تسعة أشهر من انخفاض الأجور تختبر رئيسة الوزراء الجديدة لليابان

تتعامل رئيسة الوزراء اليابانية الجديدة ساناي تاكايشي مع مشكلة خطيرة بعد أسابيع قليلة من توليها المنصب، حيث لا يستطيع العمال شراء نفس الكمية من السلع بأجورهم كما كان الحال في السابق.

أظهرت أرقام الحكومة يوم الخميس تدهور الوضع. شهد سبتمبر الشهر التاسع على التوالي من انخفاض الأجور الحقيقية. وعندما تنظر إلى الصورة الأكبر؟ لم يتغير قوة الشراء للعمال منذ عام 2021. هذا يضع ضغطاً حقيقياً على الأسر.

إليك ما يجعل الأمر معقداً. العمال يحصلون فعلياً على زيادات في الرواتب - ارتفع الأجر الاسمي بنسبة 1.9% على أساس سنوي. لكن التضخم التهم هذه المكاسب وأكثر من ذلك. وانخفضت الأجور الحقيقية بنسبة 1.4%.

تاكايشي هي أول امرأة تتولى منصب رئيسة الوزراء في اليابان. وقد تعهدت بإحياء "أبيكوميكس"، النهج الاقتصادي المميز لشمزو آبي الراحل. يتكون من ثلاث قطع أساسية: سياسة نقدية سهلة للغاية، وتحفيز مالي كبير، وإصلاحات هيكلية.

إنها تتحرك بسرعة. كما أفادت Cryptopolitan، تخطط رئيسة الوزراء الجديدة بالفعل لحزمة إنفاق بقيمة 13.9 تريليون ين (92.2 مليار دولار) لمساعدة الأسر على التعامل مع ارتفاع الأسعار. تقول نيكاي إن الحزمة تتجاوز 10 تريليون ين، مع إعانات لفواتير الكهرباء والغاز، بالإضافة إلى مساعدة الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تحاول رفع الأجور.

خطط الإنفاق قد تأتي بنتائج عكسية

هناك خدعة رغم ذلك. هذا الإنفاق قد يتعارض مع مكافحة اليابان للتضخم.

تجاوز التضخم الاسمي هدف بنك اليابان البالغ 2% لمدة 41 شهراً متتالياً. ووصل إلى 2.9% في سبتمبر. إنفاق الأسر في ذلك الشهر؟ كان 1.8% فقط، متخلفاً عن توقعات الاقتصاديين البالغة 2.5%.

مارسيل ثيليانت من كابيتال إيكونوميكس لا يثق في نهج التحفيز. وقال: "تُظهر استطلاعات الرأي أن التضخم هو الشاغل الأول للمصوتين اليابانيين. إذا استجابت تاكايشي بتدابير شعبوية مثل إعانات الطاقة أو التحويلات النقدية، فإن ذلك سيعزز ضغوط التضخم فقط".

اليابان لا تملك خيارات كثيرة هنا. حذر جاستن فينغ من إتش إس بي سي من أن حزمة تحفيز ضخمة ممولة بسندات حكومية قد "تقلل من المصداقية المالية لليابان".

الأرقام تدعم رأيه. وصلت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لليابان إلى ما يقرب من 250% في عام 2023، وفقاً لبيانات صندوق النقد الدولي. وهذا من بين أعلى النسب في أي مكان في العالم.

كان جيسبر كول من مجموعة مونيكس صريحاً بشأن ذلك في أكتوبر: "إذا لم يكن التضخم في اليابان لا يزال دون 2% في غضون ستة إلى تسعة أشهر، فإن شعبية هذه الحكومة ستطير لأن [لـ] الشعب الياباني ... الشاغل الأول، والثاني، والثالث هو التضخم".

ضعف العملة يضيف إلى الضغط

قد يضطر التضخم المرتفع تاكايشي إلى إعادة النظر في موقفها بشأن السياسة النقدية التوسعية. إن الحفاظ على انخفاض أسعار الفائدة يميل إلى إضعاف الين، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف السلع المستوردة.

"تعكس بيانات الأجور الحقيقية الأخيرة ضغوط التضخم المستمرة في اليابان. إذا لم يتفاعل بنك اليابان بشكل استباقي وفي الوقت المناسب، فإنه يخاطر بالظهور وكأنه يتخلف عن الركب"، قال فينغ.

احتفظ بنك اليابان بالبنك المركزي بمعدله المرجعي عند 0.5% الشهر الماضي. وهذا يمثل ستة اجتماعات على التوالي دون تغيير. يقول حاكم بنك اليابان كازو أويدي إن البنك المركزي ليس "خلف المنحنى" فيما يتعلق بالتضخم.

لقد خففت نبرة تاكايشي من انتقاداتها الحادة لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان العام الماضي. وقالت للبرلمان في وقت سابق من هذا الشهر إن اليابان لم تحقق تضخماً مستداماً، مما يوحي بأن البنك المركزي يجب أن يبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة.

قال بنك اليابان إنه سيرفع أسعار الفائدة بمجرد أن يرى "دورة فضلية" من ارتفاع الأسعار والأجور معاً.

"في ظل المشهد السياسي الجديد، أصبح العتبة أعلى بالنسبة لبنك اليابان لتشديد السياسة النقدية"، لاحظ فينغ.

هذا لا يعني أن بنك اليابان لن يتصرف. "ستستمر عملية تطبيع السياسة تدريجياً. في رأينا، فإن السؤال حول رفع أسعار الفائدة في المستقبل هو مسألة متى، وليس إذا كان سيحدث"، أضاف فينغ. يعتقد ثيليانت من كابيتال إيكونوميكس أن بنك اليابان سيرفع سعر سياسته إلى 1.5% بحلول عام 2027.

يوجد في اليابان عدد كبير من المتقاعدين الذين يتقاضون معاشات وناس على دخل ثابت. التضخم "مؤلم جداً" بالنسبة لهم، كما قال توموهيكو تانيجوتشي من مركز فوجيتسو لدراسات المستقبل لـ سي إن بي سي في برنامج "Squawk Box Asia" الشهر الماضي.