Комиссия по ценным бумагам и биржам США откладывает запуск новых ETF в ожидании отзывов общественности о рыночных рисках

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила запуск «новых ETF», включая продукты для ставок на события, после того как председатель Пол С. Аткинс запросил мнение общественности о потенциальном влиянии на рынок.  

В своем заявлении в среду Пол Аткинс отметил , что биржевые фонды (ETF) остаются «основным двигателем инноваций на рынках ценных бумаг». Он добавил, что активы ETF выросли с 2019 года.

По словам Аткинса, несколько крупных эмитентов фондов добровольно согласились отложить внедрение или вступление в силу конкретных ETF-продуктов, пока SEC оценивает их более широкие рыночные последствия. 

Прогнозирование рынка ETF сталкивается с задержками и неопределенностью

Эксперт Bloomberg по ETF Эрик Балчунас охарактеризовал решение SEC запросить отзывы общественности о биржевых фондах, инвестирующих в рынки прогнозов, как свидетельство осторожного отношения регуляторов к новым продуктам. Он отметил, что прежде чем предоставить более широкий доступ к рынку, Комиссия рассматривает более широкие последствия новой категории ETF и запрашивает дополнительное время и отзывы общественности. 

Председатель SEC запрашивает комментарии общественности по поводу ETF, торгующих на рынке прогнозов. Комиссия явно испытывает трудности с этим вопросом и хочет получить больше времени и мнений. Я понимаю. Это совершенно новая вещь (чем-то похожая на криптовалюту), и они хотят чувствовать себя уверенно, прежде чем открывать двери для инвестиций. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 20 мая 2026 г

Рынки прогнозов в настоящее время являются одной из самых популярных тем в сфере криптовалют. По данным экспертов отрасли, на этих рынках ежемесячно совершается сделок на сумму более 15 миллиардов долларов, охватывающих такие события, как выборы, спортивные события, финансовые результаты и многое другое.

Задержка запуска новых ETF последовала за целым рядом событий, включая приостановку Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) запуска более двух десятков биржевых фондов (ETF), связанных с рынками прогнозов, 4 мая. Агентство запрашивает у эмитентов дополнительную информацию о раскрытии информации инвесторам и структуре продукта. Приостановка затронула предлагаемые фонды от Roundhill Investments, GraniteShares и Bitwise.

Компания Bitwise 15 февраля подала заявку на регистрацию нескольких биржевых фондов (ETF) для прогнозирования результатов выборов в США под брендом PredictionShares. Компании Roundhill Investments и GraniteShares также зарегистрировали свои ETF для прогнозирования результатов выборов в феврале. 

Срок рассмотрения заявок на эти продукты приближался к концу — оставалось 75 дней, прежде чем ониmaticвступили бы в силу в соответствии с правилами ускоренногоtracзаявок на ETF, введенными Комиссией по ценным бумагам и биржам США в прошлом году. Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас ожидал дебюта 8 мая, в то время как его коллега Джеймс Сейффарт отметил, что заявка Roundhill вступила в силу 5 мая. 

В своих документах, поданных в феврале 2026 года, компания Roundhill сообщила , что риски, связанные с инвестированием в контракты на основе событийtracотличаются от рисков, связанных с обычными фьючерсами, опционами или акциями.

Компания отметила потенциальную неопределенность в оценке, конфликты в урегулировании споров и неоднозначность в defiосновных событий, включая используемые источники данных и сроки определения результатов. Согласно некоторым из опубликованных документов, инвесторы могут потерять почти все свои средства, если вердикт будет неблагоприятным. 

Рынки прогнозов сталкиваются с обостряющимся конфликтом на уровне штатов и федерального правительства

Последняя задержка со стороны SEC связана с более широкой динамикой регулирования рынков прогнозов и связанных с ними платформ. Калши и другие операторы рынков прогнозов сталкиваются с продолжающимися судебными исками в нескольких судах штатов США, что подчеркивает сложность регулирования в условиях стремления отрасли к большей легитимности. Осторожная проверка платформ рынков прогнозов со стороны SEC обусловлена ​​делом Калши и опасениями по поводу результатов на уровне штатов. 

В марте Аризона стала первым штатом, который возбудил уголовное дело против платформы, занимающейся прогнозированием результатов выборов. Власти штата утверждали, что компания Kalshi Inc. управляет нелегальной игровой компанией в Аризоне без лицензии и занимается ставками на выборы. 

По состоянию на 21 мая, по меньшей мере 11 штатов начали принимать меры по пресечению деятельности платформ прогнозирования, а 30 штатов подписали заключения в поддержку ужесточения контроля за их использованием. 

«Компания Kalshi может позиционировать себя как «рынок прогнозов», но на самом деле она занимается незаконными азартными играми и принимает ставки на выборы в Аризоне, что является нарушением законов штата. Ни одна компания не имеет права самостоятельно решать, какие законы соблюдать»

–Крис Мэйес, генеральный прокурор штата Аризона. 

Между тем, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в последние годы изменила свою позицию в отношении регулирования рынков прогнозов. По словам Линды Голдштейн, агентство теперь «полностью вовлечено» в этот процесс, подавая в суд на штаты, чтобы предотвратить правоприменение, разрабатывая проекты правил и правила, направленные на предотвращение инсайдерской торговли и манипулирования рынком.

Первоначально правительство поставило под сомнение, являются лиtracна проведение мероприятий свопами в пределах его юрисдикции.