La banca centrale giapponese mantiene stabili i tassi di interesse nonostante le continue pressioni inflazionistiche

Giovedì la banca centrale giapponese ha deciso di mantenere il tasso di interesse di riferimento allo 0,5%, segnando la prima riunione di politica monetaria da quando Sanae Takaichi è diventato primo ministro all'inizio di ottobre.

La decisione è stata presa nonostante il Paese abbia registrato livelli di inflazione superiori all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale per 41 mesi consecutivi.

La Banca del Giappone ha rivelato che il voto non è stato unanime, con una divisione di 7 a 2 tra i membri del consiglio. Due funzionari, Naoki Tamura e Hajime Takata, hanno invece chiesto un aumento di un quarto di punto percentuale.

I mercati finanziari hanno reagito in modo limitato all'annuncio, ampiamente previsto. I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi con scadenza decennale sono rimasti pressoché invariati.

Krishna Bhimavarapu, economista APAC presso State Street Investment Management, ha scritto in una dichiarazione successiva all'annuncio che sono aumentate le probabilità di un aumento dei tassi durante una delle prossime due riunioni politiche. Ciò avverrà dopo che i funzionari avranno acquisito una migliore comprensione delle incertezze commerciali a livello mondiale.

"Tuttavia, è probabile che la Banca agirà solo gradualmente anche nel prossimo anno", ha aggiunto, come riportato dalla CNBC.

La tempistica di questa decisione riveste particolare importanza, visti i recenti scambimatic . Lunedì, il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha avuto colloqui con Satsuki Katayama, Ministro delle Finanze nel governo Takaichi. Bessent è sembrato criticare Tokyo in merito al calo del valore dello yen e ha fatto osservazioni sull'approccio monetario del Giappone.

In una dichiarazione rilasciata martedì dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, Bessent ha "sottolineato l'importante ruolo di una sana formulazione e comunicazione della politica monetaria nell'ancorare le aspettative di inflazione e prevenire un'eccessiva volatilità del tasso di cambio"

In genere, l'aumento dei tassi di interesse rende una valutatronforte,tracdenaro da altri paesi, mentre il taglio dei tassi ha l'effetto opposto.

La debolezza della valuta persiste

Il calo di oltre il 3% dello yen rispetto al dollaro questo mese lo rende la valuta con la peggiore performance tra le valute del G-10. I mercati stanno tenendo conto della preferenza di Takaichi per una politica monetaria accomodante e un aumento della spesa pubblica.

Con lo yen ancora considerato sottovalutato e gli elevati aumenti dei prezzi interni, permane la possibilità di un aumento dei tassi nel prossimo futuro. Il ministro per la strategia di crescita Minoru Kiuchi ha recentemente dichiarato che continuerà a monitorare l'impatto della debolezza dello yen sull'economia. Come riportato da Cryptopolitan, il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha indicato all'inizio di questo mese che la banca centrale continuerà a normalizzare la politica monetaria se la fiducia nel raggiungimento delle proiezioni economichetron.

L'amministrazione Trump solleva preoccupazioni sulla valuta

Il calo dello yen è diventato fonte di attrito con ildent degli Stati Uniti Donald Trump. A marzo, Trump ha affermato che Tokyo aveva deliberatamente indebolito la propria valuta per ottenere vantaggi commerciali ingiusti.

Trump ha incontrato Takaichi, che in precedenza era favorevole al mantenimento di bassi tassi di interesse e una volta aveva definito "stupidi" gli aumenti dei tassi della Banca del Giappone

Sebbene Takaichi sembri aver moderato la sua posizione, gli sforzi per rendere lo yentronforte si scontrano con le sue proposte di spesa pubblica su larga scala e di condizioni monetarie più flessibili.

"La cosa più importante è che la BOJ e il governo coordinino le politiche e comunichino strettamente", ha affermato Takaichi il 21 ottobre, secondo quanto riportato da Reuters.

Gli osservatori considerano Takaichi un sostenitore dell'“Abenomics”, l'approccio economico utilizzato dal defunto Shinzo Abe, che combinava una politica monetaria accomodante, la spesa pubblica e i cambiamenti strutturali.

Mercoledì, Bessent ha scritto su X che "la disponibilità del governo a concedere alla Banca del Giappone un margine di manovra in termini di politica monetaria sarà fondamentale per ancorare le aspettative di inflazione".

Katayama ha affermato che il valore effettivo dello yen dovrebbe probabilmente aggirarsi intorno a 120-130 contro il dollaro, circa il 26% in più rispetto ai livelli attuali, che si attestano intorno a 152.

Secondo gli specialisti, le politiche di Takaichi probabilmente faranno deprezzare lo yen. Ciò si è già verificato con quello che i trader chiamano il "Takaichi trade", che ha spinto il Nikkei 225 a livelli record mentre lo yen si è indebolito oltre quota 150 contro il dollaro.

La decisione della banca si inserisce anche nel contesto delle difficoltà del settore delle esportazioni giapponesi. Le esportazioni del Paese si sono ridotte per quattro mesi consecutivi, prima di riprendersi a settembre, sebbene le spedizioni verso gli Stati Uniti continuino a diminuire.

Gli investitori attendono ora la conferenza stampa di Ueda prevista per oggi, per avere indizi su quando la Banca del Giappone potrebbe fare la sua prossima mossa.