Le posizioni short su Nvidia e Apple sono una trappola per tori e orsi – Jim Cramer

di CNBC Mad Money Il conduttore Jim Cramer ha avvertito i trader che le posizioni short sui giganti della tecnologia Nvidia e Apple potrebbero rappresentare una trappola per il mercato. I fondi hedge stanno ancora cercando di elaborare il improvviso rialzo di mercato dello scorso mercoledì, quando diversi trader short sono stati liquidati quando il presidente degli Stati Uniti Trump ha sospeso i dazi su diverse nazioni per 90 giorni.

“Nvidia e Apple sono così pesantemente shortate che non penso che gli short seller giocheranno le loro carte per primi,” ha scritto Cramer su X lunedì. 

“Lascieranno che rimbalzino e li colpiranno di nuovo. È l'unico modo in cui possono uscire da questo pasticcio perché possono coprire le posizioni dopo averle fatte scendere un po'.”

Lo short squeeze porta il mercato nel caos

Secondo i dati di prime brokerage di Goldman Sachs, i fondi hedge avevano accumulato un numero record di scommesse short sulle azioni USA prima della sessione di trading dello scorso mercoledì. 

Molti trader credevano che ci sarebbe stata una massiccia ricaduta economica dai dazi di Trump. Ma le azioni sono schizzate verso l'alto mentre l'amministrazione ha inaspettatamente ritrattato alcune delle sue minacce.

I fondi hedge sono stati costretti a coprire in massa, il che ha fatto impennare l'S&P 500 del 9,5% in un solo giorno, il suo terzo guadagno più grande dalla Seconda Guerra Mondiale. Secondo Goldman, le azioni più shortate sono aumentate di uno sbalorditivo 12,5% quando i trader si sono affrettati a chiudere le posizioni ribassiste in un classico short squeeze.

“Non puoi anticipare un movimento. Quando vedi qualcuno che copre le short, le porte di uscita diventano così piccole a causa di questi trade affollati,” ha detto Jeff Kilburg, CEO e CIO di KKM Financial.

Guardando la sessione pre-market di lunedì, sia le azioni di Nvidia che quelle di Apple non sono scese al di sotto dei loro minimi a 5 giorni. Secondo i dati di Google Finance, la prima ha registrato un aumento di circa il 26% dall'8 aprile, mentre la seconda è salita del 12,3% contemporaneamente. 

Cramer dice le azioni torneranno basse di nuovo per incentivare gli short seller a provare di nuovo la fortuna.

Il desk di trading di Oppenheimer ha definito il whipsaw nelle azioni tech “estremo”, affermando che l'aumento non è stato guidato solo dalla copertura delle short e da “veri acquirenti che aggiungono su semiconduttori di alta qualità.”

Quello di mercoledì rally è stato alimentato anche da una liquidità di mercato insolitamente sottile. Goldman Sachs ha riportato che la profondità dei futures E-Mini S&P 500, un indicatore della liquidità di mercato, ha raggiunto un minimo storico di 2 milioni di dollari lunedì.

Anche i fondi istituzionali long-only hanno acquistato pesantemente azioni tech durante le ultime tre ore della sessione di mercoledì, secondo Bank of America.

Tuttavia, molti trader attribuiscono la scala del rally alla chiusura in massa delle posizioni short. 

“Il dolore sul lato short è palpabile,” ha notato un trader. “Questo è stato più che solo tecnico, è stato un acquisto di panico.”

I mercati hanno ritracciato il giorno successivo quando i trader si sono ripresi dalla minaccia economica in corso dei dazi elevati e dell'incertezza commerciale. Eppure, come il conduttore di Mad Money, gli analisti dicono che lo short squeeze potrebbe non essere finito.

“La copertura delle short è lontana dall'essere finita,” ha scritto il desk di trading di Bank of America. “Non c'è nessuna possibilità che il mercato abbia ridotto il rischio in meno di tre ore dopo sette settimane di riduzione della leva e un ribasso del 20%+ nell'Indice SPX.”

L'interesse short di marzo ha raggiunto massimi pluriennali

A sostegno della tesi di Cramer, Nasdaq dati mostra che alla data di regolamento del 31 marzo 2025, l'interesse short su 4.765 titoli quotati al Nasdaq ha totalizzato 15,75 miliardi di azioni, in aumento rispetto ai 15,66 miliardi di due settimane prima. Il numero rappresenta 2,14 giorni di volume giornaliero medio, in aumento rispetto ai 1,88 giorni di metà marzo.

Il Nasdaq Global Market ha visto 13,07 miliardi di azioni shortate su 3.140 titoli, con il volume giornaliero medio che sale a 2,64 giorni. Il Nasdaq Capital Market ha registrato 2,68 miliardi di azioni shortate in 1.625 emissioni, un aumento notevole.

Anche con i recenti rally, le scommesse ribassiste sono ancora sostanziali, e i trader contano sul tiro alla fune tra la politica commerciale USA e Cina per continuare con maggiore volatilità di mercato.

Goldman Sachs afferma che nove degli undici settori dell'S&P 500 sono stati venduti netti la scorsa settimana, con finanziari, tecnologia e discrezionale dei consumatori che hanno visto i flussi in uscita più pesanti. Le vendite nei finanziari sono state le più veloci da gennaio 2021 e le seconde più alte mai registrate.

“I prezzi più bassi hanno attirato enormi vendite da molti settori della nostra attività,” ha notato Pasquariello. “Le persone stanno entrando in modalità di autoprotezione.”

Nel frattempo, l'S&P 500 sono saliti a 5.419,04 lunedì, un guadagno dell'1,81% o 95,31 punti rispetto alla sessione di trading precedente. Nelle ultime quattro settimane, l'indice è avanzato del 4,51%, mentre le sue prestazioni anno su anno riflettono un aumento del 7,06%.