يتزايد الحذر في السوق وسط مخاوف من تقلبات وول ستريت

تتصاعد التوترات في الأسواق مع عودة المخاوف من تقلبات وول ستريت إلى الواجهة. ورغم أن سوق الأسهم الأمريكية قد انتعشت بعد بداية متعثرة في أغسطس، إلا أن هناك الكثير من الغموض لا يزال يكتنف الوضع.

بحلول يوم الخميس، محا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 جميع خسائره التي تكبدها في وقت سابق من الشهر، وانخفض مؤشر فيكس - الأداة المفضلة لدى وول ستريت لقياس التقلبات المتوقعة - إلى ما دون متوسطه طويل الأجل البالغ 20.

لنعد بالزمن إلى بداية شهر أغسطس. سلسلة من التقارير الاقتصادية المخيبة للآمال أشعلت موجة بيع في الأسواق العالمية، مما أثار حالة من الذعر بين الجميع. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6% خلال الأيام الثلاثة الأولى من التداول، وارتفع مؤشر تقلبات السوق (VIX) إلى أكثر من 65. 

هذا مستوى من الذعر لم نشهده كثيراً في التاريخ الحديث. وحتى مع الانتعاش الأخير، فإن المؤشرات الأساسية لا تبعث على الاطمئنان.

يراقب المتداولون تقلبات التقلبات

وهنا تبدأ الأمور تصبح مثيرة للاهتمام. لا يكتفي المتداولون بمراقبة مؤشر VIX فحسب، بل يراقبون أيضًا شيئًا يسمى "Vvix"، والذي يقيس التقلب المتوقع لمؤشر VIX نفسه. 

يُعطينا مؤشر VIX، الذي يُطلق عليه غالبًا "مقياس الخوف" في وول ستريت، فكرةً عن مدى تقلبات مؤشر S&P 500 المتوقعة خلال الثلاثين يومًا القادمة. أما مؤشر Vvix، فيُخبرنا بمدى تقلب هذا الخوف.

اعتبارًا من يوم الجمعة، كان مؤشر Vvix عند 103.4. ولتوضيح ذلك، فإن المتوسط ​​طويل الأجل يبلغ حوالي 90، وكان 83 فقط خلال الأشهر السبعة الأولى من العام. 

ماذا يعني هذا؟ حسناً، لا يزال المتداولون متوترين، حتى وإن كانت المكاسب الأخيرة لسوق الأسهم تشير إلى خلاف ذلك.

تتصدر أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية - وهي استثمارات "دفاعية" classic - المشهد. هذه هي أنواع الأسهم التي يشتريها الناس عندما يبحثون عن الأمان، وهو ما لا يُعدّ مؤشراً على الثقة. 

لكن القطاعات الدورية مثل السلع الاستهلاكية غير الأساسية والطاقة والمواد الخام متأخرة. إذا كنت منتبهاً، فهذا مؤشر خطير آخر.

سيخبرك معظم مراقبي السوق أن ارتفاع مؤشر VIX في وقت سابق من هذا الشهر كان جزئياً بسبب عوامل فنية، وليس مجرد خوف محض. 

فعلى سبيل المثال، من المحتمل أن يكون انخفاض السيولة خلال التداول في الصباح الباكر قد تسبب في تجاوز مؤشر VIX لحدوده، مما أدى إلى تضخيم مستوى المخاطر في السوق.

تحركات السوق وما يخبئه المستقبل

إذن، ما الخطوة التالية؟ لا يخاطر المستثمرون كثيراً، بل إنهم يحتاطون لمخاطرهم، حرفياً. 

يتزايد الطلب على الخيارات التي تحمي من الانخفاضات الكبيرة في السوق، وهناك تحول ملحوظ نحو قطاعات أكثر استقراراً.

هذا السلوك المتقلب منطقي، لا سيما بالنظر إلى ما شهده وول ستريت هذا العام. فقد شهدنا تقلبات سريعة في معنويات السوق، مدفوعة بعوامل عديدة، من بينها تغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومخاوف من تباطؤ اقتصادي. 

تُراقب تحركات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، حيث يستعد المستثمرون للتحرك فورًا عند أدنى إشارة إلى تشديد أو تخفيف السياسة النقدية. وأي تغييرات في أسعار الفائدة أو توقعات التضخم قد تدفع الأسواق إلى دوامة هبوطية جديدة.

لكن ما معنى كل هذا بالنسبة لمجتمع العملات الرقمية؟ قد يمتدّ التذبذب الحالي في وول ستريت إلى Bitcoin، الذي يتجاوز تذبذبه بالفعل تذبذب الأصول التقليدية بكثير، إذ يصل إلى 4.6 أضعاف تذبذب الذهب أو الأسهم العالمية. وقد أخبرنا محللو النحاس بما يلي:

في حدث نادر، تحركت العلاقة بين Bitcoin وكل الأصول الرئيسية، باستثناء الذهب، بشكل متزامن. وتبرز ضغوط السوق هذا الصيف مع تشكل بيئة تجنب المخاطر وسط صدمات اقتصادية عالمية محتملة

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغت قيمة Bitcoin 59886 دولارًا.