Funcionários do Fed sinalizam riscos de estabilidade financeira enquanto preços de ativos disparam

Os responsáveis do Federal Reserve deslocaram o seu foco para a estabilidade dos mercados financeiros, ao manifestarem preocupações sobre os riscos de uma queda abrupta nos preços dos ativos.

Notavelmente, esta preocupação está entre os fatores considerados para determinar se é necessário reduzir novamente as taxas de juro na sua reunião próxima em dezembro.

Após esta medida, fontes indicaram que Lisa Cook, membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve dos Estados Unidos, não conseguiu delinear claramente a sua opinião sobre a política de taxas de juro para o futuro próximo durante um discurso na Universidade de Georgetown na quinta-feira, 20 de novembro.

No entanto, referiram que Cook destacou vários riscos associados ao sistema financeiro. Alguns desses riscos mencionados incluíram a expansão rápida dos mercados de crédito privado, fundos de cobertura que negociam títulos do Tesouro e a utilização de inteligência artificial generativa nas negociações. 

Relativamente aos preços dos ativos, a Governadora do Federal Reserve mencionou que não ficaria surpreendida se houvesse uma diminuição nos preços historicamente elevados dos ativos. As fontes indicaram que estes preços ajudaram a melhorar o consumo dos consumidores e a economia dos EUA em geral. 

Ainda assim, Cook insiste que tal declínio nos preços dos ativos, por si só, não poderia demonstrar instabilidade nos mercados financeiros. “No momento, parece mais provável que possamos ver quedas significativas nos preços dos ativos”, disse ela. 

A decisão do Fed sobre os cortes de taxas suscita preocupações à medida que se aproxima a próxima reunião 

Durante um evento anterior, Beth Hammack, presidente e diretora-executiva do Federal Reserve Bank de Cleveland, afirmou que discordava de novos cortes de taxas, argumentando que a inflação continua demasiado elevada. De acordo com Hammack, as condições financeiras simples fornecem outra razão para evitar reduzir as taxas.

Apesar de várias fontes sugerirem cortes nas taxas como uma possível solução para salvaguardar o mercado de trabalho, a diretora-executiva afirmou que esta proteção poderia levar a um aumento dos riscos para a estabilidade financeira. 

Semelhante à perspetiva de Cook, ela acredita que o sistema financeiro é sólido, com os bancos a ter capital suficiente e as famílias a gerirem as suas finanças adequadamente. Embora mantenha uma opinião semelhante à de Cook, Hammack está atenta aos elevados níveis de endividamento nos fundos de cobertura e defende a necessidade de uma monitorização cuidadosa do crédito privado. 

Os comentários de Cook e Hammack refletem algumas preocupações partilhadas pelos responsáveis da política monetária do Fed, conforme indicado nas atas da reunião de outubro do Fed.

“Alguns membros mencionaram que os preços dos ativos estão esticados nos mercados financeiros, com vários deles a alertar para o risco de uma queda abrupta nos preços das ações, especialmente se houver uma mudança rápida na forma como as pessoas veem a tecnologia relacionada com a IA”, afirmaram as atas. 

Enquanto isso, os analistas descobriram que a discussão entre os responsáveis pela política monetária centrou-se principalmente em saber se outro corte nas taxas de juro poderia aumentar a inflação, que tem estado acima da meta de 2% do Fed há anos, ou se o problema principal é um mercado de trabalho em desaceleração que pode exigir mais apoio da política do Fed. 

A falta de dados económicos importantes inicia um desafio para a próxima reunião do Fed 

A próxima reunião do Fed, agendada para 9-10 de dezembro, tornou-se mais desafiante porque um encerramento do governo deixou os responsáveis pela política monetária sem dados importantes para avaliar a economia. 

Na quinta-feira desta semana, o Bureau of Labor Statistics revelou que os ganhos de emprego em setembro foram mais do que o dobro do que os economistas previram, apesar da taxa de desemprego ter subido para 4,4%. 

A agência afirmou que não publicará outro relatório detalhado sobre o emprego até à semana seguinte à reunião do Fed em dezembro. 

Após estas notícias económicas, os traders continuaram a manter as suas previsões anteriores. Acreditam que, a menos que haja evidências claras de uma descida significativa no mercado de trabalho, o Fed provavelmente evitará baixar as taxas de juro em dezembro e poderá, em vez disso, implementar um corte de um quarto de ponto em janeiro.