Die US-Börsenaufsicht SEC verzögert die Einführung neuartiger ETFs aufgrund von öffentlichem Feedback zu den Marktrisiken

Die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hat die Einführung von „neuartigen ETFs“, einschließlich Event-Betting-Produkten, verschoben, nachdem der Vorsitzende Paul S. Atkins die Öffentlichkeit um Stellungnahmen zu möglichen Marktauswirkungen gebeten hatte.  

In einer Stellungnahme am Mittwoch erklärte , dass börsengehandelte Fonds (ETFs) weiterhin ein „wichtiger Treiber für Innovationen auf den Wertpapiermärkten“ seien. Er fügte hinzu, dass das ETF-Vermögen seit 2019 gestiegen sei.

Laut Atkins haben mehrere große Fondsemittenten freiwillig zugestimmt, die Einführung oder Wirksamkeit bestimmter ETF-Produkte zu verzögern, während die SEC deren Auswirkungen auf den breiteren Markt bewertet. 

Prognose-ETFs stehen vor Verzögerungen und Unsicherheiten

Der ETF-Experte Eric Balchunas von Bloomberg wertete die Entscheidung der SEC, die Öffentlichkeit zu Prognosemarkt-ETFs zu befragen, als Zeichen dafür, dass die Regulierungsbehörden den neuen Produkten mit Vorsicht begegnen. Er wies darauf hin, dass die Kommission vor einer breiteren Marktzulassung die weitreichenden Folgen der neuen ETF-Kategorie prüft und daher um zusätzliche Zeit und öffentliches Feedback bittet. 

Der SEC-Vorsitzende bittet die Öffentlichkeit um Stellungnahmen zu Prognosemarkt-ETFs. Die Kommission hat offensichtlich Schwierigkeiten mit diesem Thema und wünscht sich mehr Zeit und Input. Verständlich. Es handelt sich um etwas völlig Neues (ähnlich wie bei Kryptowährungen), und man möchte sich erst einmal sicher fühlen, bevor man alle Möglichkeiten ausschöpft. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20. Mai 2026

Prognosemärkte gehören aktuell zu den beliebtesten Themen im Kryptowährungsbereich. Branchenexperten zufolge verzeichnen diese Märkte derzeit ein monatliches Handelsvolumen von über 15 Milliarden US-Dollar, das Ereignisse wie Wahlen, Sport, Finanzergebnisse und vieles mehr umfasst.

Die Verzögerung bei neuen ETFs ist auf eine Reihe von Ereignissen zurückzuführen, darunter die Aussetzung der Einführung von über zwei Dutzend ETFs mit Bezug zu Prognosemärkten durch die SEC am 4. Mai. Die Behörde fordert von den Emittenten weitere Informationen zu den Offenlegungspflichten für Anleger und zur Produktstruktur an. Die Aussetzung betraf geplante Fonds von Roundhill Investments, GraniteShares und Bitwise.

Bitwise reichte am 15. Februar die Unterlagen für mehrere Prognosemarkt-ETFs der Marke PredictionShares ein, um die Ergebnisse der US-Wahlen zu beobachten. Roundhill Investments und GraniteShares registrierten sich ebenfalls im Februar für Prognosemarkt-ETFs. 

Die Produkte befanden sich kurz vor dem Ende einer 75-tägigen Prüffrist, bevor sie gemäß den im letzten Jahr eingeführten ETF-tracder SECmaticin Kraft getreten wären. Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas hatte mit einem Börsengang am 8. Mai gerechnet, während sein Kollege James Seyffart darauf hinwies, dass Roundhills Antrag einen Stichtag von 5. Mai vorsah. 

In seinen im Februar 2026 eingereichten Unterlagen gab verbundenen Risikentracsich von denen unterscheiden, die mit regulären Futures, Optionen oder Aktien verbunden sind.

Das Unternehmen wies auf potenzielle Bewertungsunsicherheiten, Vergleichskonflikte und Unklarheiten hinsichtlich der defider zugrunde liegenden Ereignisse hin, insbesondere hinsichtlich der verwendeten Datenquellen und des Zeitpunkts der Ergebnisfeststellung. Laut einigen Berichten könnten Anleger bei einem ungünstigen Urteil nahezu ihr gesamtes Vermögen verlieren. 

Die Prognosemärkte sehen sich einem zunehmenden Konflikt zwischen Bundesstaaten und der Bundesregierung gegenüber

Die jüngste Verzögerung seitens der SEC erfolgt vor dem Hintergrund umfassenderer regulatorischer Entwicklungen im Bereich der Prognosemärkte und zugehöriger Plattformen. Kalshi und andere Betreiber von Prognosemärkten sehen sich mit anhaltenden Klagen vor mehreren US-Bundesstaatengerichten konfrontiert, was die regulatorische Komplexität verdeutlicht, während die Branche nach mehr Legitimität strebt. Die vorsichtige Prüfung von Prognosemarktplattformen durch die SEC ist durch den Fall Kalshi und Bedenken hinsichtlich der Ergebnisse auf Ebene der Bundesstaaten beeinflusst. 

Im März ging Arizona als erster US-Bundesstaat gegen vor eine Prognosemarktplattform 

Bis zum 21. Mai haben mindestens 11 Bundesstaaten Maßnahmen zur Durchsetzung der Gesetze gegen Vorhersagemarktplattformen eingeleitet, und 30 haben Stellungnahmen als Sachverständige unterzeichnet, um ein hartes Vorgehen gegen diese Plattformen zu unterstützen. 

„Kalshi mag sich zwar als ‚Prognosemarkt‘ bezeichnen, aber in Wirklichkeit betreibt das Unternehmen ein illegales Glücksspielgeschäft und nimmt Wetten auf Wahlen in Arizona an, was beides gegen das Gesetz von Arizona verstößt. Kein Unternehmen kann selbst entscheiden, welche Gesetze es befolgt.“

–Kris Mayes, Generalstaatsanwältin von Arizona. 

Die CFTC hat in den letzten Jahren ihre Haltung zur Regulierung von Prognosemärkten geändert. Laut Linda Goldstein verfolgt die Behörde nun eine umfassende Strategie, indem sie Bundesstaaten verklagt, um die Durchsetzung der Vorschriften zu verhindern, Regelungsvorschläge erarbeitet und Regeln zur Verhinderung von Insiderhandel und Marktmanipulation entwickelt.

Zunächst stellte die Regierung die Frage, obtracunter ihre Zuständigkeit fallende Tauschgeschäfte darstellen.