Shorts em Nvidia e Apple são uma armadilha de touro e urso – Jim Cramer

CNBC’s Mad Money O apresentador Jim Cramer alertou os traders de que posições de venda a descoberto em gigantes da tecnologia, como Nvidia e Apple, podem ser uma armadilha de touro e urso para o mercado. Os fundos de hedge ainda estão lidando com uma súbita alta do mercado na última quarta-feira, quando vários traders de venda a descoberto foram liquidados após o presidente dos EUA, Trump, suspender tarifas em várias nações por 90 dias.

“Nvidia e Apple estão tão fortemente vendidas a descoberto que não acho que os shorts revelem suas cartas primeiro,” Cramer postou no X na segunda-feira. 

“Eles vão deixar o preço subir e atacá-los novamente. Essa é a única maneira de eles saírem dessa confusão, pois podem cobrir as posições depois de derrubar o preço um pouco.”

Short squeeze leva o mercado ao caos

De acordo com os dados de prime brokerage do Goldman Sachs, os fundos de hedge acumularam um número recorde de apostas de venda a descoberto em ações dos EUA antes da sessão de negociação da última quarta-feira. 

Muitos traders acreditavam que haveria um enorme impacto econômico das tarifas de Trump. Mas as ações dispararam para cima quando a administração inesperadamente recuou de algumas de suas ameaças.

Os fundos de hedge foram forçados a cobrir suas posições em massa, o que fez o S&P 500 disparar 9,5% em um único dia, seu terceiro maior ganho desde a Segunda Guerra Mundial. Segundo o Goldman Sachs, as ações mais vendidas a descoberto subiram ainda mais, 12,5%, quando os traders apressaram-se para desfazer posições de baixa em um clássico short squeeze.

“Você não consegue antecipar um movimento. Quando você vê alguém cobrindo shorts, as portas de saída ficam tão pequenas devido a esses trades superlotados,” disse Jeff Kilburg, CEO e CIO da KKM Financial.

Olhando para a sessão de pré-mercado de segunda-feira, tanto as ações da Nvidia quanto da Apple não caíram abaixo de seus mínimos de 5 dias. De acordo com os dados do Google Finance, a primeira viu um aumento de cerca de 26% desde 8 de abril, enquanto a segunda subiu 12,3% simultaneamente. 

Cramer afirma as ações cairão novamente para incentivar os vendedores a descoberto a tentar a sorte novamente.

A mesa de negociações da Oppenheimer classificou a oscilação nas ações de tecnologia como “extrema”, dizendo que a alta não foi impulsionada apenas pelo cobrimento de shorts e por “compradores reais adicionando a semicondutores de maior qualidade.”

A alta de quarta-feira subida também foi alimentada por uma liquidez de mercado incomumente fina. O Goldman Sachs relatou que a profundidade dos futuros do E-Mini S&P 500, um indicador de liquidez de mercado, atingiu um recorde histórico de US$ 2 milhões na segunda-feira.

Fundos institucionais long-only também compraram pesadamente ações de tecnologia durante as últimas três horas da sessão de quarta-feira, segundo o Bank of America.

Ainda assim, muitos traders atribuem a escala do rally ao desfecho em massa de posições de venda a descoberto. 

“A dor do lado dos shorts é palpável,” observou um trader. “Isso foi mais do que apenas técnico, foi uma compra de pânico.”

Os mercados recuaram no dia seguinte quando os traders voltaram à realidade diante da ameaça econômica contínua de altas tarifas e incerteza comercial. No entanto, assim como o apresentador do Mad Money, analistas dizem que o short squeeze pode não ter acabado.

“O cobrimento de shorts está longe de terminar,” escreveu a mesa de negociações do Bank of America. “Não há chance de o mercado ter reduzido o risco em menos de três horas após sete semanas de redução de alavancagem e uma queda de mais de 20% no Índice SPX.”

O interesse de venda a descoberto em março atingiu máximas de vários anos

Apoiando a tese de Cramer, o Nasdaq dados mostra que na data de liquidação de 31 de março de 2025, o interesse de venda a descoberto em 4.765 valores mobiliários listados no Nasdaq totalizou 15,75 bilhões de ações, acima dos 15,66 bilhões de duas semanas antes. O número representa 2,14 dias de volume diário médio, acima dos 1,88 dias em meados de março.

O Nasdaq Global Market viu 13,07 bilhões de ações vendidas a descoberto em 3.140 valores mobiliários, com o volume diário médio subindo para 2,64 dias. O Nasdaq Capital Market registrou 2,68 bilhões de ações vendidas a descoberto em 1.625 emissores, um aumento notável.

Mesmo com os rallies recentes, as apostas de baixa ainda são substanciais, e os traders contarão com a disputa entre a política comercial dos EUA e da China para continuar com mais volatilidade de mercado.

O Goldman Sachs diz que nove dos 11 setores do S&P 500 foram vendidos líquidos na semana passada, com financeiros, tecnologia e discricionário do consumidor vendo os maiores fluxos de saída. A venda em financeiros foi a mais rápida desde janeiro de 2021 e a segunda maior já registrada.

“Preços mais baixos atraíram uma enorme venda de muitos setores da nossa franquia,” observou Pasquariello. “As pessoas estão apenas entrando em modo de autoproteção.”

Enquanto isso, o S&P 500 subiram atingiu 5.419,04 na segunda-feira, um ganho de 1,81% ou 95,31 pontos em relação à sessão de negociação anterior. Nas últimas quatro semanas, o índice avançou 4,51%, enquanto seu desempenho ano a ano reflete um aumento de 7,06%.