شركة جيم ستوب ترفض التراجع عن عرضها البالغ 56 مليار دولار للاستحواذ على موقع إيباي بعد رفض مجلس الإدارة

ستواصل شركة GameStop سعيها للاستحواذ غير المرغوب فيه على eBay، وذلك بعد أسابيع من رفض مجلس إدارة شركة التجارة الإلكترونية العرض الأولي البالغ 56 مليار دولار cash وأسهمًا من شركة ألعاب التجزئة باعتباره غيرtracومهينًا إلى حد ما.

أكدت شركة بيع ألعاب الفيديو بالتجزئة أنها لا تزال ملتزمة بإتمام الصفقة وقالت إن "مواد إضافية تتعلق بالصفقة المقترحة ستصدر قريباً"، وفقاً لرويترز.

كانت الشركة قد وعدت في وقت سابق من الأسبوع بنشر عرض تقديمي مفصل يغطي الأساس المنطقي الاستراتيجي والخطة التشغيلية لدمج الشركتين، لكن الوثيقة لم تُنشر بحلول نهاية يوم الجمعة.

أول عرض لشركة GameStop على موقع eBay

تضمنت أولى عروض الرئيس التنفيذي لشركة جيم ستوب، رايان كوهين، في شهر مايو، طرحاً بقيمة 125 دولاراً للسهم الواحد، ورغبةً منه في إدارة الكيان الجديد بعد الاندماج. ووصف الاندماج بأنه سبيل لبناء منافس قوي لشركة أمازون.

مجلس إدارة eBay، بقيادة رئيس مجلس الإدارة بول بريسلر، الاقتراح في 12 مايو ووصفه بأنه "غير جذاب" وشكك في القدرة المالية لشركة GameStop على دعم العرض، كما ذكر موقع Crypropolitan.

في وقت تقديم العرض، كانت القيمة السوقية لشركة GameStop حوالي 10.3 مليار دولار.

أعلنت شركة GameStop عن أرباحهاtron

بالإضافة إلى تأكيد الاهتمام المستمر بمسعى eBay، توقعت GameStop أن يصل الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى أكثر من 600 مليون دولار للسنة المالية 2026، ارتفاعًا من 345.4 مليون دولار في عام 2025. وقد أدى ذلك إلى زيادة بنسبة 2٪ في أسعار الأسهم في التداول بعد ساعات العمل يوم الجمعة.

قد يكون الهدف من توقعات الأرباح هو تعزيز مصداقية شركة بيع ألعاب الفيديو بالتجزئة كمشترٍ محتمل. إن تحقيق GameStop المستقلة لأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تقارب ضعف أرباح العام الماضي يعزز الحجة القائلة بأن الشركة قادرة على سداد ديون الاستحواذ.

لم تقدم شركة GameStop عرض شراء رسميًا بعد الرفض، والعرض التقديمي الموعود، إن وصل، سيحتاج إلى معالجة النقص في التمويل وخطط التكامل بعبارات ملموسة لزيادة تحسين معنويات المستثمرين.

مخاوف بشأن الديون وسط متانة الوضع المالي لشركة جيم ستوب

كما نشرت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية تحليلاً مفصلاً لعملية الاستحواذ المقترحة بعد وقت قصير من الإعلان عن العرض الأولي، محذرةً من أن الاندماج قد يغير الوضع المالي لشركة إيباي.

أوضحت وكالة التصنيف الائتماني أن شركة eBay أنهت عام 2025 بديون معدلة تبلغ حوالي 7.2 مليار دولار، إلى جانب نسبة رافعة مالية إجمالية تبلغ حوالي 2.3 ضعف. وأشارت موديز إلى أن عملية اندماج ضخمة ممولة من خلال اقتراض إضافي قد تزيد من مستويات الرافعة المالية للشركة وتؤثر سلبًا على مؤشراتها الائتمانية ومرونتها المالية.

سبق أن صرّح الرئيس التنفيذي كوهين بأن الصفقة ستُحقق وفورات سنوية تُقدّر بنحو ملياري دولار أمريكي في غضون عام من إتمامها، منها 60% من تخفيضات المبيعات والتسويق، و25% من وفورات إدارية، و15% من تطوير المنتجات. وقد وافقت وكالة التصنيف الائتماني على أن هذه الأرقام ستُترجم إلى حوالي 3.25 ضعف في إمكانية خفض المديونية، لكنها أبدت حذرًا نظرًا لعدم وجود افتراضات بشأن خسائر في الإيرادات أو تكاليف تعويضية إضافية.