يتجه تركيز المستثمرين نحو القيود المفروضة على الصين مع استعداد شركة إنفيديا للإعلان عن أرباحها

من المتوقع أن تعلن شركة إنفيديا عن أرباحها يوم الأربعاء، لكن يبدو أن المستثمرين يركزون على تأثير قيود التصدير المفروضة على الصين. وتواصل الشركة تحقيق نمو هائل في مبيعات معالجات الرسومات، مع استمرار الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي دون أي مؤشرات على التراجع.

يبدو أن الأجواء مختلفة قبيل إعلان شركة إنفيديا عن أرباحها يوم الأربعاء عما كانت عليه في الفصول الأخيرة، وذلك بسبب الصين. فقد أرسلت إدارة ترامب خطابًا إلى الشركة التقنية في 9 أبريل/نيسان تطالبها فيه بالحصول على ترخيص تصدير لشريحة H20 من إنفيديا، وهي نسخة من معالج Hopper مصممة خصيصًا للسوق الصينية امتثالًا للقيود الأمريكية السابقة.

ترغب شركة إنفيديا في تسجيل خسارة قدرها 5.5 مليار دولار على واردات وحدات H2O إلى الصين

عاجلKIN: رمزها $NVDA) تقول إن الحكومة الأمريكية حظرت عليها بيع رقائق H2O الخاصة بها إلى الصين لأسباب تتعلق بالأمن القومي.

ونتيجة لذلك، يتوقعون تسجيل خسارة قدرها 5.5 مليار دولار في أرباح الربع الأول من السنة المالية. انخفض سهم شركةنيفادا بنسبة 3.5%. pic.twitter.com/iZo4cvccXJ

— أميت (@amitisinvesting) ١٥ أبريل ٢٠٢٥

ردّت شركة إنفيديا، في بيان لها، على القيود الجديدة، قائلةً إنها مستعدة لشطب 5.5 مليار دولار من قيمة المخزون المرتبط بتصدير وحدات معالجة الرسومات H2O إلى الصين ووجهات أخرى. ورأى محللون في بنك بي إن بي باريبا أن هذا الشطب هو الأكبر في تاريخ صناعة الرقائق الإلكترونية.

يرى المحللون أن التأثير المحتمل لتخفيض قيمة أصول شركة إنفيديا على الإيرادات المستقبلية سيكون كبيرًا. وقد أقرّ ديفيد أوكونور، المحلل في BNB باريبا، بأن شطب المخزون يعني خسارة في الإيرادات بقيمة 15 مليار دولار أمريكي خلال النصف الأول من عام 2020، وذلك على أساس سنوي. وكانت رقائق الذكاء الاصطناعي التي أنتجتها الشركة في النصف الأول من عام 2020 قد حققت إيرادات تُقدّر بما بين 12 و15 مليار دولار أمريكي في عام 2024.

خلالdent رئاسة جو بايدن، أعربت الحكومة الأمريكية عن مخاوفها من إمكانية استخدام رقائق الذكاء الاصطناعي من شركة إنفيديا وشركات أشباه الموصلات الأخرى مثل شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز لإنشاء أجهزة كمبيوتر فائقة لأغراض عسكرية للخصوم. 

صرح جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، خلال مكالمة الأرباح الفصلية الأخيرة للشركة في فبراير، أن الإيرادات من الصين انخفضت إلى نصف مستوياتها قبل فرض قيود التصدير. كما حذر من تزايد المنافسة في الصين، وللعام الثاني على التوالي، أدرجت إنفيديا شركة هواوي كمنافس لها في تقريرها السنوي.

بحسب مجموعة بورصة لندن، يتوقع المحللون أن تحقق شركة إنفيديا نموًا في الإيرادات بنسبة 66% لتصل إلى 43.28 مليار دولار أمريكي خلال الربع المنتهي في أبريل. ويمثل هذا المستوى تباطؤًا حادًا مقارنةً بالعام الماضي عندما سجلت الشركة نموًا تجاوز 250%.

أثارت متطلبات تراخيص التصدير الجديدة في الولايات المتحدة حالة من عدم اليقين بشأن التوقعات للفترة المتبقية من العام. ويتوقع متوسط ​​تقديرات المحللين نموًا بنسبة 53% في الربع الحالي، مع توقعات بنسبة مماثلة للسنة المالية الكاملة المنتهية في يناير.

"بينما كان تفكيرنا في ذلك الوقت أن هذا كان متوقعاً جزئياً على الأقل من قبل فريق الإدارة، فقد اتضح بعد الحظر أن الشركة كانت تتلقى مؤشرات على أن H2O سيكون على ما يرام وأنهم فوجئوا بشكل كبير."

- محللو مورغان ستانلي.

أقرّ محللو البنك يوم الثلاثاء بأنّ المشكلات المحتملة التي قد تعيق المستثمرين، مثل تأثير حظر الولايات المتحدة بيع رقائق H2O للصين، باتت واضحة، وأنّ مسار التعافي بات جلياً. وأوضح المحللون أنهم لا يشترون السهم تحديداً لهذا الربع، بل يشترونه تحسباً لما يتوقعونه من أداءٍ مستقبلي.

أعلنت شركة إنفيديا عن خطة لتصدير رقائقها إلى الشرق الأوسط

أشار هوانغ في وقت سابق من هذا الشهر في تايوان إلى أن شركة إنفيديا كانت تستحوذ على 95% من سوق وحدات معالجة الرسومات في الصين، لكن هذه النسبة انخفضت إلى 50% بسبب القيود المفروضة على الرقائق. وذكرت في بيان قدمته إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في فبراير/شباط أنها سجلت مبيعات سنوية بقيمة 17.1 مليار دولار أمريكي لعملاء لهم عناوين في الصين، بما في ذلك هونغ كونغ، رابع أكبر أسواق الشركة.

في الأسابيع الأخيرة، زعم الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا أن تقييد تصدير رقائق الشركة إلى الصين سيحفز المهندسين هناك على ابتكار معالجاتهم الخاصة، مما يدعم صناعة أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي في البلاد. وقال محللو شركة ويدبوش للأوراق المالية يوم الثلاثاء إن تأثير تشديد قيود التصدير على الصين سيخفّ بفعل نمو الطلب في الشرق الأوسط.

كشفت شركة إنفيديا في وقت سابق من هذا الشهر عن صفقة لتزويد شركة سعودية ناشئة برقائق إلكترونية، وتشير التقارير إلى أنها متورطة أيضاً في صفقة تسمح للإمارات العربية المتحدة باستيراد رقائق متطورة أمريكية الصنع. وقال محللو شركة ويدبوش إن إنفاق السعودية والإمارات على الذكاء الاصطناعي قد يُسهم في سدّ الفراغ الذي خلّفه عدم اليقين بشأن مستقبل أعمال إنفيديا في الصين.