Короткие позиции по акциям Nvidia и Apple — это хитрая стратегия, сочетающая бычий и медвежий рынок, — Джим Крамер

на CNBC Mad Money Джим Крамер предупредил трейдеров, что короткие позиции по акциям технологических гигантов Nvidia и Apple могут стать ловушкой для рынка, подобной бычьей или медвежьей ловушке. Хедж-фонды все еще пытаются справиться с внезапным подъемом рынка после событий прошлой среды, когда несколько коротких позиций были ликвидированы после того, как президент СШАdent приостановил действие тарифов на акции ряда стран на 90 дней.

«На акции Nvidia и Apple настолько много коротких позиций, что я не думаю, что продавцы коротких позиций начнут игру первыми», — написал Крамер в понедельник на X. 

“Они позволят им собраться с силами и снова нанесут удар. Это единственный способ выбраться из этой передряги, потому что после того, как они немного ослабят их, у них будет возможность прикрыться.”

Короткое сжатие (short squeeze) приводит к хаосу на рынке

Согласно данным брокерского подразделения Goldman Sachs, перед началом торговой сессии в прошлую среду хедж-фонды накопили рекордное количество коротких позиций по американским акциям. 

Многие трейдеры полагали, что пошлины Трампа могут привести к масштабным экономическим последствиям. Однако акции резко выросли после того, как администрация неожиданно отказалась от некоторых своих угроз.

Хедж-фонды были вынуждены массово закрывать позиции, что привело к резкому росту индекса S&P 500 на 9,5% за один день, что стало третьим по величине приростом со времен Второй мировой войны. По данным Goldman Sachs, акции, наиболее активно продававшиеся в короткую, подскочили на еще более ошеломляющие 12,5%, когда трейдеры бросились закрывать медвежьи позиции в результате classic «короткого сжатия».

«Невозможно уловить движение цены. Когда вы видите, как кто-то закрывает короткие позиции, из-за большого количества сделок возможности для выхода становятся очень узкими», — сказал Джефф Килбург, генеральный директор и главный инвестиционный директор KKM Financial.

Анализируя результаты открытия торгов в понедельник, можно отметить, что акции Nvidia и Apple не опустились ниже своих пятидневных минимумов. Согласно данным Google Finance, акции первой компании выросли примерно на 26% с 8 апреля, а акции второй — одновременно на 12,3%. 

Крамер говорит, что акции снова упадут, чтобы побудить продавцов на понижение попытать счастья еще раз.

Аналитики Oppenheimer назвали резкие колебания цен на акции технологических компаний «экстремальными», заявив, что рост был вызван не только закрытием коротких позиций и «реальными покупателями, которые увеличивали свои позиции в более качественных компаниях полупроводниковой отрасли»

в среду Рост цен также был обусловлен необычно низкой рыночной ликвидностью. Goldman Sachs сообщил, что объем фьючерсов на индекс E-Mini S&P 500, являющийся показателем рыночной ликвидности, в понедельник достиг исторического минимума в 2 миллиона долларов.

По данным Bank of America, институциональные фонды, инвестирующие только в долгосрочные позиции, также активно скупали акции технологических компаний в течение последних трех часов торговой сессии в среду.

Тем не менее, многие трейдеры объясняют масштабы роста массовым закрытием коротких позиций. 

«Боль от коротких позиций ощутима», — отметил один из трейдеров. «Это был не просто технический фактор, это была паническая скупка»

На следующий день рынки действительно скорректировались, когда трейдеры пришли в себя и осознали сохраняющуюся экономическую угрозу высоких тарифов и неопределенности в торговых отношениях. Тем не менее, как и ведущий программы Mad Money, аналитики говорят, что «короткое сжатие» может еще не закончиться.

«Закрытие коротких позиций еще далеко не закончилось», — написали в торговом отделе Bank of America. «Нет никаких шансов, что рынок снизил риски менее чем за три часа после семи недель снижения кредитного плеча и падения индекса SPX более чем на 20%».

Объем коротких позиций в марте достиг многолетних максимумов

В подтверждение тезиса Крамера данные показывают, что на дату расчетов 31 марта 2025 года объем коротких позиций по 4765 ценным бумагам, котируемым на Nasdaq, составил 15,75 миллиарда акций, что больше, чем 15,66 миллиарда двумя неделями ранее. Эта цифра соответствует 2,14 дням среднего дневного объема торгов, по сравнению с 1,88 днями в середине марта.

На бирже Nasdaq Global Market было открыто 13,07 миллиарда акций в короткую позицию по 3140 ценным бумагам, при этом средний дневной объем вырос до 2,64 дня. На бирже Nasdaq Capital Market было открыто 2,68 миллиарда акций в короткую позицию по 1625 ценным бумагам, что также является заметным ростом.

Даже несмотря на недавние подъемы, медвежьи настроения остаются значительными, и трейдеры будут рассчитывать на продолжение противостояния между США и Китаем в сфере торговой политики, что приведет к дальнейшей волатильности рынка.

По данным Goldman Sachs, на прошлой неделе чистые продажи наблюдались в девяти из одиннадцати секторов S&P 500, при этом наибольший отток средств зафиксирован в финансовом, технологическом и потребительском секторах. Продажи в финансовом секторе были самыми быстрыми с января 2021 года и вторыми по величине за всю историю наблюдений.

«Снижение цен привело к огромным продажам во многих отделах нашей франшизы», — отметил Паскуариелло. «Люди просто переходят в режим самозащиты».

Тем временем, в понедельник индекс S&P 500 поднялся до 5419,04 пункта, увеличившись на 1,81% или 95,31 пункта по сравнению с предыдущей торговой сессией. За последние четыре недели индекс вырос на 4,51%, а его годовой рост составил 7,06%.