La cautela en el mercado crece ante los temores de volatilidad en Wall Street

La tensión en el mercado es alta a medida que el temor a la volatilidad en Wall Street vuelve a cobrar protagonismo. Si bien el mercado bursátil estadounidense se ha recuperado tras un comienzo inestable en agosto, aún persiste mucha incertidumbre subyacente.

Para el jueves, el S&P 500 había recuperado todas las pérdidas de principios de mes, y el índice VIX, la herramienta favorita de Wall Street para medir la volatilidad esperada, cayó por debajo de su promedio a largo plazo de 20.

Retrocedamos a principios de agosto. Una serie de informes económicos decepcionantes desencadenó una ola de ventas en el mercado global que sumió al pánico. El S&P 500 se desplomó un 6% en los primeros tres días de cotización, y el VIX se disparó por encima de 65. 

Ese es un nivel de pánico que no hemos visto mucho en la historia reciente. Incluso con el reciente repunte, las señales subyacentes no son precisamente tranquilizadoras.

Los comerciantes observan la volatilidad de la volatilidad

Aquí es donde la cosa se pone interesante. Los operadores no solo observan el Vix, sino que también están atentos a algo llamado "Vvix", que mide la volatilidad esperada del propio Vix. 

El Vix, a menudo llamado el "indicador del miedo" de Wall Street, nos da una idea de cuánto creen los inversores que oscilará el S&P 500 en los próximos 30 días. ¿Pero el Vvix? Nos indica cuán volátil podría volverse ese miedo.

El viernes, el Vvix se situaba en 103,4. Para ponerlo en contexto, el promedio a largo plazo ronda los 90, y durante los primeros siete meses del año solo fue de 83. 

¿Qué significa esto? Bueno, los operadores siguen nerviosos, aunque las recientes ganancias del mercado bursátil sugieran lo contrario.

Las acciones de bienes de consumo básico y salud —las classic apuestas defensivas— lideran la tendencia. Este es el tipo de acciones que la gente compra cuando busca seguridad, lo cual no es precisamente un voto de confianza. 

Pero sectores cíclicos como el consumo discrecional, la energía y los materiales se están quedando atrás. Si prestas atención, esa es otra señal de alerta.

La mayoría de los observadores del mercado dirán que el aumento del Vix a principios de este mes se debió en parte a factores técnicos, no solo al miedo puro. 

Por ejemplo, la baja liquidez durante las primeras horas de la mañana probablemente hizo que el Vix se disparara, exagerando el nivel de riesgo en el mercado.

Movimientos del mercado y qué sigue

Entonces, ¿qué sigue? Los inversores no están precisamente descartando la cautela. Al contrario, están cubriendo sus apuestas, literalmente. 

La demanda de opciones que protejan contra grandes caídas del mercado está en aumento y hay un cambio notable hacia sectores más estables.

Este nerviosismo tiene sentido, sobre todo considerando el año que ha tenido Wall Street. Hemos visto rápidas fluctuaciones en la confianza del mercado, impulsadas por diversos factores, desde los cambios de política de la Reserva Federal hasta el temor a una desaceleración económica. 

Cada movimiento de la Reserva Federal se observa con lupa, con los inversores listos para reaccionar ante el más mínimo indicio de ajuste o flexibilización monetaria. Cualquier cambio en los tipos de interés o en las expectativas de inflación podría provocar otra caída en picado en los mercados.

Pero ¿qué significa todo esto para el sector de las criptomonedas? La volatilidad actual en Wall Street podría extenderse a Bitcoin, cuya volatilidad ya es mucho mayor que la de los activos tradicionales: hasta 4,6 veces mayor que la del oro o las acciones globales. Los analistas del cobre nos informaron que:

En un caso excepcional, la correlación entre Bitcoin y todos los activos principales, excepto el oro, ha fluctuado al unísono. La tensión en el mercado se hace notar este verano, a medida que se configura un entorno de aversión al riesgo ante posibles shocks macroeconómicos globales

En el momento de la publicación, Bitcoin valía $59,886.