Le vendite allo scoperto di Nvidia e Apple sono un inganno tra tori e orsi – Jim Cramer

su CNBC Mad Money , ha avvertito i trader che le posizioni short sui giganti tecnologici Nvidia e Apple potrebbero rappresentare una trappola per il mercato. Gli hedge fund stanno ancora facendo i conti con l'improvviso rialzo del mercato di mercoledì scorso, quando diversi trader con posizioni short sono stati liquidati in seguito alla sospensione per 90 giorni dei dazi doganali imposti dal presidente statunitensedent su diverse nazioni.

"Nvidia e Apple sono oggetto di vendite allo scoperto così massicce che non credo che saranno gli short seller a muovere le loro prime carte", ha scritto Cramer su X lunedì. 

“Lasceranno che si riprendano e li colpiscano di nuovo. È l'unico modo in cui potranno uscire da questo pasticcio, perché potranno coprirli dopo averli un po' respinti.”

Lo short squeeze vede il mercato entrare nel caos

Secondo i dati di prime brokerage di Goldman Sachs, i fondi speculativi avevano accumulato un numero record di scommesse allo scoperto sui titoli azionari statunitensi prima della sessione di negoziazione di mercoledì scorso. 

Molti trader ritenevano che i dazi di Trump avrebbero potuto avere conseguenze economiche ingenti. Ma le azioni sono schizzate alle stelle quando l'amministrazione ha inaspettatamente ritirato alcune delle sue minacce.

Gli hedge fund sono stati costretti a coprire in massa, il che ha fatto impennare l'S&P 500 del 9,5% in un solo giorno, il terzo guadagno più grande dalla Seconda Guerra Mondiale. Secondo Goldman, i titoli più venduti allo scoperto sono aumentati di un ancora più sbalorditivo 12,5% quando i trader si sono affrettati a liquidare le posizioni ribassiste in una classic compressione allo scoperto.

"Non si riesce a cogliere l'attimo. Quando si vede qualcuno che chiude una posizione short, le vie d'uscita si restringono a tal punto a causa di queste operazioni affollate", ha affermato Jeff Kilburg, CEO e CIO di KKM Financial.

Osservando la sessione pre-apertura di lunedì, sia le azioni Nvidia che quelle Apple non si sono mosse al di sotto dei minimi degli ultimi 5 giorni. Secondo i dati di Google Finance, la prima ha registrato un rialzo di circa il 26% dall'8 aprile, mentre la seconda è salita simultaneamente del 12,3%. 

Cramer afferma che i titoli scenderanno di nuovo per incentivare i venditori allo scoperto a tentare di nuovo la fortuna.

Il trading desk di Oppenheimer ha definito "estrema" la crescita dei titoli tecnologici, affermando che l'aumento non è stato determinato solo dalla copertura delle posizioni corte e dai "veri acquirenti che hanno aggiunto titoli di qualità superiore"

di mercoledì Il rally è stato alimentato anche da una liquidità di mercato insolitamente bassa. Goldman Sachs ha riferito che la profondità dei future E-Mini S&P 500, un indicatore della liquidità di mercato, ha toccato lunedì il minimo storico di 2 milioni di dollari.

Secondo la Bank of America, anche i fondi istituzionali long-only hanno effettuato massicci acquisti di titoli tecnologici durante le ultime tre ore della sessione di mercoledì.

Tuttavia, molti trader attribuiscono l'entità del rally allo scioglimento massiccio delle posizioni corte. 

"Il dolore sul lato short è palpabile", ha osservato un trader. "Non si è trattato solo di un'analisi tecnica, ma di acquisti dettati dal panico."

I mercati hanno recuperato terreno il giorno successivo, quando gli operatori si sono resi conto della persistente minaccia economica rappresentata da dazi elevati e dall'incertezza commerciale. Tuttavia, come il conduttore di Mad Money, gli analisti affermano che la stretta allo scoperto potrebbe non essere finita.

"La fase di copertura delle posizioni short è tutt'altro che conclusa", ha scritto il desk di trading di Bank of America. "Non c'è alcuna possibilità che il mercato abbia ridotto il rischio in meno di tre ore, dopo sette settimane di riduzione della leva finanziaria e un calo di oltre il 20% dell'indice SPX".

Gli interessi allo scoperto di marzo hanno raggiunto i massimi pluriennali

A sostegno della tesi di Cramer, i dati mostrano che alla data di regolamento del 31 marzo 2025, le posizioni short su 4.765 titoli quotati al Nasdaq ammontavano a 15,75 miliardi di azioni, in aumento rispetto ai 15,66 miliardi di due settimane prima. Tale cifra rappresenta 2,14 giorni di volume medio giornaliero, rispetto a 1,88 giorni a metà marzo.

Il Nasdaq Global Market ha registrato 13,07 miliardi di azioni vendute allo scoperto su 3.140 titoli, con un volume medio giornaliero in aumento a 2,64 giorni. Il Nasdaq Capital Market ha registrato 2,68 miliardi di azioni vendute allo scoperto su 1.625 titoli, un aumento notevole.

Nonostante i recenti rialzi, le scommesse ribassiste sono ancora consistenti e gli operatori conteranno sul tiro alla fune tra la politica commerciale degli Stati Uniti e quella della Cina per continuare con una maggiore volatilità del mercato.

Goldman Sachs afferma che nove settori su 11 dell'S&P 500 sono stati venduti netti la scorsa settimana, con i settori finanziario, tecnologico e dei beni di consumo discrezionali che hanno registrato i deflussi più consistenti. Le vendite nel settore finanziario sono state le più rapide da gennaio 2021 e le seconde più alte mai registrate.

"I prezzi più bassi hanno provocato un'ondata di vendite in molti settori della nostra rete", ha osservato Pasquariello. "Le persone si stanno semplicemente proteggendo da eventuali ritorsioni".

Nel frattempo, lunedì l'indice S&P 500 è salito a 5.419,04 punti, con un guadagno dell'1,81%, pari a 95,31 punti, rispetto alla seduta precedente. Nelle ultime quattro settimane, l'indice ha registrato un aumento del 4,51%, mentre la performance su base annua riflette un incremento del 7,06%.