Apostar na queda das ações da Nvidia e da Apple é uma estratégia arriscada tanto para investidores otimistas quanto pessimistas – Jim Cramer

da CNBC, Mad Money alertou os investidores de que posições vendidas em gigantes da tecnologia como Nvidia e Apple podem ser uma armadilha para compradores e vendedores no mercado. Os fundos de hedge ainda estão lidando com a repentina alta do mercado ocorrida na quarta-feira passada, quando diversas posições vendidas foram liquidadas após o presidente dos EUA,dent Trump, suspender as tarifas sobre vários países por 90 dias.

“A Nvidia e a Apple estão com tantas ações vendidas a descoberto que não acho que os vendedores a descoberto vão revelar suas cartas primeiro”, publicou Cramer na segunda-feira. 

“Eles vão deixar o adversário se recuperar e contra-atacar novamente. Essa é a única maneira de saírem dessa situação, porque podem se proteger depois de pressioná-los um pouco.”

Um short squeeze leva o mercado ao caos

Segundo dados da corretora Goldman Sachs, os fundos de hedge acumularam um número recorde de apostas na queda das ações americanas antes do pregão da última quarta-feira. 

Muitos investidores acreditavam que as tarifas de Trump poderiam ter um impacto econômico devastador. Mas as ações dispararam quando o governo, inesperadamente, recuou em algumas de suas ameaças.

Os fundos de hedge foram forçados a liquidar suas posições em massa, o que fez o S&P 500 disparar 9,5% em um único dia, seu terceiro maior ganho desde a Segunda Guerra Mundial. Segundo o Goldman Sachs, as ações mais vendidas a descoberto subiram ainda mais, 12,5%, quando os investidores correram para desfazer suas posições de venda em um classic short squeeze.

“Não dá para aproveitar uma oportunidade. Quando você vê alguém cobrindo uma posição vendida, as portas de saída ficam muito estreitas por causa dessas operações congestionadas”, disse Jeff Kilburg, CEO e CIO da KKM Financial.

Analisando a sessão de pré-mercado de segunda-feira, as ações da Nvidia e da Apple não caíram abaixo de suas mínimas de 5 dias. De acordo com dados do Google Finance, a Nvidia teve uma alta de cerca de 26% desde 8 de abril, enquanto a Apple subiu 12,3% simultaneamente. 

Cramer afirma que as ações voltarão a cair para incentivar os vendedores a descoberto a tentarem a sorte novamente.

A mesa de operações da Oppenheimer classificou a volatilidade das ações de tecnologia como "extrema", afirmando que a alta não foi impulsionada apenas pela cobertura de posições vendidas e por "compradores reais aumentando suas posições em ações de semicondutores de maior qualidade"

de quarta-feira A alta também foi impulsionada por uma liquidez de mercado excepcionalmente baixa. O Goldman Sachs informou que o volume de contratos futuros do E-Mini S&P 500, um indicador de liquidez do mercado, atingiu a mínima histórica de US$ 2 milhões na segunda-feira.

Segundo o Bank of America, fundos institucionais de longo prazo também compraram ações de tecnologia em grande quantidade durante as três últimas horas do pregão de quarta-feira.

Ainda assim, muitos investidores atribuem a magnitude da alta ao desmonte em massa de posições vendidas. 

“A dor no lado vendedor é palpável”, observou um trader. “Isso foi mais do que apenas uma questão técnica, foi compra por pânico.”

Os mercados recuaram no dia seguinte, quando os investidores se deram conta da ameaça econômica contínua representada pelas altas tarifas e pela incerteza comercial. No entanto, assim como o apresentador do Mad Money, analistas afirmam que o short squeeze pode não ter acabado.

“A cobertura de posições vendidas está longe de terminar”, escreveu a mesa de operações do Bank of America. “Não há a menor chance de o mercado ter perdido o risco em menos de três horas, após sete semanas de redução da alavancagem e uma queda de mais de 20% no índice SPX.”

O interesse em vendas a descoberto em março atingiu o nível mais alto em vários anos

Apoiando a tese de Cramer, os dados mostram que, na data de liquidação de 31 de março de 2025, o interesse em posições vendidas em 4.765 títulos listados na Nasdaq totalizou 15,75 bilhões de ações, um aumento em relação aos 15,66 bilhões de duas semanas antes. Esse número representa 2,14 dias de volume médio diário, acima dos 1,88 dias em meados de março.

O Nasdaq Global Market registrou 13,07 bilhões de ações vendidas a descoberto em 3.140 títulos, com o volume médio diário subindo para 2,64 dias. O Nasdaq Capital Market registrou 2,68 bilhões de ações vendidas a descoberto em 1.625 títulos, um aumento considerável.

Mesmo com as recentes altas, as apostas de baixa ainda são substanciais, e os investidores esperam que a disputa entre as políticas comerciais dos EUA e da China continue, gerando ainda mais volatilidade no mercado.

O Goldman Sachs afirma que nove dos 11 setores do S&P 500 registraram vendas líquidas na semana passada, com os setores financeiro, de tecnologia e de consumo discricionário apresentando as maiores saídas de capital. As vendas no setor financeiro foram as mais rápidas desde janeiro de 2021 e a segunda maior já registrada.

“Os preços mais baixos impulsionaram as vendas em vários setores da nossa franquia”, observou Pasquariello. “As pessoas estão simplesmente entrando em modo de autoproteção.”

Enquanto isso, o S&P 500 subiu para 5.419,04 na segunda-feira, um ganho de 1,81% ou 95,31 pontos em relação à sessão de negociação anterior. Nas últimas quatro semanas, o índice avançou 4,51%, enquanto seu desempenho anual reflete um aumento de 7,06%.