Los contratos perpetuos alcanzaron un volumen de negociación mensual récord de 1 billón de dólares en octubre

Los futuros perpetuos descentralizados han alcanzado un hito importante, ya que su volumen de negociación mensual en octubre superó los 1,3 billones de dólares, lo que es casi el doble de las cifras de septiembre. 

También fue la primera vez que el volumen de negociación mensual en los intercambios descentralizados (DEX) superó el billón de dólares, lo que evidencia su avance frente a los intercambios centralizados rivales (CEX). 

El interés abierto (OI) en los contratos perpetuos se registró en aproximadamente 17.900 millones de dólares.

Según la plataforma de análisis de datos DeFi DeFiLlama, el volumen de negociación mensual de los perpetuos en cadena en septiembre fue superior a 738.000 millones de dólares.

Los contratos perpetuos pasan de ser un experimento de nicho a un motor de billones de dólares

Los futuros perpetuos, derivados de criptomonedas que permiten a los traders apostar por los precios sin fecha de expiración, han sido durante mucho tiempo dominio de grandes intercambios centralizados como Binance, Coinbase y OKX. Pero a medida que esos intercambios han endurecido sus controles de riesgo y normas de cumplimiento durante el último año, una parte creciente de la liquidez ha comenzado a moverse en cadena.

Plataformas descentralizadas como Hyperliquid, Lighter, EdgeX y las construidas sobre Ethereum y Arbitrum han intervenido para llenar el vacío, gestionando más de un billón de dólares en volumen de negociación nominal el mes pasado.

El investigador de Sentora Juan Pellicer escribió que el cambio hacia el comercio en cadena está siendo impulsado por los riesgos más estrictos y la reducción de las actividades de market-making en los CEX.

Los protocolos en cadena han desarrollado nuevos modelos de ejecución que se adaptan a traders de nicho y de movimiento más lento, la "cola larga" del mercado, ofreciendo al mismo tiempo transparencia y composabilidad.

“Los derivados en cadena ya no son un espectáculo secundario”, señaló el informe de Sentora. “Ahora son el mercado marginal para el apalancamiento en las criptomonedas, moldeando cómo se transmite el riesgo a través del sistema.”

Los recortes de tipos de la Reserva Federal alimentan la demanda de apalancamiento

La última decisión de la Reserva Federal de EE. UU. recorte de tipos, su segunda este año, ha reducido el coste del financiamiento en dólares, impulsando indirectamente la apetencia de apalancamiento en los activos de riesgo. Al reducir los tipos de interés a corto plazo, la Reserva Federal ha hecho que mantener posiciones spot totalmente financiadas sea menos atractivo en comparación con la exposición apalancada a través de contratos perpetuos.

Con tipos base más bajos, se eleva el valor sombra del colateral, y esto también reduce las “alternativas de financiación en USD”, haciendo efectivamente que “la exposición a contratos perpetuos sea más barata en comparación con mantener posiciones spot totalmente financiadas.”

La turbulencia del mercado de octubre 10 jugó un papel importante

Otros informes indican que este volumen récord puede no estar desconectado del breve crash del mercado que ocurrió el 10 de octubre. El incidente, provocado por el anuncio del presidente Donald Trump de más aranceles sobre China, vio cómo el mercado de criptomonedas superaba el mayor evento de liquidación registrado hasta la fecha.

Algunos CEX importantes experimentaron caídas del servicio y vieron fallos debido a los volúmenes y la presión de los usuarios, lo que llevó a más traders a utilizar DEX. 

Hyperliquid, el DEX de perpetuos líder, vio la liquidación de más de 1.000 carteras el 10 de octubre. Ese día vio “cómo los mercados perpetuos en cadena alcanzaban un volumen de negociación récord de un solo día de 78.000 millones de dólares”, y mostró a los observadores que las plataformas descentralizadas han evolucionado y están listas para competir en el mismo campo que sus contrapartes centralizadas.