Nvidia- und Apple-Shorts sind ein Trick-Bull- und Bären-Trade – Jim Cramer

CNBCs Mad Money Moderator Jim Cramer hat Händler gewarnt, dass Short-Positionen in den Tech-Giganten Nvidia und Apple eine Bull-Bear-Falle für den Markt sein könnten. Hedgefonds ringen immer noch mit einem plötzlichen Marktaufschwung vom vergangenen Mittwoch, bei dem mehrere Short-Händler liquidiert wurden, als US-Präsident Trump die Zölle auf mehrere Nationen für 90 Tage aussetzte.

“Nvidia und Apple sind so stark shorted, dass ich nicht denke, dass die Shorts ihre Karten zuerst spielen werden,” postete Cramer am Montag auf X. 

“Sie werden sie aufsteigen lassen und sie dann wieder treffen. Das ist der einzige Weg, wie sie aus diesem Chaos herauskommen können, weil sie abdecken können, nachdem sie sie etwas nach unten getrieben haben.”

Short Squeeze führt zu Chaos auf dem Markt

Laut den Daten der Prime-Brokerage von Goldman Sachs hatten Hedgefonds vor der Handelssitzung am vergangenen Mittwoch eine Rekordzahl an Short-Wetten auf US-Aktien angesammelt. 

Viele Händler glaubten, es könnte einen massiven wirtschaftlichen Fallout von Trumps Zöllen geben. Aber die Aktien kletterten in die Höhe, als die Verwaltung unerwartet einige ihrer Drohungen zurücknahm.

Hedgefonds waren gezwungen, massenhaft abzudecken, was den S&P 500 an einem einzigen Tag um 9,5 % in die Höhe schoss, seinen drittgrößten Gewinn seit dem Zweiten Weltkrieg. Laut Goldman stiegen die am stärksten shorted Aktien sogar um noch erschütternde 12,5 %, als Händler eilten, bärische Positionen in einem klassischen Short Squeeze abzuwickeln.

“Man kann eine Bewegung nicht fangen. Wenn man sieht, dass jemand Short-Positionen abdeckt, werden die Ausstiegsdoors so klein wegen dieser überfüllten Trades,” sagte Jeff Kilburg, CEO und CIO bei KKM Financial.

Beim Blick auf die Pre-Market-Öffnungssitzung am Montag haben sich sowohl Nvidia- als auch Apple-Aktien nicht unter ihre 5-Tage-Tiefs bewegt. Laut Google Finance-Daten hat Ersteres einen Anstieg von etwa 26 % seit dem 8. April erlebt, während Letzteres gleichzeitig um 12,3 % gestiegen ist. 

Cramer sagt die Aktien werden wieder niedrig gehen, um Short-Seller zu incentivieren, ihr Glück erneut zu versuchen.

Die Handelsabteilung von Oppenheimer bezeichnete den Whipsaw in Tech-Aktien als „extrem“ und sagte, dass der Anstieg nicht nur durch Short-Covering getrieben wurde, sondern auch „von echten Käufern, die auf höherwertige Halbleiter aufstocken.“

Mittwochs Anstieg wurde auch durch ungewöhnlich dünne Marktliquidität befeuert. Goldman Sachs berichtete, dass die Tiefe der E-Mini S&P 500 Futures, ein Indikator für Marktliquidität, am Montag ein Allzeittief von 2 Millionen $ erreichte.

Long-only institutionelle Fonds kauften auch stark in Tech-Aktien während der letzten drei Stunden der Mittwochssitzung, laut Bank of America.

Trotzdem schreiben viele Händler die Skala der Rallye der massiven Abwicklung von Short-Positionen zu. 

“Der Schmerz auf der Short-Seite ist spürbar,” bemerkte ein Händler. „Dies war mehr als nur technisch, es war Panikkäufe.”

Die Märkte zogen am nächsten Tag zurück, als die Händler nüchtern wurden angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Bedrohung durch hohe Zölle und Handelsunsicherheit. Doch wie der Mad-Money-Moderator sagten Analysten, dass der Short Squeeze noch nicht vorbei sein könnte.

“Short-Covering ist weit davon entfernt, vorbei zu sein,” schrieb die Handelsabteilung der Bank of America. „Es gibt keine Chance, dass der Markt in weniger als drei Stunden Risikoreduktion durchführte, nach sieben Wochen der Hebelreduzierung und einem Minus von 20 %+ im SPX-Index.”

Der Short-Interest-Zähler im März verzeichnete mehrjährige Höchststände

Cramers These wird unterstützt, Nasdaq Daten zeigt, dass das Short-Interest an der Abrechnungsdatum vom 31. März 2025 bei 4.765 an der Nasdaq gelisteten Wertpapieren insgesamt 15,75 Milliarden Aktien betrug, im Vergleich zu 15,66 Milliarden vor zwei Wochen. Die Zahl entspricht 2,14 Tagen des durchschnittlichen täglichen Volumens, im Vergleich zu 1,88 Tagen Mitte März.

Der Nasdaq Global Market verzeichnete 13,07 Milliarden shorted Aktien über 3.140 Wertpapiere, wobei das durchschnittliche tägliche Volumen auf 2,64 Tage stieg. Der Nasdaq Capital Market verzeichnete 2,68 Milliarden shorted Aktien in 1.625 Emissionen, ein spürbarer Anstieg.

Selbst mit den jüngsten Rallyes sind bärische Wetten immer noch erheblich, und Händler werden auf das Tauziehen zwischen der US- und chinesischen Handelspolitik zählen, das mit weiterer Marktvolatilität fortgesetzt wird.

Goldman Sachs sagt, dass neun von elf S&P 500-Sektoren letzte Woche netto verkauft wurden, wobei Finanzen, Technologie und unterhaltsamer Konsum die schwersten Abflüsse sahen. Der Verkauf in Finanzen war der schnellste seit Januar 2021 und der zweithöchste jemals verzeichnet.

“Niedrigere Preise zogen riesigen Verkauf aus vielen Ecken unseres Geschäfts hervor,” bemerkte Pasquariello. „Die Leute gehen einfach in den Selbstschutzmodus.”

Währenddessen der S&P 500 stiegen am Montag auf 5.419,04, ein Gewinn von 1,81 % oder 95,31 Punkten gegenüber der vorherigen Handelssitzung. In den letzten vier Wochen ist der Index um 4,51 % gestiegen, während seine Leistung im Jahresvergleich einen Anstieg von 7,06 % widerspiegelt.