미국 SEC, 시장 리스크에 대한 공개 피드백 기다리는 동안 Novel ETFs 승인 지연

미국 증권거래위원회(SEC)는 Paul S. Atkins 의장이 잠재적 시장 영향에 대한 공개 의견을 요청한 후, 이벤트 베팅 제품을 포함한 "새로운 ETF"의 출시를 지연시켰습니다.  

수요일 성명에서 Paul Atkins 거래소 상장 펀드(ETF)가 증권 시장에서의 "혁신의 주요 동력"으로 남아 있다고 밝혔습니다. 그는 2019년 이후 ETF 자산이 증가했다고 덧붙였습니다.

Atkins에 따르면, 여러 대형 펀드 발행사는 SEC가 광범위한 시장 파급력을 평가하는 동안 특정 ETF 제품의 도입 또는 효력 발생을 유예하는 것에 자발적으로 동의했습니다.

예측 시장 ETF, 지연과 불확실성

Bloomberg ETF 전문가인 Eric Balchunas 예측 시장 ETF에 대한 공개 피드백 요청이라는 SEC의 조치는 규제 기관이 새로운 제품에 대해 신중함을 보이고 있음을 나타낸다고 설명했습니다. 그는 위원회가 더 넓은 시장 접근을 부여하기 전에 새로운 ETF 카테고리의 광범위한 파급력을 고려하고 있으며 추가 시간과 공개 피드백을 요청하고 있다고 지적했습니다.

SEC 의장은 예측 시장 ETF에 대한 공개 의견을 구하고 있습니다.. 위원회는 명확히 이러한 문제들과 씨름하고 있으며 더 많은 시간과 의견을 원합니다. 이해합니다. 이들은 완전히 새로운 것입니다(일종의 암호화폐와 같음) 그리고 창문 문을 열기 전에 편안함을 느끼고 싶어합니다. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— 에릭 발추나스 (@EricBalchunas) 5월 20, 2026

예측 시장은 현재 암호화폐에서 가장 인기 있는 주제 중 하나입니다. 업계 전문가들에 따르면, 이러한 시장은 현재 선거, 스포츠, 재무 결과 등 다양한 이벤트를 다루며 월간 거래 활동 150억 달러 이상을 처리하고 있습니다.

새로운 ETF의 지연은 5월 4일 예측 시장과 관련된 24개 이상의 거래소 상장 펀드(ETF) 출시를 중단한 SEC의 조치 등 일련의 사건 이후 이루어졌습니다. 해당 기관은 발행사에게 투자자 공개 및 제품 구조에 대한 추가 세부 정보를 요청하고 있습니다. 이 중단은 Roundhill Investments, GraniteShares, Bitwise의 제안된 펀드에 영향을 미쳤습니다.

Bitwise는 2월 15일 미국 선거 결과를 모니터링하기 위한 PredictionShares 브랜드 하의 여러 예측 시장 ETF에 대한 제출 서류를 제출했습니다. Roundhill Investments와 GraniteShares는 모두 2월에 예측 시장 ETF를 등록했습니다. 

이 제품들은 작년에 시행된 SEC의 ETF 패스트트랙 규제에 따라 자동으로 효력이 발생하기 전인 75일 검토 기간의 끝에 가까워지고 있었습니다. Bloomberg ETF 분석가인 Eric Balchunas는 5월 8일 데뷔를 예상했으며, 그의 동료인 James Seyffart는 Roundhill의 신청서가 5월 5일 효력 발생 날짜를 가지고 있다고 지적했습니다. 

2026년 2월 제출 서류에서 Roundhill 이벤트 계약 투자와 관련된 위험이 일반적인 선물, 옵션 또는 주식과 관련된 위험과 다르다고 밝혔습니다.

회사는 잠재적 가치 평가 불확실성, 정산 갈등, 그리고 데이터 소스 사용 및 결과 결정 시점 등 기본 이벤트의 정의에 대한 모호함을 언급했습니다. 일부 문서에 따르면 판결이 불리할 경우 투자자는 거의 모든 재산을 잃을 수 있습니다. 

예측 시장, 주 및 연방 간 갈등 확대

최신 SEC 유예는 예측 시장 및 관련 플랫폼에 대한 더 넓은 규제 역학 상황 속에서 이루어졌습니다. Kalshi 및 기타 예측 시장 운영자들은 미국 주 법원에서 계속되는 법적 도전에 직면했으며, 이는 산업이 더 큰 정당성을 추구하는 동안 규제 복잡성을 강조합니다. SEC의 예측 시장 플랫폼에 대한 신중한 검토는 Kalshi 사례와 주 차원의 결과에 대한 우려에 영향을 받습니다.

3월, 아리조나주는 예측 시장 플랫폼을 기소한 최초의 주가 되었습니다. 주 측은 Kalshi Inc.가 아리조나주에서 라이선스 없이 불법 게임 회사를 운영하며 선거 도박에 관여하고 있다고 주장했습니다.

5월 21일 기준, 최소 11개 주가 예측 시장 플랫폼에 대한 집행 조치를 시작했으며, 30개 주가 이를 단속하는 데 지지하는 친구의 서한(amicus briefs)에 서명했습니다. 

"Kalshi는 자신을 '예측 시장'으로 브랜딩할 수 있지만, 실제로 하고 있는 것은 불법 도박 사업을 운영하고 아리조나주 선거에 베팅하는 것이며, 이는 아리조나주 법률을 위반하는 것입니다. 어느 회사도 스스로 따를 법률을 선택할 권리가 없습니다."

–Kris Mayes, 아리조나주 법무장관.

한편 CFTC는 최근 몇 년간 예측 시장 규제에 대한 입장을 변경했습니다. Linda Goldstein에 따르면, 해당 기관은 이제 "모두 참여"하여 집행 방지를 위해 주들을 소송하고, 제안된 규칙 제정을 작성하며, 내부자 거래 및 시장 조작을 방지하기 위한 규칙을 개발하고 있습니다.

초기에는 정부가 이벤트 계약이 관할권 내의 스왑을 구성하는지 여부를 의문시했습니다.