SEC dos EUA adia ETFs Novos aguardando feedback público sobre riscos de mercado

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) atrasou o lançamento de “ETFs novos”, incluindo produtos de apostas em eventos, após o presidente Paul S. Atkins solicitar entrada pública sobre possíveis efeitos de mercado.  

Em uma declaração na quarta-feira, Paul Atkins declarou que os fundos negociados em bolsa (ETFs) continuam sendo um “grande motor de inovação nos mercados de valores mobiliários.” Ele acrescentou que os ativos dos ETFs aumentaram desde 2019.

De acordo com Atkins, vários grandes emissores de fundos concordaram livremente em adiar a introdução ou eficácia de produtos específicos de ETF enquanto a SEC avalia suas ramificações mais amplas no mercado.

ETFs de mercados de previsão enfrentam atrasos e incerteza

O especialista em ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas descreveu a movimentação da SEC de solicitar feedback público sobre ETFs de mercados de previsão como um indicador de que os reguladores estão cautelosos com os novos produtos. Ele apontou que, antes de conceder acesso mais amplo ao mercado, a Comissão está considerando as ramificações mais amplas da nova categoria de ETF e está solicitando tempo adicional e feedback público.

O presidente da SEC está buscando comentários públicos sobre ETFs de mercados de previsão.. a comissão está claramente lutando com isso e quer mais tempo e entrada. Eu entendo. Estas são coisas totalmente novas (tipo como cripto) e querem se sentir confortáveis antes de abrirem a porta do celeiro. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) Mai 20, 2026

Mercados de previsão são atualmente um dos tópicos mais populares em criptomoeda. De acordo com especialistas da indústria, esses mercados atualmente manipulam mais de US$ 15 bilhões em atividade comercial mensal, cobrindo eventos como eleições, esportes, resultados financeiros e muito mais.

O atraso de ETFs inovadores segue uma série de eventos, incluindo a pausa da SEC no lançamento de mais de duas dúzias de fundos negociados em bolsa (ETFs) vinculados a mercados de previsão em 4 de maio. A agência está solicitando mais detalhes das emissoras sobre divulgações aos investidores e estrutura do produto. A pausa afetou fundos propostos pela Roundhill Investments, GraniteShares e Bitwise.

A Bitwise submeteu seu registro em 15 de fevereiro para vários ETFs de mercados de previsão sob a marca PredictionShares para monitorar os resultados das eleições dos EUA. A Roundhill Investments e a GraniteShares registraram-se para ETFs de mercados de previsão em fevereiro. 

Os produtos estavam chegando ao fim de uma janela de revisão de 75 dias antes que entrassem em vigor automaticamente sob as regulamentações de via rápida da SEC para ETFs implementadas no ano passado. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, antecipou um lançamento em 8 de maio, enquanto seu colega James Seyffart apontou que o pedido da Roundhill tinha uma data de eficácia de 5 de maio. 

Em seus arquivos de fevereiro de 2026, a Roundhill revelou que os riscos associados ao investimento em contratos de eventos são diferentes daqueles associados a futuros regulares, opções ou ações.

A empresa observou incerteza potencial na avaliação, conflitos de liquidação e ambiguidade sobre a definição de eventos subjacentes, incluindo quais fontes de dados são usadas e quando os resultados são determinados. Os investidores podem perder quase todo o seu patrimônio se o veredicto for desfavorável, de acordo com alguns dos documentos. 

Mercados de previsão enfrentam um conflito crescente entre estados e governo federal

O último atraso da SEC ocorre em meio a dinâmicas regulatórias mais amplas em relação aos mercados de previsão e plataformas associadas. A Kalshi e outros operadores de mercados de previsão enfrentaram desafios legais contínuos em vários tribunais estaduais dos EUA, destacando a complexidade regulatória à medida que a indústria busca maior legitimidade. A revisão cautelosa da SEC das plataformas de mercados de previsão é influenciada pelo caso da Kalshi e pelas preocupações com resultados em nível estadual.

Em março, o Arizona tornou-se o primeiro estado a processar uma plataforma de mercado de previsão. O estado alegou que a Kalshi Inc. opera uma empresa de jogos ilegal no Arizona sem licença e se envolve em apostas eleitorais.

Até 21 de maio, pelo menos 11 estados iniciaram ações de aplicação da lei contra plataformas de mercados de previsão, e 30 assinaram briefs de amici em apoio à repressão a eles. 

“A Kalshi pode se autodenominar um ‘mercado de previsão’, mas o que ela está realmente fazendo é operar uma operação de jogo ilegal e aceitar apostas nas eleições do Arizona, o que viola a lei do Arizona. Nenhuma empresa decide por si mesma quais leis seguir.”

–Kris Mayes, Procuradora-Geral do Arizona.

A CFTC, por sua vez, mudou sua posição sobre a regulamentação de mercados de previsão nos últimos anos. De acordo com Linda Goldstein, a agência está agora “toda em”, processando estados para impedir a aplicação, escrevendo regulamentos propostos e desenvolvendo regras para prevenir insider trading e manipulação de mercado.

Inicialmente, o governo questionou se os contratos de eventos constituíam swaps sob sua jurisdição.