Foco dos investidores volta-se para as restrições à China enquanto a Nvidia se prepara para relatar lucros

Espera-se que a Nvidia reporte lucros na quarta-feira, mas os investidores parecem focados no impacto das restrições de exportação para a China. A empresa continua a ver um crescimento massivo das vendas de processadores gráficos, com a demanda por infraestrutura de inteligência artificial não mostrando sinais de arrefecimento.

O clima parece diferente ao se aproximar do relatório de lucros da Nvidia na quarta-feira do que tem sido nos últimos trimestres devido à China. A administração Trump enviou uma carta à empresa de tecnologia em 9 de abril exigindo uma licença de exportação para o chip H20 da Nvidia, uma versão de seu processador Hopper especialmente projetada para o mercado chinês para cumprir as restrições anteriores dos EUA.

Nvidia quer realizar uma desvalorização de US$ 5,5 bilhões nas importações de unidades H20 para a China

URGENTE: $NVDA NVIDIA DIZ QUE O GOVERNO DOS EUA PROIBIU A VENDA DE SEUS CHIPS H20 PARA A CHINA POR MOTIVOS DE SEGURANÇA NACIONAL

COMO RESULTADO, ESPERAM TOMAR UMA DESVALORIZAÇÃO DE $5,5B NOS LUCROS DO 1º TRIMESTRE FISCAL$NVDA -3,5% pic.twitter.com/iZo4cvccXJ

— amit (@amitisinvesting) Abril 15, 2025

Em um documento, a Nvidia respondeu às novas restrições, afirmando que está preparada para realizar uma desvalorização de US$ 5,5 bilhões no estoque relacionado à exportação de unidades de processamento gráfico H20 para a China e outros destinos. Analistas do BNP Paribas argumentaram que esta foi a maior desvalorização na história da indústria de chips.

Os analistas acreditam que o impacto potencial da desvalorização da Nvidia na receita futura será significativo. David O’Connor, analista do BNB Paribas, reconheceu que a desvalorização do estoque implica um golpe de US$ 15 bilhões na receita do H20 em uma base de 12 meses consecutivos. Os chips de IA H20 geraram uma receita estimada de US$ 12 bilhões a US$ 15 bilhões em 2024.

Durante a administração do presidente Joe Biden, o governo dos EUA emitiu preocupações de que os chips de IA da Nvidia e de outras empresas de semicondutores, como Advanced Micro Devices podem ser usados para criar supercomputadores para fins militares de adversários. 

CEO da Nvidia Jensen Huang disse na última chamada de resultados trimestrais da empresa em fevereiro que a receita da China caiu pela metade em relação aos níveis anteriores ao controle de exportação. Ele também alertou que a concorrência na China está crescendo e, pelo segundo ano consecutivo, a Nvidia listou a Huawei como concorrente em seu relatório anual.

De acordo com a LSEG, os analistas esperam que a Nvidia registre um crescimento de receita de 66% para US$ 43,28 bilhões no trimestre encerrado em abril. Esse nível marca uma forte desaceleração em relação ao ano anterior, quando a empresa registrou um crescimento superior a 250%.

Os novos requisitos de licença de exportação dos EUA desencadearam muita incerteza em torno das projeções para o resto do ano. A estimativa média dos analistas prevê um crescimento de 53% no trimestre atual, com um número semelhante esperado para o ano fiscal completo que termina em janeiro.

“Embora nossa análise na época fosse de que isso era pelo menos parcialmente esperado pela equipe de gestão, ficou claro após a proibição que a empresa havia recebido indicações de que o H20 estaria bem e que eles foram materialmente surpreendidos.”

- Analistas do Morgan Stanley.

Os analistas do banco reconheceram na terça-feira que os potenciais problemas que podem impedir os investidores, como o impacto da proibição dos EUA sobre a venda de chips H20 para a China, estão bem divulgados, e o caminho para uma nova aceleração é claro. Os analistas disseram que não estão comprando explicitamente as ações para o trimestre, mas estão comprando pelo que acreditam que está por vir.

Nvidia apresenta plano para exportar chips para o Oriente Médio

Huang mencionou no início deste mês, em Taiwan, que a Nvidia costumava ter 95% de participação de mercado em unidades de processamento gráfico na China, mas isso foi reduzido para 50% sob as restrições de chips. A empresa de tecnologia disse em um documento apresentado à SEC em fevereiro, registrou US$ 17,1 bilhões em vendas anuais para clientes que tinham um endereço na China, incluindo Hong Kong, o quarto maior mercado da empresa.

Nas últimas semanas, o CEO da Nvidia argumentou que restringir a exportação de chips da Nvidia para a China apenas motivará os engenheiros lá a inventar seus próprios processadores, fortalecendo a indústria de semicondutores de IA do país. Analistas da Wedbush Securities disseram na terça-feira que o impacto das restrições mais rigorosas de exportação para a China é atenuado pelo crescimento da demanda no Oriente Médio.

Nvidia revelou um acordo para fornecer chips a uma startup saudita no início deste mês e, segundo relatos, também está envolvido em um acordo que permite aos Emirados Árabes Unidos importar chips avançados feitos nos EUA. Os analistas da Wedbush disseram que os gastos em IA da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos podem ajudar a preencher o vazio deixado pela incerteza da China nos negócios futuros da Nvidia.