La banca centrale del Giappone mantiene i tassi di interesse invariati nonostante le pressioni inflazionistiche in corso

La banca centrale del Giappone ha scelto di mantenere il suo tasso di interesse di riferimento allo 0,5% giovedì, segnando il primo incontro di politica monetaria da quando Sanae Takaichi è diventata primo ministro all'inizio di ottobre.

La decisione è arrivata nonostante il paese stia sperimentando livelli di inflazione superiori all'obiettivo del 2% della banca centrale per 41 mesi consecutivi.

La Banca del Giappone ha rivelato che il voto non è stato all'unanimità, con una spaccatura 7-2 tra i membri del consiglio. Due funzionari, Naoki Tamura e Hajime Takata, hanno spinto per un aumento di un quarto di punto invece.

I mercati finanziari hanno mostrato una risposta limitata all'annuncio, che era ampiamente previsto. I titoli di stato giapponesi a 10 anni hanno visto quasi nessuna variazione nei loro rendimenti.

Krishna Bhimavarapu, economista APAC presso State Street Investment Management, ha scritto in un comunicato dopo l'annuncio che le possibilità di un aumento dei tassi durante uno dei prossimi due incontri di politica monetaria sono aumentate. Questo avverrà dopo che i funzionari avranno una lettura migliore delle incertezze commerciali mondiali.

“Tuttavia, è probabile che la Banca si muova solo gradualmente anche nel prossimo anno”, ha aggiunto, citata da CNBC.

La tempistica di questa decisione riveste particolare importanza dati gli scambi diplomatici recenti. Lunedì, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha tenuto colloqui con Satsuki Katayama, che ricopre la carica di ministro delle finanze nel governo di Takaichi. Bessent sembrava criticare Tokyo riguardo al valore in calo dello yen e ha fatto osservazioni sull'approccio monetario del Giappone.

Un comunicato rilasciato dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti martedì ha affermato che Bessent “ha sottolineato l'importante ruolo della formulazione e della comunicazione di una politica monetaria solida nell'ancorare le aspettative di inflazione e prevenire una volatilità eccessiva del tasso di cambio.”

Normalmente, l'aumento dei tassi di interesse rende una valuta più forte attirando denaro da altri paesi, mentre la riduzione dei tassi ha l'effetto opposto.

La debolezza della valuta persiste

Il calo dello yen di oltre il 3% contro il dollaro questo mese lo rende il peggior performer tra le valute del G-10. I mercati stanno incorporando la preferenza di Takaichi per una politica monetaria accomodante e l'aumento della spesa pubblica.

Con lo yen ancora considerato sottovalutato e gli aumenti dei prezzi interni in corso elevati, la possibilità di un aumento dei tassi nei prossimi tempi rimane. Il ministro della strategia di crescita Minoru Kiuchi ha recentemente dichiarato che continuerà a osservare come lo yen debole influisce sull'economia. Come riportato da Cryptopolitan, il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha indicato all'inizio di questo mese che la banca centrale manterrà la normalizzazione della politica se la fiducia nel soddisfare le sue proiezioni economiche cresce più forte.

L'amministrazione Trump solleva preoccupazioni valutarie

Il calo dello yen è diventato una fonte di attrito con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump. A marzo, Trump ha affermato che Tokyo aveva deliberatamente indebolito la sua valuta per ottenere vantaggi sleali nel commercio.

Trump ha incontrato Takaichi, che in precedenza ha sostenuto il mantenimento dei tassi di interesse bassi e ha una volta definito “stupidi” gli aumenti dei tassi della Banca del Giappone.

Sebbene Takaichi sembri aver moderato la sua posizione, gli sforzi per rafforzare lo yen si scontrano con le sue proposte per una spesa pubblica su larga scala e condizioni monetarie allentate.

“Ciò che è più importante è che la BOJ e il governo coordinino la politica e comunichino strettamente”, ha detto Takaichi il 21 ottobre, secondo Reuters.

Gli osservatori vedono Takaichi come un sostenitore dell’“Abenomics”, l'approccio economico utilizzato dal defunto Shinzo Abe che combinava politica monetaria accomodante, spesa pubblica e cambiamenti strutturali.

Mercoledì, Bessent ha pubblicato su X che “la disponibilità del governo a concedere spazio alla politica della Banca del Giappone sarà fondamentale per ancorare le aspettative di inflazione.”

Katayama ha dichiarato a marzo che il valore effettivo dello yen dovrebbe essere probabilmente intorno a 120-130 contro il dollaro, circa il 26% in più rispetto ai livelli attuali vicini a 152.

Secondo gli specialisti, le politiche di Takaichi probabilmente spingeranno il valore dello yen verso il basso. Questo è già accaduto attraverso quella che i trader chiamano la “operazione Takaichi”, che ha portato il Nikkei 225 a massimi storici mentre lo yen si indeboliva oltre la soglia di 150 contro il dollaro.

La decisione della banca si svolge anche in mezzo alle difficoltà del settore delle esportazioni del Giappone. Le esportazioni del paese sono diminuite per quattro mesi consecutivi prima di recuperare a settembre, sebbene le spedizioni verso gli Stati Uniti continuino a diminuire.

Gli investitori ora attendono la conferenza stampa di Ueda più tardi oggi per indizi su quando la Banca del Giappone potrebbe fare la sua prossima mossa.