Les positions courtes sur Nvidia et Apple sont un piège à la hausse comme à la baisse – Jim Cramer

sur CNBC, Mad Money a mis en garde les investisseurs contre les positions courtes sur les géants technologiques Nvidia et Apple, qui pourraient constituer un piège pour les acheteurs et les vendeurs. Les fonds spéculatifs peinent encore à se remettre du brusque retournement de marché survenu mercredi dernier, où plusieurs positions courtes ont été liquidées suite à la décision du président américaindent Trump de suspendre les droits de douane sur plusieurs pays pendant 90 jours.

«Nvidia et Apple sont tellement vendues à découvert que je ne pense pas que les vendeurs à découvert vont dévoiler leurs cartes en premier», a posté Cramer sur X lundi. 

“Ils vont les laisser se ressaisir et les attaquer à nouveau. C'est leur seule chance de se sortir de ce pétrin, car ils pourront se couvrir après les avoir un peu affaiblis.”

Le short squeeze plonge le marché dans le chaos

Selon les données de courtage de Goldman Sachs, les fonds spéculatifs avaient accumulé un nombre record de positions courtes sur les actions américaines avant la séance de bourse de mercredi dernier. 

De nombreux investisseurs craignaient des répercussions économiques désastreuses suite aux droits de douane imposés par Trump. Mais les marchés boursiers ont connu une forte hausse après que l'administration a, de manière inattendue, renoncé à certaines de ses menaces.

Les fonds spéculatifs ont été contraints de couvrir massivement leurs positions, ce qui a fait bondir le S&P 500 de 9,5 % en une seule journée, sa troisième plus forte hausse depuis la Seconde Guerre mondiale. Selon Goldman Sachs, les actions les plus vendues à découvert ont même grimpé de 12,5 % lorsque les investisseurs se sont précipités pour liquider leurs positions baissières, un phénomène classic de « short squeeze ».

«Il est impossible d'anticiper un mouvement. Lorsqu'on voit un vendeur racheter ses positions courtes, les opportunités de sortie deviennent extrêmement rares en raison de la forte concentration de transactions», a déclaré Jeff Kilburg, PDG et directeur des investissements chez KKM Financial.

Lundi matin, avant l'ouverture des marchés, les actions Nvidia et Apple n'ont pas bougé sous leur plus bas niveau des cinq derniers jours. Selon les données de Google Finance, Nvidia a progressé d'environ 26 % depuis le 8 avril, tandis qu'Apple a gagné 12,3 % simultanément. 

Cramer affirme que le cours des actions va de nouveau baisser pour inciter les vendeurs à découvert à retenter leur chance.

La salle des marchés d'Oppenheimer a qualifié la forte volatilité des valeurs technologiques d'« extrême », affirmant que la hausse n'était pas seulement due à des rachats de positions à découvert et à « de véritables acheteurs qui renforcent leurs positions sur des semi-conducteurs de meilleure qualité »

de mercredi La hausse a également été alimentée par une liquidité de marché exceptionnellement faible. Goldman Sachs a indiqué que la profondeur des contrats à terme E-Mini S&P 500, un indicateur de la liquidité du marché, a atteint un niveau historiquement bas de 2 millions de dollars lundi.

Les fonds institutionnels à long terme ont également massivement investi dans les valeurs technologiques au cours des trois dernières heures de la séance de mercredi, selon Bank of America.

Cependant, de nombreux traders attribuent l'ampleur de la hausse au débouclage massif des positions courtes. 

«La douleur est palpable du côté vendeur», a noté un trader. «C'était plus qu'un simple problème technique, c'était de l'achat panique.»

Les marchés ont reculé le lendemain, les investisseurs prenant conscience de la menace économique persistante que représentent les droits de douane élevés et l'incertitude commerciale. Cependant, à l'instar du présentateur de Mad Money, les analystes estiment que la compression des positions courtes n'est peut-être pas terminée.

« Les rachats de positions courtes sont loin d'être terminés », a écrit la salle des marchés de Bank of America. « Il est impossible que le marché se soit désensibilisé en moins de trois heures après sept semaines de réduction de l'effet de levier et une baisse de plus de 20 % de l'indice S&P 500. »

Les positions courtes en mars ont atteint des sommets pluriannuels

À l'appui de la thèse de Cramer, les données montrent qu'à la date de règlement du 31 mars 2025, les positions courtes sur 4 765 titres cotés au Nasdaq totalisaient 15,75 milliards d'actions, contre 15,66 milliards deux semaines auparavant. Ce chiffre représente 2,14 jours de volume quotidien moyen, contre 1,88 jour à la mi-mars.

Sur le Nasdaq Global Market, 13,07 milliards d'actions ont été vendues à découvert sur 3 140 titres, le volume quotidien moyen atteignant 2,64 jours. Le Nasdaq Capital Market a enregistré 2,68 milliards d'actions vendues à découvert sur 1 625 titres, soit une hausse notable.

Malgré les récents rebonds, les paris à la baisse restent importants, et les investisseurs comptent sur la poursuite du bras de fer entre les politiques commerciales américaine et chinoise, ce qui devrait engendrer une volatilité accrue des marchés.

Goldman Sachs indique que neuf des onze secteurs du S&P 500 ont enregistré des ventes nettes la semaine dernière, les secteurs financier, technologique et de la consommation discrétionnaire ayant connu les sorties de capitaux les plus importantes. Les ventes dans le secteur financier ont été les plus rapides depuis janvier 2021 et les deuxièmes plus importantes jamais enregistrées.

«La baisse des prix a entraîné une forte augmentation des ventes dans de nombreux secteurs de notre franchise», a souligné Pasquariello. «Les gens se mettent tout simplement en mode protection. »

, l'indice S&P 500 a progressé de 1,81 %, soit 95,31 points, pour atteindre 5 419,04 points par rapport à la séance précédente. Sur les quatre dernières semaines, il a progressé de 4,51 % et affiche une hausse de 7,06 % sur un an.