La SEC statunitense rinvia l'introduzione dei nuovi ETF in attesa del parere del pubblico sui rischi di mercato

La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha posticipato il lancio dei "nuovi ETF", compresi i prodotti di scommesse sugli eventi, dopo che il presidente Paul S. Atkins ha richiesto il parere del pubblico sui potenziali effetti sul mercato.  

In una dichiarazione rilasciata mercoledì, Paul Atkins ha affermato che gli ETF (Exchange Traded Funds) rimangono un "importante motore di innovazione nei mercati dei titoli". Ha aggiunto che il patrimonio gestito dagli ETF è aumentato dal 2019.

Secondo Atkins, diversi grandi emittenti di fondi hanno liberamente concordato di posticipare l'introduzione o l'entrata in vigore di specifici prodotti ETF, in attesa che la SEC valuti le loro più ampie implicazioni sul mercato. 

Gli ETF sui mercati di previsione subiscono ritardi e sono soggetti a incertezza

Eric Balchunas, esperto di ETF di Bloomberg, ha descritto la decisione della SEC di sollecitare il feedback del pubblico sugli ETF sui mercati di previsione come un'indicazione della cautela delle autorità di regolamentazione nei confronti di questi nuovi prodotti. Ha sottolineato che, prima di concedere un accesso più ampio al mercato, la Commissione sta valutando le implicazioni più ampie della nuova categoria di ETF e sta richiedendo ulteriore tempo e riscontri da parte del pubblico. 

Il presidente della SEC sta cercando commenti pubblici sugli ETF sui mercati di previsione... la commissione sta chiaramente riflettendo su questo argomento e desidera più tempo e ulteriori approfondimenti. Lo capisco. Si tratta di qualcosa di completamente nuovo (un po' come le criptovalute) e vogliono sentirsi sicuri prima di aprirsi completamente. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20 maggio 2026

I mercati delle previsioni sono attualmente uno degli argomenti più popolari nel mondo delle criptovalute. Secondo gli esperti del settore, questi mercati gestiscono un volume di scambi mensile superiore a 15 miliardi di dollari, coprendo eventi come elezioni, eventi sportivi, risultati finanziari e altro ancora.

Il ritardo nel lancio di nuovi ETF fa seguito a una serie di eventi, tra cui la sospensione, disposta il 4 maggio dalla SEC, del lancio di oltre due dozzine di fondi negoziati in borsa (ETF) legati ai mercati di previsione. L'agenzia sta richiedendo agli emittenti ulteriori dettagli in merito alle informazioni da fornire agli investitori e alla struttura del prodotto. La sospensione ha interessato i fondi proposti da Roundhill Investments, GraniteShares e Bitwise.

Il 15 febbraio Bitwise ha presentato la documentazione per diversi ETF sui mercati di previsione, con il marchio PredictionShares, al fine di monitorare l'esito delle elezioni statunitensi. Anche Roundhill Investments e GraniteShares si sono registrate per ETF sui mercati di previsione a febbraio. 

I prodotti si stavano avvicinando alla fine del periodo di revisione di 75 giorni prima di entrarematicin vigore secondo le normative della SEC sulla proceduratracper gli ETF, implementate lo scorso anno. L'analista di ETF di Bloomberg, Eric Balchunas, aveva previsto un debutto l'8 maggio, mentre il suo collega James Seyffart aveva sottolineato che la richiesta di Roundhill prevedeva una data di entrata in vigore il 5 maggio. 

Nei documenti depositati nel febbraio 2026, Roundhill ha rivelato che i rischi associati all'investimento in contratti eventtracdiversi da quelli associati ai normali future, opzioni o azioni.

La società ha segnalato una potenziale incertezza sulla valutazione, conflitti relativi agli accordi e ambiguità sulla defidegli eventi sottostanti, tra cui le fonti di dati utilizzate e il momento in cui vengono determinati i risultati. Secondo alcuni documenti, gli investitori potrebbero perdere quasi tutto il loro patrimonio in caso di verdetto sfavorevole. 

I mercati delle previsioni si trovano ad affrontare un conflitto sempre più ampio a livello statale e federale

L'ultimo rinvio da parte della SEC si inserisce in un contesto di dinamiche normative più ampie riguardanti i mercati delle previsioni e le relative piattaforme. Kalshi e altri operatori di mercati delle previsioni hanno dovuto affrontare continue controversie legali in diversi tribunali statali statunitensi, evidenziando la complessità della regolamentazione in un momento in cui il settore cerca maggiore legittimità. La cauta revisione delle piattaforme dei mercati delle previsioni da parte della SEC è influenzata dal caso Kalshi e dalle preoccupazioni relative agli esiti a livello statale. 

A marzo, l'Arizona è diventato il primo stato a perseguire una piattaforma di scommesse sui mercati di previsione. Lo stato ha affermato che Kalshi Inc. gestisce un'azienda di giochi d'azzardo illegale in Arizona senza licenza e si dedica alle scommesse elettorali. 

Al 21 maggio, almeno 11 stati avevano avviato azioni coercitive contro le piattaforme di mercato delle previsioni e 30 avevano firmato memorie amicus curiae a sostegno di misure più severe nei loro confronti. 

"Kalshi si presenta come un 'mercato di previsioni', ma in realtà gestisce un'attività di gioco d'azzardo illegale e accetta scommesse sulle elezioni in Arizona, entrambe violazioni della legge statale. Nessuna azienda può decidere autonomamente quali leggi rispettare."

–Kris Mayes, Procuratore Generale dell'Arizona. 

Nel frattempo, la CFTC ha cambiato la sua posizione sulla regolamentazione dei mercati di previsione negli ultimi anni. Secondo Linda Goldstein, l'agenzia ora è "completamente coinvolta", intentando cause contro gli stati per impedire l'applicazione delle norme, elaborando proposte di regolamentazione e sviluppando regole per prevenire l'insider trading e la manipolazione del mercato.

Inizialmente, il governo si è chiesto se itracrelativi agli eventi costituissero degli swap rientranti nella sua giurisdizione.