French Hill afirma que as regras de criptomoedas da SEC e do CFTC são insuficientes sem a Lei CLARITY

French Hill, presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, afirmou em seus comentários na quarta-feira que a regulamentação de criptomoedas pela SEC e CFTC não aborda o problema em questão, tornando seu argumento pelo CLARITY Act ainda mais urgente.

Ao falar à Fox Business, o republicano do Arkansas creditou ambas as agências por atuarem, afirmando que Paul Atkins e Michael Selig usaram seus poderes de isenção "para dar definição aos ativos digitais e às commodities digitais."

"Na minha avaliação, essas políticas regulatórias ficam aquém do que precisamos fazer, que é ter uma solução legislativa", disse ele.

Hill: Regras das agências são mais fáceis de reverter do que a legislação

A preocupação de Hill é que as regras das agências sejam mais fáceis de alterar do que as leis aprovadas pelo Congresso. As diretrizes da SEC ou da CFTC podem ser revisadas por futuros reguladores ou contestadas judicialmente, enquanto mudar um estatuto federal geralmente exige que o Congresso aprove outra lei ou que um tribunal o anule.

Isso é importante porque, com o CLARITY Act travado, grande parte do atual quadro regulatório de criptoativos está sendo construído por meio de ações das agências em vez de legislação.

De acordo com o relatório publicado pela Cryptopolitan, a SEC concedeu uma isenção de inovação sobre a tokenização de ações e também anunciou um framework em outubro no qual certos assessores de investimento e fundos poderão custodiar criptomoedas sob condições específicas.

A CFTC apresentou propostas de regulação de mercado para os mercados de criptoativos à Casa Branca e considerou supervisionar as exchanges de criptoativos. Selig mencionou em agosto, antes da votação no Senado, que a agência buscaria uma abordagem de estrutura de mercado, independentemente de o projeto de lei ser aprovado ou não.

A interpretação de 17 de março pela SEC especificou cinco classes de ativos, enquanto a proposta de agosto ofereceu isenção em US$ 5 milhões e US$ 75 milhões. A isenção condicional para negociação de ações tokenizadas entrou em vigor em 17 de setembro.

Ambos os órgãos estão realizando essa tarefa com falta de pessoal, já que sete cargos de comissários permanecem vagos. Hester Peirce renunciou à SEC na semana passada, restando Atkins e Mark Uyeda. Na CFTC, Selig é presidente e o único comissário em exercício.

Lei CLARITY enfrenta uma estreita janela de período final

A janela que Hill busca é o chamado "lame duck" (período final), que se estende entre as eleições intermediárias e janeiro, quando o Congresso atual se reúne pela última vez. Há 22 dias planejados de sessão do Senado dentro desse período, e nenhum deles está reservado para criptomoedas. Hill observou que os senadores conhecerão os resultados antes de participar dessa sessão.

A votação de setembro não foi tão disputada quanto o resultado de 49-50 poderia sugerir. O Senado estava votando sobre o cloture para iniciar a consideração da lei, o que exigia 60 votos. Com apenas 49 senadores votando sim, os apoiadores ficaram 11 votos abaixo do limiar necessário para avançar.

O senador Thom Tillis votou contra para poder apresentar uma moção de reconsideração, mantendo a medida disponível para outra votação.

A Câmara dos Representantes aprovou o H.R. 3633 em julho de 2025 por 294 a 134, com 78 democratas se juntando aos republicanos, reforçando o apoio bipartidário do projeto na câmara baixa.

A ética continua sendo um ponto crucial

Negociadores democráticos afirmaram após a votação que as salvaguardas éticas ainda não estavam resolvidas. A senadora Angela Alsobrooks disse que os limites precisavam abranger Trump, qualquer sucessor dele e o próprio Congresso, acrescentando que continua apoiando a legislação sobre ativos digitais.

Os republicanos descrevem as mesmas negociações de forma diferente, afirmando que seu rascunho de 14 de setembro atendeu a 126 solicitações dos democratas, incluindo a linguagem sobre ética, um papel para os procuradores-gerais estaduais na aplicação da lei e poderes do Tesouro sobre depósitos que entram em stablecoins.

Tim Ryan, ex-congressista democrata e agora membro do Conselho Político da Shyft, afirmou em 24 de setembro que um acordo no período de 'lame-duck' era possível se ambas as partes retornassem às negociações e fizessem concessões.

Ele apontou a ética, a proteção ao consumidor, as finanças ilícitas e as recompensas com stablecoins como pontos em aberto, e afirmou que as empresas que decidem onde alocar capital não podem depender de regras que o próximo presidente possa revogar.

Como a Cryptopolitan relatou em julho, o senador Ruben Gallego descartou a linguagem ética da Casa Branca como fraca poucas horas após recebê-la, e sete democratas posteriormente recusaram-se a apoiar o texto, incluindo os únicos dois que o haviam aprovado no comitê.