- Os salários reais no Japão caíram por nove meses consecutivos, com o poder de compra dos trabalhadores inalterado desde 2021.
- A primeira-ministra Sanae Takaichi planeja um pacote de gastos de US$ 92,2 bilhões, mas economistas alertam que isso pode piorar a inflação.
- O Banco do Japão enfrenta pressão para aumentar as taxas de juros, apesar de mantê-las em 0,5% por seis reuniões consecutivas, com a inflação acima de 2% por 41 meses.
O recém-nomeado Primeiro-Ministro do Japão, Sanae Takaichi, está lidando com um problema sério apenas semanas após assumir o cargo, já que os trabalhadores não conseguem comprar tanto com seus salários como antes.
Os números do governo de quinta-feira mostram que as coisas estão piorando. Setembro marcou o nono mês consecutivo de declínio dos salários reais. E quando você amplia a visão? O poder de compra dos trabalhadores não se moveu desde 2021. Isso está colocando uma pressão real sobre as famílias.
Aqui está o que torna a situação complicada. Os trabalhadores estão, na verdade, recebendo aumentos — a remuneração nominal subiu 1,9% ano a ano. Mas a inflação eliminou esses ganhos e ainda mais. Os salários reais acabaram caindo 1,4%.
Takaichi é a primeira mulher primeira-ministra do Japão. Ela prometeu reviver o “Abenomics”, a abordagem econômica emblemática do falecido Shinzo Abe. Três peças básicas: política monetária ultra-fácil, grande estímulo fiscal e reformas estruturais.
Ela está se movendo rápido. Como relatado por Cryptopolitan, a nova primeira-ministra já está planejando um pacote de gastos de 13,9 trilhões de ienes (US$ 92,2 bilhões) para ajudar as famílias a lidar com a alta dos preços. O Nikkei diz que o pacote ultrapassa 10 trilhões de ienes, com subsídios para contas de eletricidade e gás, além de ajuda para pequenas e médias empresas que tentam aumentar os salários.
Planos de gastos podem sair pela culatra
Há uma pegadinha, no entanto. Esses gastos podem entrar em conflito com o combate à inflação do Japão.
A inflação de base superou a meta de 2% do Banco do Japão por 41 meses consecutivos. Chegou a 2,9% em setembro. O gasto das famílias naquele mês? Apenas 1,8%, perdendo a expectativa de 2,5% dos economistas.
Marcel Thieliant, da Capital Economics, não está convencido pela abordagem de estímulo. “As pesquisas de opinião mostram que a inflação é a principal preocupação dos eleitores japoneses. Se Takaichi responder com medidas populistas, como subsídios à energia ou transferências de dinheiro, isso apenas intensificaria essas pressões inflacionárias”, disse ele.
O Japão não tem muitas opções aqui. Justin Feng, do HSBC, alertou que um pacote de estímulo excessivo financiado por títulos do governo poderia “potencialmente diminuir a credibilidade fiscal do Japão.”
Os números o apoiam. A relação dívida-PIB do Japão atingiu quase 250% em 2023, segundo dados do FMI. Isso está entre os mais altos do mundo.
Jesper Koll, da Monex Group, foi direto sobre isso em outubro: “Se a inflação no Japão ainda não estiver abaixo de 2% em seis a nove meses, a popularidade deste gabinete vai despencar porque [para] o povo japonês … a preocupação número um, número dois, número três é a inflação.”
A fraqueza da moeda adiciona pressão
A alta inflação pode forçar Takaichi a repensar sua posição sobre a política monetária expansionista. Manter as taxas baixas tende a enfraquecer o iene, o que aumenta os custos dos bens importados.
“Os últimos dados de salários reais refletem as pressões inflacionárias persistentes do Japão. Se o Banco do Japão não reagir proativamente em tempo hábil, corre o risco de parecer estar ficando para trás da curva”, disse Feng.
O BOJ manteve sua taxa de referência em 0,5% no mês passado. Isso são seis reuniões consecutivas sem mudanças. O governador Kazuo Ueda diz que o banco central não está “atrás da curva” em relação à inflação.
O tom de Takaichi suavizou-se em relação às suas duras críticas aos aumentos de juros do BOJ no ano passado. Ela disse ao parlamento no início deste mês que o Japão não alcançou uma inflação sustentável, insinuando que o banco central deve ir devagar com os aumentos de taxas.
O BOJ disse que aumentará as taxas assim que vir um “ciclo virtuoso” de preços e salários subindo juntos.
“Sob o novo cenário político, a barra agora é mais alta para o Banco do Japão apertar a política monetária”, observou Feng.
Isso não significa que o BOJ não vai agir. “O processo atual de normalização da política continuará gradualmente. Em nossa opinião, a questão sobre futuros aumentos de taxas é uma questão de quando, não se”, acrescentou Feng. Thieliant, da Capital Economics, acha que o BOJ levará sua taxa de política para 1,5% até 2027.
O Japão tem muitos aposentados recebendo pensões e pessoas com rendimentos fixos. A inflação é “muito dolorosa” para eles, disse Tomohiko Taniguchi, do Centro de Estudos do Futuro da Fujitsu à CNBC’s “Squawk Box Asia” no mês passado.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribui para a equipe de notícias da Cryptopolitan, equipada com graduação em Estudos de Mídia. Noor cobre notícias sobre blockchain, criptomoedas, inteligência artificial, Big Tech, mercados de veículos elétricos, economia global e mudanças nas políticas governamentais. Ela está cursando marketing para se conectar com audiências globais.
