CFTC processa Minnesota por proibição controversa de mercados de previsão

A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) processou o estado de Minnesota após uma lei que proíbe mercados de previsão, como os operados pela Kalshi e Polymarket.

O regulador federal sustenta que a nova lei de Minnesota contradiz a lei federal e impõe penalidades injustas a empresas e consumidores que participam de mercados de previsão regulamentados federalmente.

Uma batalha judicial pode se tornar uma das mais consequentes — disputas sobre quem controla o negócio de mercados de previsão, que está se expandindo rapidamente nos Estados Unidos.

Minnesota tornou-se o primeiro estado a promulgar uma proibição total de mercados de previsão após o governador Tim Walz assiná-la na segunda-feira. A lei, efetiva a partir de 1º de agosto, proibiria a operação, hospedagem ou promoção de mercados de previsão no estado.

Os mercados de previsão permitem que as pessoas apostem em contratos vinculados aos resultados de eventos do mundo real. Esses podem ser eleições, eventos esportivos, eventos econômicos e até eventos de entretenimento. Os defensores afirmam que essas plataformas são mercados financeiros regulamentados pelo sistema federal; os oponentes dizem que elas se comportam como jogos de azar online.

A CFTC apresentou a ação na terça-feira, argumentando que a lei de Minnesota viola a Constituição porque tenta regular mercados de derivativos financeiros sob autoridade federal. Apenas a CFTC, diz o regulador, tem autoridade para supervisionar esse tipo de contrato de evento.

Em uma declaração pública, o presidente da CFTC, Michael Selig, criticou duramente a lei de Minnesota.

Esta lei de Minnesota transforma operadores e participantes legítimos de mercados de previsão em criminosos da noite para o dia.

Michael Selig

Por que Minnesota está tentando proibir os mercados de previsão?

Funcionários de Minnesota dizem que o ato tem a intenção de proteger os consumidores, especialmente os usuários mais jovens e os residentes de baixa renda, que podem ser suscetíveis a danos relacionados ao jogo.

O procurador-geral de Minnesota, Keith Ellison, disse que seu escritório defenderia a lei e questionou as implicações sociais dos mercados de previsão. “Os mercados de previsão são projetados para ser viciantes e explorar especialmente os jovens e as pessoas de baixa renda”, disse Ellison. “Eles ajudam os ultra-ricos a ficarem mais ricos, e o resto de nós a ficarmos mais pobres.”

À medida que os mercados de previsão crescem em popularidade, os críticos cada vez mais dizem que eles são semelhantes às apostas esportivas ou cassinos online, especialmente à medida que se expandem para contratos vinculados a eventos esportivos.

Alguns estados argumentam que empresas, incluindo a Kalshi, estão oferecendo produtos de jogo não licenciados, incluindo acesso a usuários menores de 21 anos. Ao mesmo tempo, as empresas dos mercados de previsão argumentam que seus produtos são instrumentos financeiros legais, em vez de serviços de jogo.

Eles citam a supervisão federal da CFTC e dizem que os contratos de evento operam como fazem em outros mercados de derivativos usados para hedge e especulação. A indústria viu um crescimento explosivo no último ano.

A Kalshi, recentemente avaliada em US$ 22 bilhões, tornou-se uma das maiores operadoras regulamentadas de mercados de previsão nos Estados Unidos.

Uma batalha legal crescente em todo os Estados Unidos

A ação judicial de Minnesota não é a primeira luta legal entre a CFTC e os reguladores estaduais. Vários estados já tentaram impedir que operadoras de mercados de previsão oferecessem contratos dentro de suas fronteiras.

A CFTC recebeu recentemente uma ordem judicial impedindo o Arizona de processar a Kalshi criminalmente. Mas nem todos os desafios estaduais foram bem-sucedidos. Nevada é atualmente o único estado com uma proibição judicialmente aplicada contra a Kalshi em vigor total.

Enquanto isso, Massachusetts aguarda uma decisão sobre se aplicará uma injunção que impediria a Kalshi de oferecer contratos de eventos esportivos no estado.

Até agora, esses casos judiciais lançaram dúvidas sobre todo o negócio de mercados de previsão. Uma questão chave perante os tribunais dos EUA agora é se os mercados de previsão devem ser considerados principalmente como bolsas financeiras regulamentadas federalmente ou como operações de jogo regulamentadas pelos estados.

O que pode acontecer a seguir?

A ação judicial entre a CFTC e Minnesota pode ganhar atenção nacional porque é um desafio direto ao equilíbrio de poder entre reguladores federais e governos estaduais.

A CFTC manteve consistentemente que os contratos de mercados de previsão se enquadram na lei federal de derivativos, uma posição que fortaleceu empresas como a Kalshi à medida que continuam a desafiar as restrições em nível estadual.

Se os tribunais apoiarem a CFTC, os estados podem enfrentar limites em sua capacidade de proibir ou regular mercados de previsão. Mas se Minnesota vencer, outros estados podem em breve introduzir proibições semelhantes, levando a um mosaico de leis em todo o país.