La cautela del mercato cresce tra le paure della volatilità di Wall Street

Le tensioni di mercato sono alte mentre le paure della volatilità di Wall Street tornano a farsi avanti. Il mercato azionario degli Stati Uniti potrebbe essersi ripreso dopo un inizio difficile ad agosto, ma c'è ancora molta incertezza sotto la superficie.

Giovedì, il S&P 500 aveva cancellato tutte le sue perdite di inizio mese, e l'indice VIX—lo strumento preferito di Wall Street per misurare la volatilità attesa—è sceso al di sotto della sua media storica di 20.

Riassumiamo l'inizio di agosto. Una serie di rapporti economici deludenti ha dato il via a un sell-off globale dei mercati che ha messo in panico tutti. L'S&P 500 è crollato del 6% nelle prime tre giornate di negoziazione, e il VIX è schizzato oltre 65. 

Questo è un livello di panico che non abbiamo visto molto nella storia recente. Anche con il recente rimbalzo, i segnali sottostanti non sono esattamente rassicuranti.

Trader che osservano la volatilità della volatilità

Ecco dove le cose si fanno interessanti. I trader non stanno solo osservando il VIX; stanno anche tenendo d'occhio qualcosa chiamato “Vvix”, che misura la volatilità attesa del VIX stesso. 

Il VIX, spesso chiamato “termometro della paura” di Wall Street, ci dà un'idea di quanto gli investitori pensino che l'S&P 500 oscillerà nei prossimi 30 giorni. Ma il Vvix? Ci dice quanto quella paura potrebbe diventare volatile.

Venerdì, il Vvix era a 103,4. Per dare un contesto, la media storica è di circa 90, ed era solo 83 nei primi sette mesi dell'anno. 

Cosa significa questo? Beh, i trader sono ancora nervosi, anche se i recenti guadagni del mercato azionario suggeriscono il contrario.

Le azioni dei beni di prima necessità e della sanità—i classici giochi “difensivi”—sono in testa. Sono il tipo di azioni che le persone comprano quando cercano sicurezza, il che non è esattamente un voto di fiducia. 

Ma i settori ciclici come i beni di consumo discrezionali, l'energia e i materiali sono in ritardo. Se stai prestando attenzione, questa è un'altra bandiera rossa.

La maggior parte degli osservatori del mercato dirà che il picco del VIX all'inizio di questo mese è stato in parte dovuto a fattori tecnici, non solo alla pura paura. 

Ad esempio, la bassa liquidità durante le negoziazioni mattutine ha probabilmente fatto superare al VIX i livelli normali, esagerando il livello di rischio nel mercato.

Movimenti di mercato e cosa ci aspetta

Quindi, cosa ci aspetta? Gli investitori non stanno esattamente buttando la prudenza al vento. Invece, stanno coprendo le loro scommesse, letteralmente. 

La domanda di opzioni che proteggono dai grandi crolli di mercato è in aumento, e c'è un passaggio visibile verso settori più stabili.

Questo comportamento nervoso ha senso, specialmente considerando l'anno che Wall Street ha avuto. Abbiamo visto rapidi cambiamenti nel sentiment del mercato, guidati da tutto, dalle politiche della Federal Reserve alle paure di un rallentamento economico. 

Ogni mossa della Fed è osservata con la massima attenzione, con gli investitori pronti a saltare al minimo accenno di restrizione o allentamento. Qualsiasi cambiamento nei tassi di interesse o nelle aspettative sull'inflazione potrebbe far precipitare di nuovo i mercati.

Ma cosa significa tutto questo per la comunità cripto? La volatilità attuale di Wall Street potrebbe riversarsi su Bitcoin, la cui volatilità è già molto più alta rispetto alle attività tradizionali—fino a 4,6 volte quella dell'oro o delle azioni globali. Gli analisti di Copper ce lo hanno detto:

“In un evento raro, la correlazione tra Bitcoin e ogni attività principale, tranne l'oro, si è mossa in tandem. Lo stress del mercato sta mostrando il suo lato brutto questa estate mentre si forma un ambiente risk-off in mezzo a possibili shock macro globali.”

Al momento della stampa, Bitcoin valeva $59,886.