Cresce la cautela del mercato tra i timori di volatilità di Wall Street

Le tensioni sui mercati sono elevate, con il ritorno dei timori sulla volatilità di Wall Street. Il mercato azionario statunitense potrebbe essersi ripreso dopo un inizio difficile ad agosto, ma l'incertezza è ancora molto forte.

Entro giovedì, l'indice S&P 500 aveva recuperato tutte le perdite accumulate all'inizio del mese e l'indice VIX, lo strumento preferito da Wall Street per misurare la volatilità attesa, era sceso al di sotto della sua media di lungo periodo di 20.

Torniamo indietro all'inizio di agosto. Una serie di deludenti report economici ha dato il via a una svendita globale che ha gettato tutti nel panico. L'S&P 500 è crollato del 6% nei primi tre giorni di contrattazioni e il Vix è balzato a oltre 65. 

È un livello di panico che non abbiamo visto molto nella storia recente. Nonostante la recente ripresa, i segnali di fondo non sono esattamente rassicuranti.

I trader osservano la volatilità della volatilità

Ed è qui che le cose si fanno interessanti. I trader non si limitano a osservare il Vix; tengono d'occhio anche un indicatore chiamato "Vvix", che misura la volatilità attesa del Vix stesso. 

Il Vix, spesso definito l'"indicatore della paura" di Wall Street, ci dà un'idea di quanto gli investitori ritengono che l'indice S&P 500 oscillerà nei prossimi 30 giorni. Ma il Vix? Ci dice quanto volatile potrebbe essere questa paura.

Venerdì, il Vvix si attestava a 103,4. Per contestualizzare, la media a lungo termine è di circa 90, mentre nei primi sette mesi dell'anno era solo di 83. 

Cosa significa questo? Beh, i trader sono ancora nervosi, anche se i recenti guadagni del mercato azionario suggeriscono il contrario.

I titoli dei beni di consumo di base e del settore sanitario, i classic titoli "difensivi", sono in testa alla classifica. Sono il tipo di titoli che le persone acquistano quando cercano sicurezza, il che non è esattamente un segno di fiducia. 

Ma i settori ciclici come i beni di consumo discrezionali, l'energia e i materiali sono in ritardo. Se prestate attenzione, questo è un altro campanello d'allarme.

La maggior parte degli osservatori del mercato vi dirà che il picco del Vix all'inizio di questo mese è stato dovuto in parte a fattori tecnici, non solo alla pura paura. 

Ad esempio, la scarsa liquidità durante le contrattazioni mattutine ha probabilmente fatto sì che il Vix superasse i propri limiti, esagerando il livello di rischio del mercato.

Movimenti del mercato e cosa succederà dopo

Quindi, cosa succederà? Gli investitori non stanno esattamente abbandonando la cautela. Piuttosto, stanno letteralmente coprendo le loro scommesse. 

La domanda di opzioni che proteggono dai grandi cali del mercato è in aumento e si nota un evidente spostamento verso settori più stabili.

Questo comportamento nervoso è comprensibile, soprattutto considerando l'anno che Wall Street ha attraversato. Abbiamo assistito a rapide oscillazioni del sentiment di mercato, guidate da fattori diversi, dai cambiamenti di politica monetaria della Federal Reserve ai timori di un rallentamento economico. 

Ogni mossa della Fed è tenuta d'occhio con attenzione, con gli investitori pronti a scattare al minimo accenno di inasprimento o allentamento monetario. Qualsiasi variazione dei tassi di interesse o delle aspettative di inflazione potrebbe far precipitare i mercati in un'altra spirale negativa.

Ma cosa significa tutto questo per gli appassionati di criptovalute? L'attuale volatilità di Wall Street potrebbe riversarsi su Bitcoin, la cui volatilità è già molto più elevata rispetto agli asset tradizionali, fino a 4,6 volte quella dell'oro o delle azioni globali. Gli analisti del rame ci hanno detto che:

"In un evento raro, la correlazione tra Bitcoin e tutti i principali asset, ad eccezione dell'oro, si è mossa di pari passo. Quest'estate, lo stress sui mercati si sta facendo sentire, mentre si delinea un contesto di avversione al rischio in vista di possibili shock macroeconomici globali."

Al momento della stampa, il valore Bitcoin era di 59.886 dollari.