Perpetual-Verträge erreichten im Oktober ein monatliches Handelsvolumen von rekordverdächtigen 1 Billion US-Dollar

Dezentrale Perpetual-Futures haben einen wichtigen Meilenstein erreicht, da ihr monatliches Handelsvolumen im Oktober 1,3 Billionen US-Dollar überstieg, was fast das Doppelte der Werte aus September ist. 

Es war auch das erste Mal, dass das monatliche Handelsvolumen auf dezentralen Börsen (DEXs) 1 Billion US-Dollar überstieg, ein Beweis dafür, dass sie gegenüber konkurrierenden zentralisierten Börsen (CEXs) an Boden gewinnen. 

Das offene Interesse (Open Interest, OI) bei Perps wurde mit etwa 17,9 Milliarden US-Dollar verzeichnet.

Laut der DeFi-Datenanalytikplattform DeFiLlama, betrug das monatliche Handelsvolumen von On-Chain-Perpetuals im September über 738 Milliarden US-Dollar.

Perps entwickeln sich vom Nischenexperiment zu einer Billionen-Dollar-Maschinerie

Perpetual-Futures, Krypto-Derivate, die es Händlern ermöglichen, auf Preise zu wetten, ohne dass ein Verfallsdatum besteht, waren lange Zeit das Domänengroßer zentralisierter Börsen wie Binance, Coinbase und OKX. Doch während diese Börsen ihre Risikokontrollen und Compliance-Regeln im vergangenen Jahr verschärft haben, ist ein wachsender Teil der Liquidität in den On-Chain-Bereich gewandert.

Dezentrale Plattformen wie Hyperliquid, Lighter, EdgeX und solche, die auf Ethereum und Arbitrum aufgebaut sind, sind auf den Plan getreten, um die Lücke zu schließen, und verzeichneten letzten Monat ein notionaler Handelsvolumen von mehr als einer Billion Dollar.

Sentora-Forscher Juan Pellicer schrieb, dass der Wechsel zum On-Chain-Handel durch strengere Risikokontrollen und reduzierte Market-Making-Aktivitäten auf CEXs vorangetrieben wird.

On-Chain-Protokolle haben neue Ausführungsmodelle entwickelt, die auf Nischen- und langsamer agierende Händler, den „Long Tail“ des Marktes, zugeschnitten sind, während sie Transparenz und Komposibilität bieten.

„On-Chain-Derivate sind keine Nebensache mehr“, stellte der Sentora-Bericht fest. „Sie sind jetzt die marginale Handelsstätte für Hebelprodukte in der Krypto-Welt und prägen, wie sich Risiken im System übertragen.“

Zinssenkungen der Fed schüren die Nachfrage nach Hebelprodukten

Die jüngste Zinssenkungder US-Notenbank Federal Reserve hat die Kosten für Dollar-Finanzierungen gesenkt und damit indirekt die Nachfrage nach Hebelprodukten bei Risikoanlagen gesteigert. Durch die Senkung der kurzfristigen Zinssätze hat die Fed es weniger attraktiv gemacht, vollständig finanzierte Spot-Positionen zu halten, im Vergleich zu Hebel exposures über Perps.

Bei niedrigeren Basiszinssätzen wird der Schattewert der Sicherungen angehoben, und dies reduziert auch „USD-Finanzierungsalternativen“, was effektiv „Perp-Exposures im Vergleich zum Halten vollständig finanzierter Spot-Positionen günstiger macht.“

Die Marktunruhen im Oktober 10 spielten eine große Rolle

Andere Berichte deuten darauf hin, dass dieses Rekordvolumen möglicherweise nicht ohne Zusammenhang mit dem kurzen Markteinbruch am 10. Oktober steht. Der Vorfall, der durch die Ankündigung von Präsident Donald Trump über weitere Zölle auf China ausgelöst wurde, sah den Kryptomarkt, der die größte Liquidationsereignis in der Geschichte bis dahin überstand.

Einige große CEXs erfuhren Ausfallzeiten und sahen Störungen aufgrund der Volumina und des Drucks der Nutzer, was mehr Händler dazu veranlasste, DEXs häufiger zu nutzen. 

Hyperliquid, die führende Perpetual-DEX, verzeichnete am 10. Oktober die Liquidation von mehr als 1.000 Wallets. An diesem Tag „erreichten On-Chain-Perpetual-Märkte ein rekordverdächtiges einzelnes Tageshandelsvolumen von 78 Milliarden US-Dollar“, und es zeigte den Beobachtern, dass dezentrale Plattformen sich weiterentwickelt haben und bereit sind, im gleichen Feld wie ihre zentralisierten Gegenstücke zu spielen.