GameStop se recusa a desistir da oferta de US$ 56 bilhões do eBay após rejeição do conselho

A GameStop continuará a buscar a aquisição não solicitada do eBay, semanas depois de o conselho da empresa de comércio eletrônico ter rejeitado a proposta inicial de US$ 56 bilhões cash e ações da varejista de jogos, considerando-a poucotrace quase insultuosa.

A varejista de videogames confirmou que continua empenhada em concluir o negócio e afirmou que "materiais adicionais referentes à transação proposta serão divulgados em breve", de acordo com a Reuters.

A empresa havia prometido divulgar, no início da semana, uma apresentação detalhada abordando a justificativa estratégica e o plano operacional para a fusão das duas empresas, mas o documento não havia sido publicado até o fechamento do mercado na sexta-feira.

Primeiro lance da GameStop no eBay

A primeira proposta do CEO da GameStop, Ryan Cohen, em maio, envolveu uma oferta de US$ 125 por ação e o interesse em administrar a nova empresa após a fusão. Ele descreveu a fusão como um caminho para construir um concorrente sólido para a Amazon.

O conselho do eBay, liderado pelo presidente Paul Pressler, rejeitou a proposta em 12 de maio, classificando-a como "pouco atraente" e questionando a capacidade financeira da GameStop para apoiar a oferta, conforme relatado pela Crypropolitan.

Na época da oferta, o valor de mercado da GameStop era de aproximadamente US$ 10,3 bilhões.

GameStop divulga resultadostronfortes

Além de confirmar o interesse contínuo na aquisição do eBay, a GameStop previu um EBITDA ajustado superior a US$ 600 milhões para o ano fiscal de 2026, ante US$ 345,4 milhões em 2025. Isso levou a um aumento de 2% no preço das ações no pregão estendido de sexta-feira.

A projeção de lucros pode ter como objetivo reforçar a credibilidade da varejista de jogos como compradora. O fato de a GameStop, como empresa independente, gerar quase o dobro do EBITDA do ano passado fortalece o argumento de que a empresa pode arcar com a dívida da aquisição.

A GameStop ainda não apresentou uma oferta pública de aquisição formal após a rejeição, e a apresentação prometida, quando ou se vier a ser feita, precisará abordar a falta de financiamento e os planos de integração em termos concretos para melhorar ainda mais a opinião dos investidores.

Preocupações com dívidas em meio à solidez financeira da GameStop

A Moody's Ratings também divulgou uma análise detalhada da aquisição proposta logo após o anúncio da oferta inicial, alertando que a fusão poderia afetar as finanças do eBay.

A agência de classificação de risco explicou que o eBay encerrou 2025 com aproximadamente US$ 7,2 bilhões em dívida ajustada, além de um índice de alavancagem bruta de cerca de 2,3x. A Moody's explicou que uma fusão de grande porte, financiada por meio de empréstimos adicionais, poderia aumentar os níveis de alavancagem da empresa e afetar negativamente seus indicadores de crédito e sua flexibilidade financeira.

O CEO Cohen argumentou anteriormente que o acordo geraria cerca de US$ 2 bilhões em sinergias anuais dentro de um ano após a conclusão, com 60% provenientes de cortes em vendas e marketing, 25% de economia administrativa e 15% do desenvolvimento de produtos. A agência de classificação de risco concordou que esses números se traduziriam em um potencial de desalavancagem de cerca de 3,25 vezes, mas expressou cautela, visto que não havia previsão de perdas de receita ou custos compensatórios adicionais.