I contratti perpetui hanno raggiunto un volume di trading mensile record di $1 trilione a ottobre

I futures perpetui decentralizzati hanno raggiunto un importante traguardo poiché il loro volume di trading mensile a ottobre ha superato $1,3 trilioni, quasi il doppio delle figure di settembre. 

È stata anche la prima volta che il volume di trading mensile sugli exchange decentralizzati (DEX) ha superato $1 trilione, prova del loro guadagno di terreno rispetto agli exchange centralizzati rivali (CEX). 

L'open interest (OI) nei perps è stato registrato a circa $17,9 miliardi.

Secondo la piattaforma di analisi dati DeFi DeFiLlama, il volume di trading mensile on-chain dei perpetui a settembre era superiore a $738 miliardi.

I perps passano dall'esperimento di nicchia al motore da trilioni di dollari

I futures perpetui, derivati cripto che permettono ai trader di scommettere sui prezzi senza scadenza, sono stati a lungo il dominio dei grandi exchange centralizzati come Binance, Coinbase e OKX. Ma mentre quegli exchange hanno stretto i loro controlli sui rischi e le regole di compliance nell'ultimo anno, una quota crescente di liquidità ha iniziato a spostarsi on-chain.

Piattaforme decentralizzate come Hyperliquid, Lighter, EdgeX e quelle costruite su Ethereum e Arbitrum sono intervenute per colmare il vuoto, gestendo oltre un trilione di dollari di volume di trading nozionale il mese scorso.

Il ricercatore di Sentora Juan Pellicer ha scritto che il passaggio al trading on-chain è guidato dai rischi più stretti e dalla riduzione delle attività di market-making sui CEX.

I protocolli on-chain hanno sviluppato nuovi modelli di esecuzione che si adattano ai trader di nicchia e a movimento più lento, la "coda lunga" del mercato, offrendo al contempo trasparenza e composabilità.

"I derivati on-chain non sono più una sfilata laterale", ha notato il rapporto di Sentora. "Ora sono il venue marginale per la leva nelle criptovalute, plasmando il modo in cui il rischio si trasmette attraverso il sistema."

I tagli ai tassi della Fed aggiungono carburante alla domanda di leva

L'ultimo taglio dei tassidella Federal Reserve degli Stati Uniti, il secondo quest'anno, ha abbassato il costo del finanziamento in dollari, aumentando indirettamente l'appetito per la leva su tutte le attività a rischio. Riducendo i tassi di interesse a breve termine, la Fed ha reso il mantenimento di posizioni spot completamente finanziate meno attraente rispetto all'esposizione con leva tramite perps.

Con tassi base più bassi, il valore ombra del collateral viene sollevato, e questo riduce anche le "alternative di finanziamento USD", rendendo efficacemente "l'esposizione perp più economica rispetto al mantenimento di spot completamente finanziato."

La 10turbolenza di mercato di ottobre ha giocato un ruolo importante

Altri rapporti dicono che questo volume record potrebbe non essere scollegato dal breve crollo di mercato verificatosi il 10 ottobre. L'incidente, innescato dall'annuncio del presidente Donald Trump di ulteriori dazi sulla Cina, ha visto il mercato cripto superare il più grande evento di liquidazione mai registrato fino ad oggi.

Alcuni importanti CEX hanno sperimentato alcuni tempi di inattività e hanno visto glitch a causa dei volumi e della pressione degli utenti, spingendo più trader a utilizzare i DEX più frequentemente. 

Hyperliquid, il principale DEX perpetuo, ha visto la liquidazione di oltre 1.000 wallet il 10 ottobre. Quel giorno ha visto "i mercati perpetui on-chain raggiungere un volume di trading giornaliero record di $78 miliardi", e ha mostrato agli osservatori che le piattaforme decentralizzate sono evolute e pronte a giocare nello stesso campo dei loro controparti centralizzati.