A cautela do mercado cresce em meio aos temores de volatilidade na Wall Street

As tensões do mercado estão altas à medida que os temores de volatilidade na Wall Street voltam a aparecer. O mercado de ações dos EUA pode ter se recuperado após um início turbulento em agosto, mas ainda há muita incerteza sob a superfície.

Até quinta-feira, o S&P 500 havia eliminado todas as suas perdas do início do mês, e o Índice VIX — a ferramenta favorita da Wall Street para medir a volatilidade esperada — caiu abaixo de sua média de longo prazo de 20.

Vamos voltar ao início de agosto. Uma série de relatórios econômicos decepcionantes iniciou uma venda em massa global no mercado que deixou todos em pânico. O S&P 500 despencou 6% nos primeiros três dias de negociação, e o VIX disparou para mais de 65. 

Esse é um nível de pânico que não vimos muito na história recente. Mesmo com a recente recuperação, os sinais subjacentes não são exatamente tranquilizadores.

Traderes observando a volatilidade da volatilidade

Aqui é onde as coisas ficam interessantes. Os traderes não estão apenas observando o VIX; eles também estão de olho em algo chamado “VVIX”, que mede a volatilidade esperada do próprio VIX. 

O VIX, frequentemente chamado de “medidor de medo” da Wall Street, nos dá uma ideia de quão muito os investidores acham que o S&P 500 vai oscilar nos próximos 30 dias. Mas o VVIX? Ele nos diz quão volátil esse medo pode ficar.

Até sexta-feira, o VVIX estava em 103,4. Para colocar isso em contexto, a média de longo prazo é de cerca de 90, e era apenas 83 durante os primeiros sete meses do ano. 

O que isso significa? Bem, os traderes ainda estão nervosos, mesmo que os ganhos recentes do mercado de ações sugiram o contrário.

As ações de bens de consumo essenciais e de saúde — seus clássicos “jogos defensivos” — estão liderando o movimento. Este é o tipo de ação que as pessoas compram quando estão procurando segurança, o que não é exatamente um voto de confiança. 

Mas os setores cíclicos, como bens de consumo discricionários, energia e materiais, estão ficando para trás. Se você está prestando atenção, essa é outra bandeira vermelha.

A maioria dos observadores do mercado dirá que o pico do VIX no início deste mês foi em parte devido a fatores técnicos, não apenas ao medo puro. 

Por exemplo, a baixa liquidez durante o início do pregão provavelmente fez o VIX ultrapassar o limite, exagerando o nível de risco no mercado.

Movimentos do mercado e o que vem a seguir

Então, o que vem a seguir? Os investidores não estão exatamente jogando a cautela ao vento. Em vez disso, eles estão protegendo suas apostas, literalmente. 

A demanda por opções que protegem contra grandes quedas no mercado está aumentando, e há uma mudança perceptível para setores mais estáveis.

Esse comportamento nervoso faz sentido, especialmente considerando o ano que a Wall Street teve. Vimos oscilações rápidas no sentimento do mercado, impulsionadas por tudo, desde mudanças na política do Federal Reserve até o medo de uma desaceleração econômica. 

Cada movimento do Fed está sendo observado como um falcão, com os investidores prontos para pular ao menor sinal de aperto ou afrouxamento. Quaisquer mudanças nas taxas de juros ou nas expectativas de inflação podem enviar os mercados para outro espiral.

Mas o que tudo isso significa para o público de criptomoedas? A volatilidade atual na Wall Street pode transbordar para o Bitcoin, cuja volatilidade já é muito maior do que a de ativos tradicionais — até 4,6 vezes a do ouro ou das ações globais. Analistas da Copper nos disseram isso:

“Em um caso raro, a correlação entre o Bitcoin e todos os principais ativos, exceto o ouro, moveu-se em tandem. O estresse do mercado está mostrando sua cabeça feia neste verão, à medida que um ambiente de aversão ao risco se forma em meio a possíveis choques macro globais.”

No momento da impressão, o Bitcoin valia $59,886.