엔비디아와 애플 숏은 트릭 불 앤 베어 트레이드 – 짐 크레이머

CNBC의 매드 머니 호스트 짐 크레이머는 엔비디아와 애플과 같은 기술 거대 기업의 숏 포지션이 시장에 대한 불-베어 함정일 수 있다고 트레이더들에게 경고했습니다. 헤지펀드들은 여전히 지난 수요일의 갑작스러운 시장 상승에 대응하고 있으며, 이때 미국 대통령 트럼프가 여러 국가에 대한 관세를 90일 동안 일시 중단하면서 여러 숏 트레이더들이 청산되었습니다.

“엔비디아와 애플은 너무 많이 숏되어 있어, 숏 포지션 보유자들이 먼저 손을 내밀지는 않을 것이라고 생각합니다,” 크레이머는 월요일 X에 게시했습니다. 

“그들은 랠리를 허용한 후 다시 타격할 것입니다. 그들이 그들을 약간 하락시킨 후에 커버할 수 있기 때문에 이것이 이 혼란에서 벗어날 수 있는 유일한 방법입니다.”

숏 스퀴즈로 시장이 혼란에 빠짐

골드만 삭스의 프라임 브로커리지 데이터에 따르면, 헤지펀드들은 지난 수요일 거래 세션 전에 미국 주식에 대한 기록적인 수의 숏 베팅을 축적했습니다. 

많은 트레이더들은 트럼프의 관세로 인해 막대한 경제적 파장이 있을 것이라고 믿었습니다. 그러나 행정부가 예상치 않게 일부 위협을 철회하면서 주식은 급등했습니다.

헤지펀드들은 집단적으로 커버해야 했으며, 이로 인해 S&P 500은 단 하루 만에 9.5% 상승하여 제2차 세계 대전 이후 세 번째로 큰 상승을 기록했습니다. 골드만 삭스에 따르면, 가장 많이 숏된 주식들은 고전적인 숏 스퀴즈 상황에서 트레이더들이 비관적 포지션을 정리하기 위해 급습하면서 심지어 더 놀라운 12.5% 상승했습니다.

“이동은 잡을 수 없습니다. 누군가가 숏 커버링을 하는 것을 보면, 이러한 혼잡한 거래로 인해 퇴장 문이 너무 작아집니다,” KKM Financial의 CEO이자 CIO인 제프 킬버그가 말했습니다.

월요일의 프리마켓 오프닝 세션을 보면, 엔비디아와 애플 주식 모두 5일 저점 아래로 움직이지 않았습니다. Google Finance 데이터에 따르면, 엔비디아는 4월 8일 이후 약 26% 상승한 반면, 애플은 동시에 12.3% 상승했습니다. 

크레이머 비판자들이 주식들은 다시 하락하여 숏 셀러들이 다시 운을 시험하도록 인센티브를 제공할 것입니다.

오펜하이머의 트레이딩 데스크는 기술주들의 윕소어를 “극단적”이라고 부르며, 이 상승은 숏 커버링뿐만 아니라 “실제 구매자들이 더 높은 품질의 반도체에 추가 매수”한 데서 비롯되었다고 말했습니다.

수요일의 강세 는 또한 비정상적으로 얇은 시장 유동성에 의해 추진되었습니다. 골드만 삭스는 시장 유동성의 척도인 E-미니 S&P 500 선물 심도가 월요일에 $200만의 역대 최저치를 기록했다고 보고했습니다.

뱅크 오브 아메리카에 따르면, 롱 온리 기관 펀드들도 수요일 세션의 마지막 3시간 동안 기술주에 적극적으로 매수했습니다.

여전히 많은 트레이더들은 랠리의 규모를 숏 포지션의 집단 정리 때문으로 평가합니다. 

“숏 쪽의 고통이 뚜렷합니다,” 한 트레이더가 지적했습니다. “이것은 단순한 기술적 현상이 아니라 패닉 매수였습니다.”

트레이더들이 높은 관세와 무역 불확실성에 따른 지속적인 경제적 위협에 대해 냉정해지면서 시장은 다음 날 조정되었습니다. 그러나 ‘매드 머니’ 호스트처럼 분석가들은 숏 스퀴즈가 아직 끝나지 않았다고 말합니다.

“숏 커버링은 아직 끝나지 않았습니다,” 뱅크 오브 아메리카의 트레이딩 데스크가 작성했습니다. “7주간의 레버리지 축소와 SPX 지수의 20% 이상 하락 이후 시장이 3시간 이내에 리스크를 줄였다는 것은 불가능합니다.”

3월 숏 인터레스트가 다년 고점을 기록

크레이머의 가설을 뒷받침하기 위해, 나스닥 데이터 2025년 3월 31일 결제일 기준, 4,765개 나스닥 상장 증권에 대한 숏 인터레스트가 총 157억 5천만주로, 2주 전의 156억 6천만주에서 증가했습니다. 이 숫자는 평균 일일 거래량 대비 2.14일에 해당하며, 3월 중순의 1.88일에서 증가했습니다.

나스닥 글로벌 마켓은 3,140개 증권에서 130억 7천만주가 숏되었으며, 평균 일일 거래량은 2.64일로 상승했습니다. 나스닥 캐피탈 마켓은 1,625개 종목에서 26억 8천만주가 숏되었으며, 이는 눈에 띄는 증가입니다.

최근 랠리에도 불구하고 비관적 베팅은 여전히 상당하며, 트레이더들은 미국과 중국의 무역 정책 간 줄다리기와 함께 더 많은 시장 변동성이 계속될 것이라고 기대합니다.

골드만 삭스는 지난 주 S&P 500 섹터 중 11개 중 9개가 순매도였다고 밝혔으며, 금융, 기술, 선택적 소비재 섹터에서 가장 큰 자금 유출이 발생했습니다. 금융 섹터의 매도는 2021년 1월 이후 가장 빠르며, 역사상 두 번째로 높은 기록입니다.

“낮은 가격이 우리 프랜차이즈의 여러 곳에서 막대한 매도를 끌어냈습니다,” 파스쿠아렐로가 지적했습니다. “사람들은 단순히 자기 보호 모드로 들어가고 있습니다.”

한편, S&P 500 상승하여 은 월요일에 5,419.04로 상승했으며, 이는 이전 거래 세션 대비 1.81% 상승 또는 95.31포인트 증가입니다. 지난 4주 동안 이 지수는 4.51% 상승했으며, 전년 대비 성과는 7.06% 증가를 반영합니다.