- Die Reallöhne in Japan sind neun Monate in Folge gefallen, die Kaufkraft der Arbeiter ist seit 2021 unverändert.
- Premierministerin Sanae Takaichi plant ein Konjunkturpaket in Höhe von 92,2 Milliarden US-Dollar, doch Ökonomen warnen, dass dies die Inflation verschärfen könnte.
- Die Bank of Japan steht unter Druck, die Zinsen anzuheben, obwohl sie diese seit sechs Sitzungen bei 0,5 % gehalten hat; die Inflation liegt seit 41 Monaten über 2 %.
Japans neu ernannter Premierminister Sanae Takaichi hat ein ernstes Problem, nur wenige Wochen nach Amtsantritt, da Arbeiter mit ihren Gehältern weniger kaufen können als früher.
Regierungsdaten von Donnerstag zeigen, dass sich die Lage verschlechtert. September markierte den neunten Monat in Folge mit sinkenden Reallöhnen. Und wenn man den Blick weitet? Die Kaufkraft der Arbeiter ist seit 2021 unverändert. Das setzt Familien unter realen Druck.
Hier liegt die Schwierigkeit. Arbeiter erhalten tatsächlich Gehaltserhöhungen – das nominale Gehalt stieg im Jahresvergleich um 1,9 %. Aber die Inflation hat diese Gewinne zunichte gemacht und noch mehr. Die Reallöhne gingen um 1,4 % zurück.
Takaichi ist Japans erste weibliche Premierministerin. Sie hat versprochen, „Abenomics“ wiederzubeleben, den signifikanten wirtschaftlichen Ansatz des verstorbenen Shinzo Abe. Drei grundlegende Elemente: ultra-lockere Geldpolitik, große fiskalische Impulse und strukturelle Reformen.
Sie bewegt sich schnell. Wie von Cryptopolitan berichtet, plant die neue Premierministerin bereits ein Ausgabenpaket in Höhe von 13,9 Billionen Yen (92,2 Milliarden US-Dollar), um Haushalte bei steigenden Preisen zu unterstützen. Nikkei sagt, das Paket übersteige 10 Billionen Yen, mit Subventionen für Strom- und Gasrechnungen sowie Hilfe für kleine und mittlere Unternehmen, die versuchen, die Löhne zu steigern.
Ausgabenpläne könnten nach hinten losgehen
Es gibt jedoch einen Haken. Diese Ausgaben könnten mit Japans Inflationsbekämpfung kollidieren.
Die Inflationsrate lag 41 Monate in Folge über dem 2 %-Ziel der Bank of Japan. Im September erreichte sie 2,9 %. Die Haushaltsausgaben in diesem Monat? Nur 1,8 %, verfehlten die von Ökonomen erwarteten 2,5 %.
Marcel Thieliant von Capital Economics kauft den Stimulus-Ansatz nicht. „Meinungsumfragen zeigen, dass Inflation die Nummer-eins-Besorgnis der japanischen Wähler ist. Wenn Takaichi mit populistischen Maßnahmen wie Energie субсидиями oder Bargeldüberweisungen reagiert, würde dies diese inflationären Drücke nur verstärken“, sagte er.
Japan hat hier nicht viele Optionen. Justin Feng von HSBC warnte, dass ein überdimensioniertes Stimuluspaket, das durch Staatsanleihen finanziert wird, „das fiskalische Vertrauen Japans potenziell mindern könnte“.
Die Zahlen unterstützen ihn. Japans Schulden-to-GDP-Verhältnis erreichte 2023 fast 250 %, laut IMF-Daten. Das gehört zu den höchsten weltweit.
Jesper Koll von Monex Group war im Oktober direkt: „Wenn die Inflation in Japan in sechs bis neun Monaten immer noch nicht unter 2 % liegt, wird die Popularität dieses Kabinetts einbrechen, weil [für] die Japaner … die Nummer-eins-, Nummer-zwei-, Nummer-drei-Besorgnis die Inflation ist.“
Währungsschwäche verstärkt den Druck
Hohe Inflation könnte Takaichi dazu zwingen, ihre Haltung zur expansiven Geldpolitik zu überdenken. Niedrige Zinssätze tendieren dazu, den Yen zu schwächen, was die Kosten für importierte Güter treibt.
„Die neuesten Reallöhne spiegeln Japans anhaltende inflationäre Drücke wider. Wenn die Bank of Japan nicht proaktiv und rechtzeitig reagiert, läuft sie Gefahr, den Eindruck zu erwecken, hinterherzuhinken“, sagte Feng.
Die BOJ hielt ihren Leitzins im letzten Monat bei 0,5 %. Das sind sechs Sitzungen in Folge ohne Änderung. Gouverneur Kazuo Ueda sagt, die Zentralbank sei bei der Inflation nicht „hinterher“.
Takaichis Ton hat sich von ihrer harten Kritik an BOJ-Zinserhöhungen im letzten Jahr gemildert. Sie sagte dem Parlament Anfang dieses Monats, Japan habe keine nachhaltige Inflation erreicht, und deutete an, die Zentralbank sollte bei Zinserhöhungen langsam vorgehen.
Die BOJ hat gesagt, sie werde die Zinsen erhöhen, sobald sie einen „tugendhaften Zyklus“ aus steigenden Preisen und Löhnen zusammen sieht.
„Unter der neuen politischen Landschaft ist die Hürde für die Bank of Japan, die Geldpolitik zu verschärfen, jetzt höher“, bemerkte Feng.
Das bedeutet nicht, dass die BOJ nicht handeln wird. „Der aktuelle Prozess der Politiknormalisierung wird allmählich fortgesetzt. Unserer Ansicht nach ist die Frage zukünftiger Zinserhöhungen eine Frage des Wann, nicht des Ob“, fügte Feng hinzu. Thieliant von Capital Economics denkt, die BOJ werde ihren Leitzins bis 2027 auf 1,5 % drücken.
Japan hat viele Rentner, die Renten beziehen, und Menschen mit festen Einkommen. Inflation ist „sehr schmerzhaft“ für sie, sagte Tomohiko Taniguchi vom Fujitsu Future Studies Center CNBC „Squawk Box Asia“ im letzten Monat.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi trägt zum Cryptopolitan-News-Team bei und verfügt über einen Abschluss in Medienwissenschaften. Noor berichtet über Nachrichten zu Blockchain, Kryptowährungen, künstlicher Intelligenz, Big Tech, E-Fahrzeugmärkten, der globalen Wirtschaft und Verschiebungen in der Regierungs politik. Sie studiert Marketing, um mit globalen Zielgruppen in Kontakt zu treten.
