Les contrats à perpétuel atteignent un volume de trading mensuel record de 1 000 milliards de dollars en octobre
- Les contrats à terme perpétuels décentralisés ont dépassé 1,3 milliard de dollars de volume d'échanges mensuel pour la première fois en octobre, doublant presque les chiffres de septembre.
- Cette étape marque la première fois que les échanges décentralisés (DEX) ont dépassé 1 billion de dollars de volume mensuel.
- Les analystes attribuent cette hausse à la diversification des plateformes et à la maturité des protocoles, entre autres facteurs, alors que les traders migrent des CEX vers des plateformes on-chain.
Les futurs perpétuels décentralisés ont atteint une étape importante alors que leur volume de trading mensuel en octobre a dépassé 1,3 billion de dollars, soit près du double des chiffres de septembre.
C'était aussi la première fois que le volume de trading mensuel sur les échanges décentralisés (DEX) dépassait 1 billion de dollars, preuve qu'ils gagnent du terrain par rapport aux échanges centralisés concurrents (CEX).
L'open interest (OI) sur les perps a été enregistré à environ 17,9 milliards de dollars.
Selon la plateforme d'analyse de données DeFi DeFiLlama, le volume de trading mensuel des perpétuels on-chain pour septembre était supérieur à 738 milliards de dollars.
Les perps passent d'une expérience de niche à un moteur de mille milliards de dollars
Les contrats à perpétuel, des dérivés crypto qui permettent aux traders de parier sur les prix sans expiration, ont longtemps été le domaine des grands échanges centralisés comme Binance, Coinbase et OKX. Mais à mesure que ces échanges ont resserré leurs contrôles de risque et leurs règles de conformité au cours de l'année dernière, une part croissante de liquidité a commencé à se déplacer on-chain.
Des plateformes décentralisées telles que Hyperliquid, Lighter, EdgeX et celles construites sur Ethereum et Arbitrum sont intervenues pour combler le vide, gérant plus d'un billion de dollars de volume de trading notionnel le mois dernier.
Le chercheur Sentora Juan Pellicer a écrit que le passage au trading on-chain est motivé par les risques plus stricts et la réduction des activités de market-making sur les CEX.
Les protocoles on-chain ont développé de nouveaux modèles d'exécution qui s'adaptent aux traders de niche et à mouvement plus lent, la « longue traîne » du marché, tout en offrant transparence et composabilité.
« Les dérivés on-chain ne sont plus une attraction secondaire », a noté le rapport Sentora. « Ils sont désormais le lieu marginal pour le levier dans la crypto, façonnant la manière dont le risque se transmet à travers le système. »
Les baisses de taux de la Fed alimentent la demande de levier
La dernière baisse de tauxde la Réserve fédérale des États-Unis, sa deuxième cette année, a réduit le coût du financement en dollars, stimulant indirectement l'appétit pour le levier sur les actifs à risque. En réduisant les taux d'intérêt à court terme, la Fed a rendu le maintien de positions spot entièrement financées moins attrayant par rapport à l'exposition au levier via les perps.
Avec des taux de base plus bas, la valeur ombre du collatéral est rehaussée, et cela réduit également les « alternatives de financement USD », rendant effectivement « l'exposition perp moins chère par rapport au maintien d'un spot entièrement financé ».
La turbulence du marché d'octobre 10 a joué un rôle majeur
D'autres rapports indiquent que ce volume record pourrait ne pas être sans lien avec la brève crash du marché survenue le 10 octobre. L'incident, déclenché par l'annonce du président Donald Trump de nouveaux tarifs douaniers sur la Chine, a vu le marché crypto surmonter le plus grand événement de liquidation jamais enregistré à ce jour.
Certains CEX majeurs ont connu des temps d'arrêt et des dysfonctionnements en raison des volumes et de la pression des utilisateurs, incitant davantage de traders à utiliser les DEX.
Hyperliquid, le principal DEX perpétuel, a enregistré la liquidation de plus de 1 000 portefeuilles le 10 octobre. Ce jour-là, « les marchés perpétuels on-chain ont atteint un volume de trading record sur une seule journée de 78 milliards de dollars », et cela a montré aux observateurs que les plateformes décentralisées ont évolué et sont prêtes à concurrencer leurs homologues centralisés.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
