九个月工资下跌考验日本新首相

日本新任首相高市早苗上任仅几周就面临一个严峻的问题：工人们的工资购买力不如以前了。.

周四公布的政府数据显示，情况正在恶化。9月份是实际工资连续第九个月下降。而从更长远的角度来看，工人的购买力自2021年以来一直停滞不前。这给家庭带来了沉重的负担。.

棘手之处在于，工人的实际工资确实上涨了——名义工资同比增长了1.9%。但通货膨胀不仅抵消了这些涨幅，还造成了更大的损失。最终，实际工资下降了1.4%。.

高市千寻是日本首位女首相。她承诺重振已故首相安倍晋三的标志性经济政策“安倍经济学”。该政策包含三大要素：超宽松货币政策、大规模财政刺激和结构性改革。.

她行动迅速。据 Cryptopolitan，这位新首相已着手制定一项13.9万亿日元（约合922亿美元）的支出计划，以帮助家庭应对物价上涨。日经新闻称，该计划总额超过10万亿日元，其中包括对电费和燃气费的补贴，以及帮助中小企业提高员工工资的援助。

支出计划可能适得其反

但这里有个问题。这笔支出可能会与日本的抗击通胀目标产生冲突。.

日本整体通胀率已连续41个月超过央行2%的目标水平，9月份达到2.9%。而当月家庭支出仅增长1.8%，低于经济学家预期的2.5%。.

凯投宏观(Capital Economics)的马塞尔·蒂利安特(Marcel Thieliant)并不认同刺激经济的方案。他表示：“民意调查显示，通胀是日本选民最关心的问题。如果高市亮一(Takaichi)采取能源补贴或 cash 转移支付等民粹主义措施，只会加剧通胀压力。”.

日本在这方面并没有太多选择。汇丰银行的贾斯汀·冯警告说，由政府债券融资的规模过大的刺激计划可能会“削弱日本的财政信誉”。

数据也印证了他的说法。根据国际货币基金组织的数据，日本的债务与GDP之比在2023年将接近250%，位居世界最高之列。.

Monex Group 的 Jesper Koll 在 10 月份直言不讳地表示：“如果日本的通货膨胀率在六到九个月内仍然高于 2%，那么本届内阁的支持率将会暴跌，因为对于日本人民来说……第一、第二、第三大担忧就是通货膨胀。”

货币疲软加剧了压力

高通胀可能会迫使高市重新考虑其扩张性货币政策立场。维持低利率往往会导致日元贬值，从而推高进口商品成本。.

冯先生表示：“最新的实际工资数据反映出日本持续存在的通胀压力。如果日本央行不及时采取积极应对措施，就有可能显得反应迟钝。”.

日本央行 上个月不变。这是连续第六次会议未作调整。行长上田一夫表示，央行在通胀方面并未“落后于形势”。

高市的语气相比去年她对日本央行加息的严厉批评有所缓和。本月初，她在国会表示，日本尚未实现可持续通胀，暗示央行应放缓加息步伐。.

日本央行表示，一旦看到物价和工资同步上涨形成“良性循环”，就会提高利率。.

冯指出：“在新的政治格局下，日本央行收紧货币政策的门槛更高了。”.

但这并不意味着日本央行不会采取行动。冯补充道：“当前的政策正常化进程将会逐步继续。我们认为，未来加息的问题只是何时加息，而不是是否加息的问题。”凯投宏观(Capital Economics)的蒂利安特(Thieliant)认为，日本央行将在2027年前将政策利率推高至1.5%。.

日本有很多领取养老金的退休人员和收入固定的人。富士通未来研究中心的谷口智彦 采访时表示 上个月在接受CNBC“亚洲财经论坛”节目