Объем торгов бессрочными контрактами в октябре достиг рекордных 1 триллиона долларов

Децентрализованные бессрочные фьючерсы достигли важной вехи: их месячный объем торгов в октябре превысил 1,3 триллиона долларов, что почти вдвое больше показателей сентября. 

Это также стало первым случаем, когда месячный объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) превысил 1 триллион долларов, что свидетельствует об их завоевании позиций на фоне конкурентов — централизованных бирж (CEX). 

Открытый интерес (OI) по бессрочным фьючерсам составил примерно 17,9 миллиарда долларов.

Согласно данным аналитической платформы DeFi DeFiLlama, месячный объем торгов бессрочными контрактами в блокчейне в сентябре превысил 738 миллиардов долларов.

Бессрочные фьючерсы переходят от нишевого эксперимента к триллионному двигателю

Бессрочные фьючерсы, крипто-деривативы, позволяющие трейдерам делать ставки на цены без срока истечения, долгое время были прерогативой крупных централизованных бирж, таких как Binance, Coinbase и OKX. Но по мере того, как эти биржи ужесточали контроль рисков и правила комплаенса в прошлом году, все большая часть ликвидности начала переходить в блокчейн.

Децентрализованные платформы, такие как Hyperliquid, Lighter, EdgeX и те, что построены на Ethereum и Arbitrum, пришли на смену, обработав более триллиона долларов номинального объема торгов в прошлом месяце.

Исследователь Sentora Хуан Пеллисер написал, что переход к торговле в блокчейне обусловлен ужесточением контроля рисков и снижением активности маркет-мейкеров на централизованных биржах (CEX).

Протоколы в блокчейне разработали новые модели исполнения, ориентированные на нишевых и менее активных трейдеров, «длинный хвост» рынка, предлагая при этом прозрачность и композитность.

«Деривативы в блокчейне больше не являются побочным шоу», — отмечается в отчете Sentora. «Теперь они являются маржинальной площадкой для использования кредитного плеча в крипто-пространстве, формируя то, как риски передаются через систему».

Снижение ставок ФРС подливает масла в огонь спроса на кредитное плечо

Последнее снижение ставкиФедеральной резервной системы США, второе в этом году, снизило стоимость долларового финансирования, косвенно повысив аппетит к использованию кредитного плеча на рисковых активах. Снижая краткосрочные процентные ставки, ФРС сделала удержание полностью профинансированных спотовых позиций менее привлекательным по сравнению с использованием кредитного плеча через бессрочные фьючерсы.

При более низких базовых ставках возрастает теневая стоимость залога, что также снижает «альтернативы финансирования в долларах США», эффективно делая «позиции по бессрочным фьючерсам дешевле по сравнению с удержанием полностью профинансированных спотовых позиций».

Октябрьская 10 турбулентность на рынке сыграла ключевую роль

Другие отчеты говорят, что этот рекордный объем может быть связан с кратковременным обвалом рынка, произошедшим 10 октября. Инцидент, спровоцированный объявлением президента Дональда Трампа о введении дополнительных тарифов на Китай, заставил крипто-рынок пережить крупнейшую в истории ликвидацию позиций.

Некоторые крупные CEX испытали простои и сбои из-за объемов и давления пользователей, что побудило больше трейдеров активнее использовать DEX. 

Hyperliquid, ведущая децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов, зафиксировала ликвидацию более 1000 кошельков 10 октября. В тот день «объем торгов на децентрализованных рынках бессрочных фьючерсов достиг рекордных 78 миллиардов долларов за один день», что показало наблюдателям, что децентрализованные платформы эволюционировали и готовы конкурировать с их централизованными аналогами.