Nueve meses de salarios en caída ponen a prueba a la nueva Primera Ministra de Japón
- Los salarios reales en Japón han caído durante nueve meses consecutivos, con el poder adquisitivo de los trabajadores sin cambios desde 2021.
- La primera ministra Sanae Takaichi planea un paquete de gastos de 92.200 millones de dólares, pero los economistas advierten que podría empeorar la inflación.
- El Banco de Japón enfrenta presión para subir las tasas a pesar de mantenerlas en el 0,5% durante seis reuniones consecutivas, con una inflación superior al 2% durante 41 meses.
La recién nombrada Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi, se enfrenta a un problema grave apenas unas semanas después de asumir su cargo, ya que los trabajadores no pueden comprar tanto con sus nóminas como antes.
Los datos gubernamentales del jueves muestran que las cosas empeoran. Septiembre marcó el noveno mes consecutivo de disminución de los salarios reales. Y si ampliamos la perspectiva? El poder adquisitivo de los trabajadores no ha cambiado desde 2021. Eso está ejerciendo una presión real sobre las familias.
Esto es lo que lo hace complicado. Los trabajadores en realidad están recibiendo aumentos: el pago nominal subió un 1,9 % interanual. Pero la inflación se comió esas ganancias y más aún. Los salarios reales terminaron cayendo un 1,4 %.
Takaichi es la primera mujer primera ministra de Japón. Se ha comprometido a revivir la «Abenomics», el enfoque económico insignia del difunto Shinzo Abe. Tres piezas básicas: política monetaria ultra fácil, gran estímulo fiscal y reformas estructurales.
Ella se mueve rápido. Según lo informado por Cryptopolitan, la nueva primera ministra ya está planeando un paquete de gastos de 13,9 billones de yenes (92.200 millones de dólares) para ayudar a los hogares a hacer frente al aumento de los precios. Nikkei dice que el paquete supera los 10 billones de yenes, con subsidios para las facturas de electricidad y gas, además de ayuda para pequeñas y medianas empresas que intentan aumentar los salarios.
Los planes de gasto podrían salir mal
Sin embargo, hay un inconveniente. Ese gasto podría chocar con la lucha de Japón contra la inflación.
La inflación interanual superó el objetivo del 2 % del Banco de Japón durante 41 meses consecutivos. Alcanzó el 2,9 % en septiembre. ¿El gasto de los hogares ese mes? Solo el 1,8 %, por debajo del 2,5 % que esperaban los economistas.
Marcel Thieliant de Capital Economics no cree en el enfoque de estímulo. «Las encuestas de opinión muestran que la inflación es la principal preocupación de los votantes japoneses. Si Takaichi responde con medidas populistas como subsidios a la energía o transferencias de efectivo, eso solo aumentaría esas presiones inflacionarias», dijo.
Japón no tiene muchas opciones aquí. Justin Feng de HSBC advirtió que un paquete de estímulo excesivo financiado con bonos gubernamentales podría «potencialmente disminuir la credibilidad fiscal de Japón».
Los números lo respaldan. La relación deuda-PIB de Japón alcanzó casi el 250 % en 2023, según datos del FMI. Eso está entre los más altos en cualquier lugar del mundo.
Jesper Koll de Monex Group fue tajante al respecto en octubre: «Si la inflación en Japón aún no está por debajo del 2 % en seis a nueve meses, la popularidad de este gabinete se desplomará porque [para] el pueblo japonés … la primera, segunda y tercera preocupación es la inflación».
La debilidad de la moneda añade presión
La alta inflación podría obligar a Takaichi a repensar su postura sobre la política monetaria expansiva. Mantener las tasas bajas tiende a debilitar el yen, lo que impulsa al alza los costos de los bienes importados.
«Los últimos datos de salarios reales reflejan las persistentes presiones inflacionarias de Japón. Si el Banco de Japón no reacciona de manera proactiva y oportuna, corre el riesgo de parecer que se queda atrás de la curva», dijo Feng.
El BOJ mantuvo su tasa de referencia en 0,5 % el mes pasado. Es la sexta reunión consecutiva sin cambios. El gobernador Kazuo Ueda dice que el banco central no está «por detrás de la curva» en cuanto a la inflación.
El tono de Takaichi se ha suavizado desde su dura crítica a los aumentos de tasas del BOJ el año pasado. Dijo al parlamento a principios de este mes que Japón no ha logrado una inflación sostenible, insinuando que el banco central debería ir despacio al subir las tasas.
El BOJ ha dicho que aumentará las tasas una vez que vea un «círculo virtuoso» de precios y salarios en aumento juntos.
«Bajo el nuevo panorama político, la barra es ahora más alta para que el Banco de Japón ajuste la política monetaria», señaló Feng.
Eso no significa que el BOJ no actúe. «El proceso actual de normalización de la política continuará gradualmente. En nuestra opinión, la pregunta sobre futuros aumentos de tasas es una cuestión de cuándo, no de si», agregó Feng. Thieliant de Capital Economics cree que el BOJ llevará su tasa de política al 1,5 % para 2027.
Japón tiene muchos jubilados cobrando pensiones y personas con ingresos fijos. La inflación es «muy dolorosa» para ellos, según Tomohiko Taniguchi del Centro de Estudios Futuros de Fujitsu declaró a «Squawk Box Asia» de CNBC el mes pasado.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
