Japans Zentralbank hält die Zinssätze trotz anhaltender Inflationsdruck stabil

Japans Zentralbank entschied sich am Donnerstag dafür, ihren Leitzins bei 0,5 % beizubehalten, was das erste Politiktreffen seit Sanae Takaichi Anfang Oktober Premierministerin wurde, markiert.

Die Entscheidung fiel trotz der Tatsache, dass das Land seit 41 aufeinanderfolgenden Monaten Inflationsniveaus verzeichnet, die das 2-%-Ziel der Zentralbank überschreiten.

Die Bank of Japan gab bekannt, dass die Abstimmung nicht einstimmig war, mit einer 7-2-Spaltung unter den Vorstandsmitgliedern. Zwei Beamte, Naoki Tamura und Hajime Takata, drängten stattdessen auf eine Viertelpunkterhöhung.

Die Finanzmärkte zeigten eine begrenzte Reaktion auf die Ankündigung, die weithin erwartet worden war. Japanische Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit verzeichneten fast keine Veränderung in ihren Renditen.

Krishna Bhimavarapu, der als APAC-Ökonom bei State Street Investment Management arbeitet, schrieb in einer Erklärung nach der Ankündigung, dass die Chancen auf eine Zinserhöhung während eines der nächsten beiden Politiktreffen gewachsen sind. Dies würde geschehen, nachdem die Beamten einen besseren Überblick über die weltweiten Handelsunsicherheiten gewonnen haben.

„Trotzdem wird die Bank im nächsten Jahr wahrscheinlich weiterhin nur allmählich vorgehen“, fügte sie hinzu, wie von CNBC zitiert.

Der Zeitpunkt dieser Entscheidung hat besondere Bedeutung angesichts der jüngsten diplomatischen Austausche. Am Montag führte US-Finanzminister Scott Bessent Gespräche mit Satsuki Katayama, der als Finanzminister in Takaichis Regierung dient. Bessent schien Tokio bezüglich des sinkenden Werts des Yen zu kritisieren und machte Beobachtungen über Japans geldpolitischen Ansatz.

Eine Erklärung des US-Finanzministeriums vom Dienstag besagte, dass Bessent „die wichtige Rolle der Formulierung und Kommunikation einer soliden Geldpolitik bei der Verankerung der Inflationserwartungen und der Verhinderung übermäßiger Wechselkursschwankungen hervorgehoben hat.“

Normalerweise macht eine Zinserhöhung eine Währung stärker, indem sie Geld aus anderen Ländern anzieht, während eine Zinssenkung den gegenteiligen Effekt hat.

Währungsschwäche hält an

Der Rückgang des Yen um mehr als 3 % gegenüber dem Dollar in diesem Monat macht ihn zum schlechtesten Performer unter den G-10-Währungen. Die Märkte berücksichtigen Takaichis Präferenz für eine lockere Geldpolitik und erhöhte Staatsausgaben.

Da der Yen immer noch als unterbewertet gilt und die Inlandspreiserhöhungen hoch sind, bleibt die Möglichkeit einer Zinserhöhung in naher Zukunft bestehen. Der Minister für Wachstumsstrategie, Minoru Kiuchi, erklärte kürzlich, er werde weiterhin beobachten, wie sich der schwache Yen auf die Wirtschaft auswirkt. Wie von Cryptopolitan berichtet, gab der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, Anfang dieses Monats an, dass die Zentralbank die Normalisierung der Politik beibehalten wird, wenn das Vertrauen in die Erfüllung ihrer wirtschaftlichen Projektionen stärker wird.

Trump-Verwaltung äußert Bedenken regarding Währungen

Der fallende Yen ist zu einer Reibungsfläche mit US-Präsident Donald Trump geworden. Im März behauptete Trump, Tokio habe seine Währung absichtlich geschwächt, um unfaire Vorteile im Handel zu erlangen.

Trump hat sich mit Takaichi getroffen, die zuvor die Aufrechterhaltung niedriger Zinssätze unterstützte und die Zinserhöhungen der Bank of Japan einmal als „dumm“ bezeichnete.

Obwohl Takaichi ihre Position moderiert zu haben scheint, stehen die Bemühungen, den Yen zu stärken, im Widerspruch zu ihren Vorschlägen für umfangreiche staatliche Ausgaben und lockere Geldpolitik.

„Das Wichtigste ist, dass die BOJ und die Regierung ihre Politik koordinieren und eng kommunizieren“, sagte Takaichi am 21. Oktober, laut Reuters.

Beobachter sehen Takaichi als Unterstützerin der „Abenomics“, des wirtschaftlichen Ansatzes des verstorbenen Shinzo Abe, der eine lockere Geldpolitik, staatliche Ausgaben und strukturelle Veränderungen kombinierte.

Am Mittwoch postete Bessent auf X, dass „die Bereitschaft der Regierung, der Bank of Japan Spielraum bei der Politik zu gewähren, entscheidend dafür sein wird, die Inflationserwartungen zu verankern.“

Katayama erklärte im März, dass der tatsächliche Wert des Yen wahrscheinlich bei etwa 120-130 gegenüber dem Dollar liegen sollte, was etwa 26 % höher ist als die aktuellen Niveaus nahe 152.

Laut Experten werden Takaichis Politiken wahrscheinlich den Wert des Yen nach unten drücken. Dies ist bereits durch das geschehen, was Händler als „Takaichi-Handel“ bezeichnen, der den Nikkei 225 zu Rekordhöhen trieb, während der Yen gegenüber dem Dollar unter die 150-Marke schwächelte.

Die Entscheidung der Bank erfolgt zudem inmitten von Schwierigkeiten im japanischen Exportsektor. Die Exporte des Landes waren vier Monate lang rückläufig, bevor sie sich im September erholten, obwohl die Lieferungen in die USA weiterhin sinken.

Anleger warten nun auf Uedas Pressekonferenz später heute, um Hinweise darauf zu erhalten, wann die Bank of Japan ihren nächsten Schritt unternehmen könnte.