O choque do petróleo iraniano desencadeia uma crise dupla nos mercados, enquanto Trump faz piada sobre o "Estreito de Trump"

Odent Donald Trump minimizou uma crise global na sexta-feira ao chamar, em tom de brincadeira, o Estreito de Ormuz de "Estreito de Trump" durante um discurso em Miami, mesmo com o bloqueio iraniano da via navegável ameaçando desencadear o maior choque financeiro desde o início da pandemia.

Odent provocou risos na Iniciativa de Investimento Futuro quando disse que o Irã deveria "abrir o Estreito de Trump, quer dizer, o Estreito de Ormuz"

Mais tarde, ele insistiu que não foi umdent, dizendo: "Não hádentcomigo, não muitos". O New York Post noticiou na sexta-feira à noite que Trump está realmente considerando assumir o controle do estreito e renomeá-lo em sua homenagem.

Mas não há nada de engraçado no que está acontecendo nos mercados globais. O estreito normalmente movimenta 20 milhões de barris de petróleo por dia. Com esse fluxo bloqueado, enquanto a guerra entra em seu segundo mês,

Os preços do petróleo Brent subiram quase 50%, ultrapassando os US$ 110 por barril. O índice S&P 500 caiu mais de 7% este ano. O Nasdaq entrou em território de correção. O índice VIX, indicador de volatilidade da bolsa, ultrapassou os 30 pontos em 27 de março, atingindo seu nível mais alto em um ano.

A maior preocupação de Wall Street, porém, não é o mercado de ações. É o que está acontecendo no crédito privado, o setor bancário paralelo de US$ 3 trilhões que opera fora dos bancos tradicionais.

O modelo de negócios falho do sistema bancário paralelo foi exposto

A indústria já enfrentava dificuldades antes do início da guerra. Agora, a disparada dos preços do petróleo ameaça levá-la ao colapso.

O crédito privado cresceu mais de um trilhão de dólares desde 2020, e o Morgan Stanley prevê que poderá atingir US$ 5 trilhões até 2030. Mas esse modelo de negócio tem uma falha fatal quando os preços do petróleo disparam. Muitos credores tomam empréstimos a curto prazo e investem a longo prazo, o que funciona bem quando as taxas de juros estão caindo.

O aumento dos preços do petróleo significa aumento da inflação, o que significa taxas de juros mais altas, e isso faz com que os fundos de crédito privado paguem mais para tomar empréstimos do que ganham com eles.

Os números contam uma história sombria. A inadimplência em empréstimos entre empresas de médio porte saltou de 8,1% em 2024 para um recorde de 9,2% em 2025, segundo a Fitch Ratings. Isso inclui inadimplências indiretas, nas quais os credores prorrogam os prazos ou trocam dívida por ações para evitar o pagamento imediato do empréstimo.

Lloyd Blankfein, ex-CEO do Goldman Sachs, alertou para o risco de incêndio no setor. Jamie Dimon, do JP Morgan, afirmou que provavelmente haverá mais baratas, conforme relatado anteriormente pelo Cryptopolitan .

Os investidores estão correndo para a saída

Mais de US$ 13 bilhões foram retirados de fundos de crédito privado administrados por BlackRock, Apollo, Morgan Stanley e outros desde janeiro, segundo reportagem da Bloomberg. Mais de US$ 4,6 bilhões estão agora retidos devido aos limites de saque impostos pelos fundos para estancar a sangria.

As ações de empresas de crédito privado despencaram. A Blackstone caiu 31% este ano. A Apollo recuou 25%. A KKR teve queda de 30%. A Blue Owl despencou 41%.

Os limites de saque duram apenas três meses, e poucos acreditam que a corrida para sacar dinheiro vai parar quando esses limites forem suspensos. É aí que as coisas podem ficar realmente ruins.

Fundos de crédito privado não podem vender seus empréstimos facilmente para levantar cash. Eles terão que recorrer a bancos regionais dos EUA para obter linhas de crédito emergenciais.

Preços mais altos do petróleo também aumentam os riscos de recessão

A probabilidade de uma recessão nos EUA nos próximos 12 meses saltou de 35% em janeiro para 49% em fevereiro, segundo a Moody's Analytics. Isso antes da disparada dos preços do petróleo.

Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics, afirmou que as consequências da guerra agravam a situação para empresas altamente alavancadas. "Eu esperaria calotes e talvez, em algum momento, falências. Se você pensar em como uma fissura pode se transformar em uma falha geológica, que pode se transformar em um terremoto, esse seria um ponto a se observar, com certeza."

Uma recessão seria um território desconhecido para o crédito privado. O setor era muito menor durante a crise da COVID e contava com um apoio governamental massivo.

Robin Brooks, da Brookings Institution, escreveu que posições altamente alavancadas em todos os cantos do mercado explodem à medida que a volatilidade aumenta. "Parece-me que estamos nos aproximando de um ponto de ruptura nesse aspecto."

Riscos de contágio global se aproximam com a disseminação da crise

Se o crédito privado entrar em colapso nos EUA, os danos se espalharão globalmente. O capital privado investe pesadamente na Europa. As seguradoras nos EUA, na Europa e no Reino Unido têm grande exposição ao crédito privado.

Algumas vozes em Wall Street estão tentando acalmar os ânimos. Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo, argumentou que os mercados estão reagindo de forma exagerada ao que provavelmente será um período de volatilidade de quatro a seis semanas.

Mas Zachary Griffiths, da CreditSights, apresentou uma visão: "Quanto mais tempo permanecermos nessa situação, mais vulneráveis ​​nos tornaremos e maior será o risco para o crédito privado e para a economia em geral."