Administração Trump defende mercados de previsão enquanto JPMorgan e Hadrius se apressam em fiscalizar traders

O governo federal processou Minnesota por causa de uma nova lei que proíbe residentes de usar plataformas de apostas onde as pessoas podem apostar em coisas como resultados esportivos e eventos econômicos.

Minnesota é o primeiro estado a proibir plataformas de mercados de previsão, como Kalshi e Polymarket.

O governador Tim Walz assinou a lei na segunda-feira, após receber apoio de republicanos e democratas como parte de uma lei de segurança pública.

A Comissão de Negociação de Futuros de Bens de Consumo apresentou uma ação judicial para bloquear a lei de Minnesota de entrar em vigor em 1º de agosto.

A agência está pedindo ao tribunal uma ordem para impedir que o estado aplique a proibição.

Kalshi e Polymarket são ambos regulados pelo governo federal dos EUA por meio da Comissão de Negociação de Futuros em Commodities (CFTC), que os supervisiona para ajudar a prevenir problemas como manipulação de mercado e uso de informação privilegiada.

Essas plataformas de apostas cresceram rapidamente nos últimos anos, com as duas maiores processando bilhões de dólares em negociações por semana.

Grandes instituições financeiras também estão se envolvendo: a Robinhood agora permite que os usuários comprem contratos da Kalshi por meio de seu aplicativo, enquanto a Intercontinental Exchange investiu cerca de US$ 2 bilhões na Polymarket no ano passado.

O presidente da Comissão de Negociação de Futuros em Commodities (CFTC), Michael Selig, disse que a lei de Minnesota criminaliza erroneamente plataformas de mercados de previsão legais e seus usuários.

Ele argumentou que o estado está interferindo em um mercado que é regulado pelo governo federal.

Selig apontou os agricultores como vítimas da proibição. “Os agricultores de Minnesota confiaram em produtos críticos de hedge para eventos climáticos e relacionados às colheitas por décadas para mitigar seus riscos”, explicou ele.

Ele acusou os funcionários estaduais de escolher “interesses especiais primeiro e agricultores e inovadores americanos em último lugar.”

Os legisladores de Minnesota têm uma opinião diferente.

Eles argumentam que essas plataformas são uma maneira de contornar as leis estaduais de jogos de azar.

Keith Ellison está analisando o caso federal, mas levantou preocupações sobre seu impacto, alertando que mercados de previsão podem ser especialmente prejudiciais a jovens e grupos de baixa renda, podendo concentrar a riqueza entre usuários já ricos.

Para a CFTC, a batalha legal não é nada nova.

Devido a esforços estaduais comparáveis que visam mercados de previsão, a agência já processou Wisconsin, Illinois, Arizona, Connecticut e Nova York.

Wall Street lida com preocupações sobre uso de informação privilegiada

Instituições da Wall Street estão enfrentando seus próprios problemas enquanto advogados do governo lutam nos tribunais.

Recentemente, o JPMorgan Chase deu instruções aos seus 320.000 funcionários sobre como usar essas plataformas.

Uma análise de um memorando interno por parte do Barron’s mostra que a equipe não está proibida de usar mercados de previsão.

Em vez disso, o documento aconselha os funcionários do JPMorgan Chase a agir com cuidado e evitar qualquer negociação que possa envolver informações não públicas ou insider trading.

Também observa que os funcionários têm permissão para realizar negociações sem aprovação prévia de conformidade, o que difere da maioria dos bancos, onde as negociações geralmente exigem liberação antecipada.

Como plataformas como Kalshi e Polymarket agora oferecem contratos precisamente sobre esse tipo de ocorrência, essas limitações são importantes.

Alguns até oferecem apostas sobre o possível sucessor de Jamie Dimon como CEO do JPMorgan Chase.

Com uma nova política de cooperação que substitui regras anteriores e deixa claro como a autorrelatação é avaliada, a CFTC também reforçou sua estratégia de aplicação da lei.

As regulamentações revisadas permitem que empresas ou indivíduos evitem completamente a ação de aplicação da lei se revelarem voluntariamente má conduta, cooperarem totalmente, corrigirem problemas e compensarem as partes prejudicadas.

As penalidades ainda podem ser reduzidas para aqueles que cooperam apenas parcialmente.

De acordo com as autoridades da CFTC, o regulamento tem como objetivo aumentar a transparência, promover a conformidade e combater fraudes e insider trading.

Empresas de conformidade constroem ferramentas de monitoramento

Empresas de conformidade estão construindo novas ferramentas para ajudar as empresas a acompanhar a atividade dos funcionários.

Em 20 de maio de 2026, a Hadrius anunciou que está adicionando monitoramento de mercados de previsão ao seu sistema de Vigilância de Negociações.

As equipes de conformidade podem monitorar negociações de funcionários na Polymarket e Kalshi, além de ações, opções e criptomoedas, em um único local, graças ao software.

Som Mohapatra, co-fundador da Hadrius, disse que as equipes de conformidade querem melhores maneiras de monitorar essas atividades.

Thomas Stewart, CEO da empresa, observou que “os requisitos de conformidade e a atividade do mercado continuam evoluindo.”