Ripple vs SEC: Diretrizes e Esclarecimentos

Enquanto o argumento do caso Ripple vs SEC continua até o dia de ontem, o argumento do autor segue:

Se a SEC realmente acreditasse no que alega, por que a Ripple e seu co-fundador são permitidos a continuar vendendo? Se o XRP negociado no mercado secundário for um contrato de investimento com a Ripple, como alega a SEC, por que não buscou uma injunção preliminar para impedir a Ripple de continuar vendendo? Por que não emitiu uma ordem de cessação e abstenção para outros que não foram processados?

John Deaton, advogado de 60.000 detentores de XRP com contas congeladas

O caso Ripple v SEC continua a confundir dentro do espaço cripto. No entanto, espera-se que seu resultado forneça diretrizes e clareza aos participantes do mercado cripto e às empresas, e aos projetos nos mercados financeiros digitais.

Todos os participantes do mundo das criptomoedas e detentores de ativos digitais estão observando o desenrolar do caso Ripple. Antes de analisarmos as últimas atualizações do caso Ripple ou discutirmos como e por que a Comissão de Valores Mobiliários decidiu processar a Ripple Labs, analisaremos a empresa Ripple e, em seguida, faremos um breve resumo do processo SEC vs Ripple.

Sobre a Ripple Labs

A Ripple Labs é uma empresa americana que foi lançada com a criptomoeda XRP em 2012. A Ripple afirma oferecer soluções de pagamento global, tornando fácil, econômico e eficiente mover dinheiro ou valor para qualquer canto do mundo com uma blockchain avançada.

A empresa foi fundada por Jed McCaleb, entusiasta de criptomoedas e desenvolvedor, e Christian Larsen, um empresário rico. No entanto, o atual CEO da empresa, Brad Garlinghouse, desempenhou um papel vital no crescimento dos negócios da Ripple.

A oferta máxima da criptomoeda XRP, a moeda nativa da rede de pagamentos global da Ripple, é de 100 bilhões de moedas. O XRP está entre as maiores criptomoedas do mundo em valor de mercado.

Um resumo do caso Securities and Exchange Commission vs Ripple

Quando a Ripple Labs foi lançada, mesmo com sua blockchain brilhante e a criptomoeda XRP, eles tiveram que enfrentar dificuldades, pois a blockchain e o ativo digital (token XRP) não tinham um propósito real. No entanto, gostaríamos de destacar que não há necessidade de minerar XRP, e os detentores de XRP ou qualquer outra pessoa podem visualizar a blockchain da Ripple para ver quem possui o quê.

Por um bom tempo, a Ripple trabalhou para oferecer às instituições financeiras sua moeda nativa, XRP, como meio de transferir fundos para o exterior. No entanto, só foi em 2016, quando a Ripple contratou Brad Garlinghouse, ex-COO do Yahoo, para ajudá-los a encontrar um bom caso de uso para seu ativo cripto nativo, XRP. E Garlinghouse conseguiu com sucesso fazer o que a Ripple o contratou para fazer.

Brad Garlinghouse, o novo CEO da empresa de tecnologia financeira Ripple Labs, começou a apresentar a moeda digital XRP como uma moeda ponte para transferências globais de dinheiro para bancos e instituições financeiras, tornando mais fácil para qualquer moeda ser trocada por outra. Além disso, os bancos ou instituições financeiras não precisariam mais manter reservas de moedas menores, o que poderia bloquear os fundos do banco, onde a criptomoeda XRP é usada para transferências.

Além disso, quando os bancos são obrigados a manter essa moeda específica por um curto período, isso pode causar um aumento na liquidez e no preço do ativo digital XRP.

Esses desenvolvimentos ajudaram a Ripple a aumentar seu jogo no espaço cripto. As parcerias da Ripple com Santander e MoneyGram causaram um aumento considerável no valor de preço da criptomoeda XRP, que passou de menos de US$ 0,01 para mais de US$ 3.

Foi aqui que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) entrou em cena. A agência governamental decidiu tomar medidas legais contra a Ripple, alegando que a Ripple havia lançado valores mobiliários não licenciados e não registrados no valor de US$ 1,3 bilhão para o público. A SEC alegou que Christian Larsen, presidente executivo e co-fundador da Ripple, e Brad Garlinghouse, o CEO, não registraram o XRP quando serviu como um investimento na Ripple para obter lucros pessoais.

Fonte: pixabay.com

Stephanie Avakian, diretora da Divisão de Aplicação da SEC, fez uma declaração oficial:

Nós alegamos que a Ripple, Larsen e Garlinghouse falharam em registrar sua oferta contínua e venda de bilhões de XRP para investidores varejistas, o que privou os compradores potenciais de divulgações adequadas sobre o XRP e os negócios da Ripple, bem como outras proteções importantes e de longa data que são fundamentais para nosso robusto sistema de mercado público.

Stephanie Avakian, Diretora da Divisão de Aplicação da SEC

O caso Ripple vs SEC causou uma queda massiva no valor de preço da criptomoeda XRP, e em dezembro de 2020, o preço do XRP caiu para tão baixo quanto 21 centavos. No entanto, mais tarde, em 2021, o preço do XRP disparou, e o preço de uma moeda XRP era superior a US$ 1 no momento da escrita.

Leis Federais de Valores Mobiliários e o caso Ripple vs SEC

A Lei de Valores Mobiliários de 1933 é a lei federal que exige que os valores mobiliários vendidos ao público sejam registrados na Comissão de Valores Mobiliários (SEC). As leis federais de valores mobiliários recebem clareza regulatória pela Lei de Valores Mobiliários de 1934, que regula a operação de bolsas e negociações.

A principal questão no processo Ripple vs SEC é se o ativo digital XRP é um valor mobiliário ou uma moeda. Como você já deve saber, moeda refere-se a dinheiro ou dinheiro em espécie ou algo pelo qual você pode fazer pagamentos. No entanto, ao contrário, um valor mobiliário é um instrumento financeiro ou até mesmo um certificado que tem valor monetário, geralmente negociável.

Ainda não entende exatamente o que é um valor mobiliário? Exemplos de valores mobiliários incluem ações, títulos e até debêntures. Um valor mobiliário é às vezes definido como não tendo utilidade e sendo um ativo negociável ou até mesmo algo que representa alguma propriedade em uma empresa ou negócio. As vendas públicas de quaisquer tais valores mobiliários são reguladas pela SEC.

Você pode estar se perguntando por que isso é tão importante no caso Ripple vs SEC. É crucial porque, sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933, diferentes regulamentações e leis se aplicam aos valores mobiliários.

No entanto, o que é “valor mobiliário” ainda é um pouco confuso para a SEC, aparentemente não tão direto quanto deveria ser. Isso pode ser visto pelo fato de que a SEC, em 2019, declarou que os tokens digitais Bitcoin não eram valores mobiliários. A SEC apresentou e deixou claro na época que “não acredita que os compradores atuais de bitcoin estejam confiando nos esforços gerenciais e empresariais essenciais de outros para produzir um lucro.”

Enquanto a SEC se recusa a que todos os tokens de criptomoedas caiam na categoria de “valor mobiliário”, a agência governamental usa o Teste Howey para determinar se um token é um valor mobiliário ou não.

O que é o Teste Howey?

O teste foi estabelecido em 1946 em um caso do Supremo Tribunal, SEC vs Howey, e desempenha um papel essencial quando um caso envolve um “valor mobiliário”. Este teste pode orientar se uma transação equivale a um “contrato de investimento”, conforme mencionado na Lei de Valores Mobiliários de 1933. Se for o caso, será tratado como valor mobiliário, e os requisitos de registro e divulgação estabelecidos na Lei de Valores Mobiliários de 1933 se tornarão aplicáveis.

O mais alto tribunal dos Estados Unidos da América estabeleceu as seguintes diretrizes, que a SEC apresentou e alegou ter sido cumpridas quando a criptomoeda XRP, no valor de US$ 1,3 bilhão, foi vendida ao público:

• O primeiro requisito é que deve haver um investimento de dinheiro, o que foi cumprido quando houve vendas de moedas XRP no valor de US$ 1,3 bilhão.
• O segundo requisito é que o investimento de dinheiro deve ser em uma empresa ou projeto onde os investidores reúnem recursos para investir em um projeto. Isso poderia ser satisfeito, pois, de acordo com a SEC, os investidores acreditavam que estavam investindo em uma empresa conjunta quando compraram tokens XRP.
• O terceiro e último requisito é que o lucro é esperado. Os investimentos combinados com a promoção de marketing da Ripple foram suficientes para dar aos investidores a esperança de que o valor de preço do XRP dispararia.

O Teste Howey tem sido criticado por ter requisitos pouco claros. No entanto, outro fator essencial que pode ajudar a determinar se uma transação é um contrato de investimento, o que tornaria o XRP um valor mobiliário, é o controle do investidor sobre o ativo e os lucros.

De acordo com a SEC, a venda de moedas XRP no valor de US$ 1,3 bilhão e a natureza do ativo digital XRP satisfazem todos os requisitos estabelecidos no teste de Howey. Se isso for verdade, então a criptomoeda deve ser categorizada como um valor mobiliário.

Resposta da Ripple

Garlinghouse afirmou que a SEC está indo contra o conceito de “fomentar a inovação” e que a SEC não está apenas mirando o XRP.

Yoshitaka Kitao, CEO da SBI Holdings e membro do conselho da Ripple, expressou que está esperançoso de que a decisão final favoreça a Ripple Labs. Ele também disse que está convencido de que a Agência de Serviços Financeiros do Japão já esclareceu esse assunto, declarando que o XRP não é um valor mobiliário. Ele espera uma decisão semelhante aqui nos EUA.

No entanto, David Schwartz, Diretor de Tecnologia da Ripple e arquiteto do XRP Ledger, não era otimista como Yoshitaka Kitao. Ele afirmou no Twitter que os EUA são um país onde os supervisores financeiros tendem a dificultar as coisas trazendo à tona leis antigas que você pode ter violado, mesmo depois de ter trabalhado à luz do dia e atualizado constantemente os reguladores sobre tudo o que você tem feito.

Garlinghouse e Larsen veem a ação legal da SEC como uma ameaça. Garlinghouse afirmou que a maioria dos usuários da RippleNet está localizada fora dos EUA; se o XRP for categorizado como valor mobiliário, não deve prejudicar os negócios da Ripple. Larsen expressou que a Ripple está pensando em se mudar para fora e longe dos EUA devido à insuficiência de leis sobre regulamentação de criptomoedas.

Equipe jurídica da Ripple

O processo da Ripple continua a esquentar, pois é o maior julgamento do mundo cripto, mas a Ripple deixou claro que não chegará a um acordo com a SEC. Isso chega como uma notícia de última hora para todos no espaço cripto. Por outro lado, a SEC alega que o XRP ainda é um valor mobiliário não registrado neste momento.

A equipe jurídica da Ripple informou à Fox Business que há irregularidades nas políticas de Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). À medida que a história se desenvolve, a Ripple está confiante de que também pode provar a Gary Gensler que, embora a clareza regulatória seja essencial para a regulamentação de criptomoedas, este processo cria obstáculos no mundo das criptomoedas.

Fonte: unsplash.com

O advogado Jeremy Hogan, um entusiasta de criptomoedas, teve a chance de dar uma olhada mais de perto no SEC v Ripple e esclareceu que as equipes jurídicas não estão dispostas a chegar a um acordo, pois isso às vezes pode ser visto como um sinal de fraqueza, mas essa é apenas sua opinião pessoal.

Jeremy também apontou que o processo da Ripple pode durar até 2022 simplesmente devido à natureza lenta do caso. Independentemente disso, investidores individuais foram às redes sociais para expressar que esperavam um acordo o mais rápido possível.

Ele também disse que não é fácil para a SEC ou para a Ripple esperarem um acordo, pois a fase de descoberta de especialistas do caso ainda não terminou, o que significa que ninguém sabe a extensão da reivindicação da outra parte. Jeremy diz que mesmo se houvesse esperança de um acordo, de quanto dinheiro estamos falando aqui? 1 Milhão? 50 Milhões? Um Bilhão?

Como você pode imaginar, qualquer empresa se preocuparia com a diferença entre pagar US$ 1 milhão contra US$ 1 bilhão. Toda empresa e negócio ao redor do mundo estaria pronto para esperar alguns meses, até anos, na esperança de economizar milhões de dólares.

SEC ordenada a explicar

A Juíza Sarah Netburn ordenou que a SEC explicasse como o teste estabelecido no caso Howey é relevante no processo da Ripple e sob qual categoria outros ativos criptográficos bem conhecidos, como Bitcoin e Ether, se enquadram.

No entanto, a Juíza Sarah Netburn também permitiu o pedido da SEC para estender a data final da fase de descoberta de especialistas, algo que ninguém no mundo cripto estava esperando.

Isso não é tudo; a SEC foi ordenada a desenvolver respostas lógicas e compreensíveis a algumas das perguntas feitas pela Ripple e pela equipe jurídica da Ripple. De acordo com o advogado Jeremy Hogan, isso pode significar que a SEC agora será obrigada a aceitar que não há nada em nenhuma das transações em questão que possa gerar esperança de lucros entre os compradores de XRP.

O CEO da Coinbase sobre o Processo da Ripple

Brian Armstrong, o CEO da maior exchange de criptomoedas, fez algumas declarações positivas a favor da Ripple e contra a ação legal tomada pela SEC. Armstrong acreditava que o caso Ripple vs SEC está progredindo e avançando melhor do que a maioria havia antecipado.

O CEO da Coinbase também tinha a opinião de que a SEC está descobrindo que mover-se contra projetos de ativos cripto é impopular e desagradável simplesmente porque pode prejudicar os clientes. Armstrong acrescentou que a SEC está procurando explorar as próprias pessoas que deveriam estar protegendo.

Os comentários positivos de Armstrong sobre o processo Ripple vs SEC vieram como uma surpresa para a maioria no mundo cripto, e agora muitos acreditam que esses comentários causarão um aumento no valor de preço dos ativos cripto XRP.

A Coinbase deslistou o XRP quando a SEC entrou com a ação por vendas pessoais não registradas. Embora muitos esperem que a Coinbase volte a listar a criptomoeda em breve, alguns acreditam que isso não acontecerá antes do fim do caso.

Vale mencionar que a própria Coinbase teve problemas com a SEC ao introduzir um programa de empréstimos. No entanto, eles decidiram debater o programa com a SEC, mas foram ameaçados com ação legal se optassem por prosseguir, o que os levou a deixá-lo de lado.

A visão dos detentores de tokens

A juíza federal Analisa Torres determinou que as pessoas que detêm os tokens digitais XRP agora podem apresentar suas opiniões significativas no caso SEC v Ripple. Os detentores de tokens podem oferecer suas opiniões influentes sobre algumas questões de direito que surgiram no caso.

O caso pode trazer diretrizes essenciais e úteis para a regulamentação de uma moeda digital como o XRP. Investidores e detentores de tokens buscam intervir, pois a decisão final do processo terá um impacto direto em seus interesses.

No entanto, a decisão do caso não afetará apenas a comunidade Ripple. As conclusões podem estabelecer diretrizes ou um precedente a ser seguido por todos os participantes do mundo das criptomoedas. Mas, claro, o efeito do resultado depende do produto, e agora, talvez, seja cedo demais para dizer.

A maioria das pessoas está otimista com o caso, já que as probabilidades favorecem a Ripple; no entanto, a maior preocupação de todos, especialmente dos atuais detentores do token XRP, é o que pode acontecer com o valor de preço da criptomoeda.