Banco central do Japão mantém taxas de juro estáveis apesar das pressões inflacionárias contínuas

O banco central do Japão optou por manter a sua taxa de juro de referência em 0,5% na quinta-feira, marcando a primeira reunião de política desde que Sanae Takaichi se tornou primeira-ministra no início de outubro.

A decisão ocorreu apesar do país estar a experimentar níveis de inflação que excedem a meta de 2% do banco central por 41 meses consecutivos.

O Banco do Japão revelou que o voto não foi unânime, com uma divisão de 7-2 entre os membros do conselho. Dois funcionários, Naoki Tamura e Hajime Takata, defenderam um aumento de um quarto de ponto em vez disso.

Os mercados financeiros mostraram uma resposta limitada ao anúncio, que era amplamente antecipado. Os títulos do governo japonês com prazos de 10 anos quase não sofreram alteração nos seus rendimentos.

Krishna Bhimavarapu, que trabalha como economista da APAC na State Street Investment Management, escreveu em uma declaração após o anúncio que as chances de um aumento das taxas de juro durante uma das próximas duas reuniões de política cresceram. Isso aconteceria após os funcionários obterem uma leitura melhor das incertezas comerciais mundiais.

“No entanto, é provável que o Banco Central continue a agir apenas gradualmente no próximo ano também”, acrescentou ela, conforme citado pela CNBC.

O momento desta decisão tem especial relevância dadas as recentes trocas diplomáticas. Na segunda-feira, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, realizou conversações com Satsuki Katayama, que atua como ministra das Finanças no governo de Takaichi. Bessent pareceu criticar Tóquio em relação à desvalorização do iene e fez observações sobre a abordagem monetária do Japão.

Um comunicado divulgado pelo Departamento do Tesouro dos EUA na terça-feira afirmou que Bessent “destacou o importante papel da formulação e comunicação de uma política monetária sólida no ancoramento das expectativas de inflação e na prevenção de volatilidade excessiva nas taxas de câmbio.”

Normalmente, o aumento das taxas de juros fortalece uma moeda ao atrair capital de outros países, enquanto a redução das taxas tem o efeito oposto.

A fraqueza da moeda persiste

A queda do iene de mais de 3% em relação ao dólar este mês torna-o o pior desempenho entre as moedas do G-10. Os mercados estão a incorporar a preferência de Takaichi por uma política monetária frouxa e o aumento dos gastos governamentais.

Com o iene ainda considerado desvalorizado e os aumentos de preços domésticos a correrem altos, a possibilidade de um aumento das taxas de juro no futuro próximo permanece. O ministro da estratégia de crescimento Minoru Kiuchi afirmou recentemente que continuará a observar como o iene fraco afeta a economia. Como relatado pela Cryptopolitan, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, indicou no início deste mês que o banco central manterá a normalização da política se a confiança em cumprir as suas projeções econômicas se tornar mais forte.

Administração Trump levanta preocupações cambiais

A queda do iene tornou-se uma fonte de atrito com o presidente dos EUA, Donald Trump. Em março, Trump afirmou que Tóquio havia enfraquecido deliberadamente a sua moeda para obter vantagens desleais no comércio.

Trump reuniu-se com Takaichi, que anteriormente apoiou a manutenção das taxas de juros baixas e uma vez descreveu os aumentos de taxas do Banco do Japão como “estúpidos.”

Embora Takaichi pareça ter moderado a sua posição, os esforços para fortalecer o iene entram em conflito com as suas propostas de gastos governamentais em larga escala e condições monetárias relaxadas.

“O mais importante é que o BOJ e o governo coordenem as políticas e comuniquem de perto”, disse Takaichi em 21 de outubro, segundo a Reuters.

Os observadores veem Takaichi como uma defensora do “Abenomics”, a abordagem económica utilizada pelo falecido Shinzo Abe, que combinava política monetária frouxa, gastos governamentais e mudanças estruturais.

Na quarta-feira, Bessent publicou no X que “a disposição do governo de permitir espaço de política ao Banco do Japão será fundamental para ancorar as expectativas de inflação.”

Katayama declarou em março que o valor real do iene provavelmente deveria estar em torno de 120-130 contra o dólar, aproximadamente 26% superior aos níveis atuais perto de 152.

De acordo com especialistas, as políticas de Takaichi provavelmente empurrarão o valor do iene para baixo. Isso já ocorreu através do que os traders chamam de “comércio Takaichi”, que levou o Nikkei 225 a alturas recordes enquanto o iene enfraquecia além da marca de 150 contra o dólar.

A decisão do banco também ocorre em meio às dificuldades do setor de exportações do Japão. As exportações do país encolheram durante quatro meses consecutivos antes de se recuperarem em setembro, embora os envios para os Estados Unidos continuem a cair.

Os investidores agora aguardam a conferência de imprensa de Ueda mais tarde hoje para obter indícios sobre quando o Banco do Japão fará o seu próximo movimento.