- O rendimento do título do governo japonês de 2 anos subiu para 1%, o mais alto em 17 anos, à medida que os mercados esperam um aumento de juros pelo BOJ.
- O iene fortaleceu-se para 155,71 por dólar em meio à cautela dos investidores e ao desaceleração do gasto corporativo.
- O aumento dos rendimentos e a maior emissão de dívida governamental podem afetar as perspectivas fiscais do Japão e atrair investimentos estrangeiros.
Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do governo japonês de 2 anos subiu para 1%, o nível mais alto em 17 anos. O aumento reflete as crescentes expectativas do mercado de que o Banco do Japão (BOJ) possa começar a aumentar as taxas de juros em breve.
Este desenvolvimento ocorre antes de um discurso do governador do BOJ, Kazuo Ueda, em Nagoya. A moeda do Japão se fortaleceu em até 0,3%, para 155,71 por dólar.
“As crescentes expectativas de um aumento de juros pelo BOJ estão ajudando o iene a se apreciar e exercendo pressão de alta no rendimento dos JGBs de dois anos”, disse Hirofumi Suzuki, estrategista-chefe de câmbio da Sumitomo Mitsui Banking Corp. “Os comentários do governador Ueda hoje devem ser o principal catalisador. Se ele soar mais hawkish (hawkish: pombista/hawkish) do que o esperado, espero que essa tendência continue.”
Em meio a esses movimentos nos mercados financeiros, a atividade corporativa doméstica também mostrou sinais de desaceleração. Japonês as empresas reduziram seus gastos de capital durante o verão, após cinco trimestres consecutivos de lucros, o que sinalizou uma desaceleração do sentimento corporativo, já que as tarifas mais altas dos EUA estavam causando danos.
O Ministério das Finanças observou na segunda-feira que o investimento em capital em bens, excluindo software, diminuiu 0,3% em relação ao trimestre anterior nos três meses até setembro.
Os dados preliminares do PIB, no entanto, indicaram que o investimento corporativo geral cresceu 1%.
Cautela dos investidores em meio às especulações de aumento de juros
O mercado de swaps agora atribui uma probabilidade de aproximadamente 62% de probabilidade de um aumento de juros antes da próxima decisão de política do BOJ em 19 de dezembro, com uma chance de quase 90% na reunião de janeiro.
Apenas algumas semanas atrás, havia poucas chances de uma movimentação em dezembro — 30%. Se o BOJ realmente seguir em frente com um aumento de juros, os analistas alertam que a medida pode fortalecer ainda mais o iene, exercendo pressão adicional sobre os exportadores e possivelmente resfriando a demanda doméstica.
O aumento dos rendimentos pode ter grandes efeitos nas finanças públicas do Japão, que já estão sobrecarregadas com uma das maiores dívidas do mundo em relação ao seu PIB. Pode atrair capital estrangeiro de volta para os títulos japoneses. Os analistas dizem que o aumento dos custos de empréstimo pode repercutir nos mercados domésticos e impactar os fluxos financeiros globais.
Por outro lado, os rendimentos elevados podem atrair investimento estrangeiro para os títulos japoneses, apoiando assim o programa fiscal do governo. Os participantes do mercado prestarão muita atenção ao discurso do governador Ueda em Nagoya para obter pistas sobre quão agressivamente o BOJ atuará nos próximos meses.
O aumento da emissão de dívida adiciona pressão aos títulos
Separadamente, o Ministério das Finanças planeja aumentar a emissão de dívida de curto prazo para financiar O Primeiro-Ministro Sanae Takaichi’s pacote econômico. Isso inclui aumentar a emissão de notas de dois e cinco anos em ¥300 bilhões ($1,92 bilhão) cada e títulos do tesouro em ¥6,3 trilhões, uma medida que deve pesar sobre os títulos governamentais de curto prazo.
“É prudente permanecer cauteloso” nos títulos no momento, disse Ryutaro Kimura, estrategista sênior de renda fixa da AXA Investment Managers. O mercado deve levar em conta “a re-aceleração antecipada da inflação sob a expansão fiscal da administração Takaichi e a deterioração no equilíbrio de oferta e demanda devido a um aumento substancial na emissão de JGBs de médio prazo.”
A crescente especulação sobre um aumento em dezembro ocorre enquanto o iene despencou 5% em relação ao dólar neste trimestre, posicionando-se como a moeda de pior desempenho entre as do Grupo dos Dez.
Há algum tempo, a inflação do Japão tem sido superior à meta de 2% do BOJ, gerando críticas de que o banco central está atrasado na elevação das taxas. Um leilão de nota de curto prazo realizado no final da semana passada atraiu demanda fraca, sugerindo que os investidores estão cautelosos em meio às crescentes preocupações sobre aumentos nas taxas de juros.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
