Os contratos futuros perpétuos descentralizados atingiram um marco importante, com seu volume de negociação mensal em outubro ultrapassando US$ 1,3 trilhão, quase o dobro dos valores de setembro.
Foi também a primeira vez que o volume mensal de negociações em exchanges descentralizadas (DEXs) ultrapassou US$ 1 trilhão, evidenciando que elas estão ganhando terreno em relação às exchanges centralizadas (CEXs) concorrentes.
O volume de contratos em aberto (OI, na sigla em inglês) relacionados a ações de criminosos foi registrado em aproximadamente US$ 17,9 bilhões.
De acordo com DeFi a plataforma de análise de dados DeFiLlama, o volume mensal de negociação de títulos perpétuos on-chain em setembro foi superior a US$ 738 bilhões.
Perps passam de experimento de nicho a motor de trilhões de dólares
Os contratos futuros perpétuos, derivativos de criptomoedas que permitem aos investidores apostar nos preços sem prazo de validade, têm sido, por muito tempo, domínio de grandes corretoras centralizadas como Binance, Coinbase e OKX. Mas, à medida que essas corretoras reforçaram seus controles de risco e regras de conformidade no último ano, uma parcela crescente da liquidez começou a migrar para a blockchain.
Plataformas descentralizadas como Hyperliquid, Lighter, EdgeX e aquelas construídas sobre Ethereum e Arbitrum surgiram para preencher essa lacuna, movimentando mais de um trilhão de dólares em volume de negociação nocional no mês passado.
O pesquisador da Sentora, Juan Pellicer, escreveu que a mudança para a negociação on-chain está sendo impulsionada pela menor exigência de risco e pela redução das atividades de formadores de mercado nas corretoras centralizadas (CEXs).
Os protocolos on-chain desenvolveram novos modelos de execução que atendem a nichos de mercado e traders com movimentos mais lentos, a "cauda longa" do mercado, oferecendo ao mesmo tempo transparência e capacidade de composição.
“Os derivativos on-chain deixaram de ser um mero detalhe”, observou o relatório da Sentora. “Eles agora representam uma via marginal para alavancagem no mercado de criptomoedas, moldando a forma como o risco é transmitido pelo sistema.”
Os cortes nas taxas de juros do Fed intensificam o estímulo à demanda
do Federal Reserve dos EUA corte de juros, o segundo neste ano, reduziu o custo do financiamento em dólares, aumentando indiretamente o apetite por alavancagem em ativos de risco. Ao reduzir as taxas de juros de curto prazo, o Fed tornou a manutenção de posições à vista totalmente financiadas menos atrativa emtraccom a exposição alavancada por meio de títulos perpétuos.
Com taxas básicas de juros mais baixas, o valor implícito da garantia é elevado, o que também reduz as "alternativas de financiamento em USD", tornando efetivamente a "exposição a títulos perpétuos mais barata em relação à manutenção de contratos spot totalmente financiados"
A turbulência do mercado em 10 de outubro desempenhou um papel importante
Outros relatórios indicam que esse volume recorde pode estar relacionado à breve queda do mercado ocorrida em 10 de outubro. Odent, desencadeado pelo anúncio dodent Donald Trump sobre novas tarifas contra a China, levou o mercado de criptomoedas a vivenciar o maior evento de liquidação já registrado.
Algumas das principais corretoras centralizadas (CEXs) sofreram interrupções e apresentaram problemas técnicos devido ao grande volume e à pressão dos usuários, o que levou mais traders a utilizarem corretoras descentralizadas (DEXs).
A Hyperliquid, a principal DEX de contratos perpétuos, viu a liquidação de mais de 1.000 carteiras em 10 de outubro. Naquele dia, os "mercados perpétuos on-chain atingiram um volume recorde de negociação em um único dia, de US$ 78 bilhões", demonstrando aos observadores que as plataformas descentralizadas evoluíram e estão prontas para competir em pé de igualdade com suas contrapartes centralizadas.
