformes crypto décentralisées. L'exemption est en développement depuis que le président de la SEC, Paul Atkins, a lancé Project Crypto en juillet 2025 et a déclaré au Economic Club of Washington le 21 avril que l'agence était « sur le point » de la publier.
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), qui règle et liquider presque toutes les transactions boursières aux États-Unis, commencera à négocier des actifs tokenisés dans son environnement de test en juillet, avec un déploiement plus large prévu en octobre.
En décembre 2025, la Division du Trading & Markets de la SEC américaine a fourni une lettre de non-action au DTCC permettant le programme pilote. Le pilote comprend des titres d'actions et des ETF dont les actifs sous-jacents sont détenus dans le système de garde du DTCC.
Ce que l'exemption permet réellement
Cette exemption permet aux entreprises éligibles d'opérer pendant trois ans dans le cadre d'exigences réglementaires allégées. Au cours de ces trois ans, elles pourront émettre et négocier des offres de titres tokenisés tout en étant exemptées de l'enregistrement complet auprès de la SEC, à condition de respecter certaines limites de volume et de participants.
À la fin de cette période, le projet doit soit prouver qu'il s'est suffisamment décentralisé pour relever de la supervision de la CFTC, soit demander un enregistrement complet auprès de la SEC.
« Une action reste une action, qu'elle soit représentée sur papier, par une entrée DTCC ou sous forme de jeton blockchain », a déclaré Atkins lors d'une briefing précédente . Il a également exprimé son soutien à la participation des market makers automatisés et des protocoles décentralisés.
« À mon avis, les participants au marché devraient pouvoir interagir avec des applications décentralisées sur des blockchains publiques et permissionless s'ils le souhaitent », a-t-il déclaré à l'audience d'ETHDenver en février.
La déclaration conjointe du personnel de la SEC du 28 janvier 2026 a séparé les titres tokenisés parrainés par l'émetteur, qui portent une véritable équité, des produits synthétiques tiers qui offrent aux détenteurs une exposition au prix d'une action sans accorder d'équité ni de droit de vote.
Nasdaq, NYSE et d'autres construisent les infrastructures avant la publication de la règle
Nasdaq travaille sur une plateforme d'émission d'actions basée sur la blockchain qui ne supprime pas les avantages de propriété associés aux actions traditionnelles. À son tour, la NYSE prévoit d'introduire une nouvelle règle qui permettra de négocier et de liquider les actions et ETF tokenisés sur la blockchain 24 heures sur 24 via sa plateforme.
Comme rapporté par Cryptopolitan il y a deux semaines, l'initiative de la NYSE implique l'introduction d'une nouvelle règle 7.50 et une modification de certaines règles relatives à l'affichage des ordres, au classement, à l'exécution, au routage et au règlement.
Les plateformes natives crypto ne restent pas inactives non plus. Selon The Block, l'offre xStock de Kraken a généré plus de 25 milliards de dollars de volume de trading à ce jour. La blockchain d'actifs réels de Robinhood a enregistré plus de 4 millions de transactions dès sa première semaine.
Securitize a introduit la négociation réglementée d'actions sur la blockchain à la fin de 2025 avec une véritable propriété d'équité sur le registre de l'entreprise émettrice. Kraken a commencé à négocier des actions tokenisées. tZERO, soutenu par Intercontinental Exchange, se prépare pour son introduction en bourse.
Tout le monde ne veut pas que cela se produise rapidement
La commissaire Hester Peirce, qui dirige la Crypto Task Force de la SEC, a tempéré les attentes lors d'ETHDenver en février.
Les deux groupes sont susceptibles de réaliser que l'exemption d'innovation n'est pas aussi monumentale que chaque faction l'avait anticipé. Ce serait une étape importante vers la facilitation de l'intégration des titres tokenisés dans notre système financier existant, mais cela ne changerait pas l'ensemble du système financier du jour au lendemain.
– Hester Peirce
Elle faisait référence aux défenseurs de la crypto qui s'attendent à ce que la règle contourne entièrement la supervision de la SEC et aux acteurs de la finance traditionnelle qui craignent qu'elle ne vide les protections des investisseurs de leur substance
En juillet dernier, Citadel Securities a écrit une lettre à la SEC, appelant à une réglementation structurée avant le lancement des titres tokenisés, car les raccourcis peuvent entraîner des failles réglementaires potentielles et nuire au marché des IPO
Selon la World Federation of Exchanges, qui comprend Nasdaq et CME Group, de telles exceptions étendues compromettraient le principe de protection des investisseurs et offriraient un avantage par rapport aux bourses réglementées.
Il reste une question ouverte de savoir si le règlement atomique sur la blockchain irait à l'encontre des règles existantes de la SEC concernant le règlement T+1 pour les transactions standard.
Les versions tokenisées des actifs réels ont atteint 27 milliards de dollars en avril 2026, en hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, les investisseurs institutionnels représentant la majeure partie des gains. Ce qui manque maintenant, c'est la clarté réglementaire aux États-Unis. Avec cette nouvelle exemption, tout s'articulera correctement.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
