L'attenzione degli investitori si sposta sulle restrizioni cinesi mentre Nvidia si prepara a pubblicare i guadagni

Nvidia dovrebbe pubblicare i risultati finanziari mercoledì, ma gli investitori sembrano concentrati sull'impatto delle restrizioni all'esportazione in Cina. L'azienda continua a registrare una crescita significativa nelle vendite di processori grafici, con la domanda di infrastrutture di intelligenza artificiale che non mostra segni di rallentamento.

L'umore sembra diverso in vista del report finanziario di Nvidia di mercoledì rispetto agli ultimi trimestri, a causa della Cina. Il 9 aprile, l'amministrazione Trump ha inviato all'azienda tecnologica una lettera in cui richiedeva una licenza di esportazione per il chip H20 di Nvidia, una versione del suo processore Hopper progettata appositamente per il mercato cinese, in conformità con le precedenti restrizioni statunitensi.

Nvidia vuole svalutare 5,5 miliardi di dollari sulle importazioni di unità H2O in Cina

BREAKING: $NVDA NVIDIA AFFERMA CHE IL GOVERNO DEGLI STATI UNITI LE HA VIETATO DI VENDERE I PROPRI CHIP H2O ALLA CINA PER MOTIVI DI SICUREZZA NAZIONALE

DI CONSEGUENZA, SI PREVEDE DI ADDEBITARE UN ADDEBITO DI 5,5 MILIARDI DI DOLLARI SUGLI UTILI DEL PRIMO TRIMESTRE FISCALE$NVDA -3,5% pic.twitter.com/iZo4cvccXJ

— amit (@amitisinvesting) 15 aprile 2025

In una comunicazione ufficiale, Nvidia ha risposto alle nuove restrizioni affermando di essere pronta a svalutare di 5,5 miliardi di dollari le scorte legate all'esportazione di unità di elaborazione grafica H2O verso la Cina e altre destinazioni. Gli analisti di BNP Paribas hanno sostenuto che si tratta della più grande svalutazione nella storia dell'industria dei semiconduttori.

Gli analisti ritengono che il potenziale impatto della svalutazione di Nvidia sui ricavi futuri sarà significativo. David O'Connor, analista di BNB Paribas, ha riconosciuto che la svalutazione delle scorte implica una perdita di 15 miliardi di dollari sui ricavi di H2O su base continuativa a 12 mesi. I chip di intelligenza artificiale H2O hanno generato un fatturato stimato tra i 12 e i 15 miliardi di dollari nel 2024.

Durante l'amministrazione del presidentedent Biden, il governo statunitense espresse preoccupazione per il fatto che i chip per l'intelligenza artificiale di Nvidia e di altre aziende di semiconduttori come Advanced Micro Devices potessero essere utilizzati per creare supercomputer a fini militari da parte di paesi avversari. 

L'amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, ha dichiarato durante l'ultima conference call sui risultati trimestrali dell'azienda a febbraio che i ricavi provenienti dalla Cina erano crollati a metà dei livelli precedenti all'introduzione dei controlli sulle esportazioni. Ha anche avvertito che la concorrenza in Cina è in aumento e, per il secondo anno consecutivo, Nvidia ha incluso Huawei tra i concorrenti nella sua relazione annuale.

Secondo LSEG, gli analisti prevedono che Nvidia registrerà una crescita del fatturato del 66%, raggiungendo i 43,28 miliardi di dollari, nel trimestre conclusosi ad aprile. Questo livello segna un netto rallentamento rispetto all'anno precedente, quando l'azienda registrò una crescita di oltre il 250%.

I nuovi requisiti per le licenze di esportazione degli Stati Uniti hanno generato molta incertezza sulle proiezioni per il resto dell'anno. Le stime medie degli analisti prevedono una crescita del 53% nel trimestre in corso, con un dato simile previsto per l'intero anno fiscale che si concluderà a gennaio.

"Mentre all'epoca pensavamo che questo fosse almeno in parte previsto dal management, dopo il divieto è diventato chiaro che l'azienda aveva ricevuto indicazioni che H2O sarebbe andato bene e che erano rimasti sostanzialmente sorpresi."

-Analisti della Morgan Stanley.

Martedì, gli analisti della banca hanno riconosciuto che potenziali problemi che potrebbero ostacolare gli investitori, come l'impatto del divieto statunitense sulla vendita di chip H2O alla Cina, sono stati ampiamente previsti e che la strada verso una riaccelerazione è chiara. Gli analisti hanno affermato di non acquistare esplicitamente il titolo per il trimestre, ma di acquistarlo in previsione di ciò che ritengono sarà il futuro.

Nvidia presenta il piano per esportare chip in Medio Oriente

All'inizio di questo mese, Huang ha dichiarato a Taiwan che Nvidia deteneva una quota di mercato del 95% nel settore delle unità di elaborazione grafica in Cina, quota che si è ridotta al 50% a causa delle restrizioni sui chip. L'azienda tecnologica ha affermato in un documento depositato presso la SEC a febbraio di aver registrato un fatturato annuo di 17,1 miliardi di dollari da clienti con indirizzo in Cina, inclusa Hong Kong, il quarto mercato più grande per l'azienda.

Nelle ultime settimane, il CEO di Nvidia ha sostenuto che limitare l'esportazione dei chip Nvidia in Cina non farà altro che motivare gli ingegneri locali a inventare i propri processori, rafforzando l'industria dei semiconduttori per l'intelligenza artificiale del Paese. Gli analisti di Wedbush Securities hanno affermato martedì che l'impatto delle restrizioni più severe all'esportazione sulla Cina è attenuato dalla crescita della domanda in Medio Oriente.

Nvidia ha rivelato un accordo per la fornitura di chip a una startup saudita e, secondo alcune indiscrezioni, sarebbe coinvolta anche in un accordo che consentirebbe agli Emirati Arabi Uniti di importare chip avanzati di produzione americana. Gli analisti di Wedbush hanno affermato che la spesa per l'intelligenza artificiale da parte di Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti potrebbe contribuire a colmare il vuoto lasciato dall'incertezza cinese sul futuro commerciale di Nvidia.