مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يسلطون الضوء على مخاطر الاستقرار المالي مع ارتفاع أسعار الأصول

حول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تركيزهم نحو استقرار الأسواق المالية بينما أعربوا عن مخاوفهم بشأن مخاطر الانخفاض المفاجئ في أسعار الأصول.

وبشكل ملحوظ، يُعد هذا القلق أحد العوامل التي يتم النظر فيها عند تحديد ما إذا كان خفض أسعار الفائدة مرة أخرى ضرورياً في اجتماعهم القادم في ديسمبر.

بعد هذا التحرك، أشارت المصادر إلى أن ليزا كوك، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة، فشلت في توضيح رأيها بوضوح بشأن سياسة أسعار الفائدة على المدى القريب خلال خطاب ألقته في جامعة جورج تاون يوم الخميس 20 نوفمبر.

ومع ذلك، لاحظت أن كوك سلطت الضوء على عدة مخاطر المرتبطة بالنظام المالي. تضمنت بعض تلك المخاطر المذكورة الأسواق المتوسعة بسرعة في الائتمان الخاص، وصناديق التحوط التي تتداول في أوراق الخزانة، واستخدام الذكاء الاصطناعي التوليدي في التداول. 

وبشأن أسعار الأصول، ذكرت حاكمة الاحتياطي الفيدرالي أنها لن تكون مندهشة إذا كان هناك انخفاض في أسعار الأصول المرتفعة تاريخياً. وأشارت المصادر إلى أن هذه الأسعار ساعدت في تحسين الإنفاق الاستهلاكي والاقتصاد الأمريكي بشكل عام. 

ومع ذلك، تصر كوك على أن مثل هذا الانخفاض في أسعار الأصول وحده لا يمكن أن يثبت عدم الاستقرار في الأسواق المالية. "في الوقت الحالي، يبدو من المرجح أكثر أن نرى انخفاضات كبيرة في أسعار الأصول،" قالت. 

قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة يثير مخاوف مع اقتراب اجتماعه القادم 

أثناء حدث سابق، صرحت بيث هاماك، رئيسة ومديرة البنك الفيدرالي الاحتياطي في كليفلاند، بأنها لا توافق على مزيد من خفض أسعار الفائدة، جاعلةً أن التضخم لا يزال مرتفعاً جداً. ووفقاً لهاماك، توفر الظروف المالية البسيطة سبباً آخر لتجنب خفض أسعار الفائدة.

على الرغم من اقتراح عدة مصادر خفض أسعار الفائدة كحل ممكن لحماية سوق العمل، ذكرت المديرة التنفيذية أن هذا الحماية قد تؤدي إلى زيادة المخاطر على الاستقرار المالي. 

وبشبه منظور كوك، هي تعتقد أن النظام المالي قوي، مع وجود البنوك لرأس مال كافٍ وإدارة الأسر لمالياتها بشكل صحيح. بينما لا تزال تحمل رأياً مشابهاً لكوك، فإن هاماك تنتبه إلى مستويات الاقتراض العالية في صناديق التحوط وتطالب بالحاجة إلى مراقبة دقيقة للائتمان الخاص. 

تعكس تعليقات كوك وهاماك بعض المخاوف المشتركة بين صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، كما هو موضح في محضر اجتماع أكتوبر للاحتياطي الفيدرالي.

"ذكر بعض الأعضاء أن أسعار الأصول ممتدة في الأسواق المالية، مع تحذير عدة منهم من خطر الانخفاض المفاجئ في أسعار الأسهم، خاصة إذا كان هناك تغيير سريع في كيفية نظر الناس إلى التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي،" ذكر المحضر. 

في غضون ذلك، اكتشف المحللون أن النقاش بين صانعي السياسات ركز بشكل أساسي على ما إذا كان خفض أسعار الفائدة الآخر يمكن أن يدفع التضخم، الذي كان فوق هدف 2% للاحتياطي الفيدرالي لسنوات، إلى أعلى، أو إذا كانت المشكلة الرئيسية هي تباطؤ سوق العمل الذي قد يتطلب مزيداً من الدعم من سياسة الاحتياطي الفيدرالي. 

نقص البيانات الاقتصادية المهمة يبدأ تحدياً للاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي 

أصبح الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي في 9-10 ديسمبر أكثر تحدياً لأن إغلاق الحكومة ترك صانعي السياسات بدون بيانات مهمة لتقييم الاقتصاد. 

في يوم الخميس من هذا الأسبوع، كشفت مكتب إحصاءات العمل أن مكاسب الوظائف في سبتمبر كانت ضعف ما توقعه الاقتصاديون، على الرغم من ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%. 

أعلنت الوكالة أنها لن تنشر تقرير توظيف مفصلاً آخر حتى الأسبوع بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. 

بعد هذا الخبر الاقتصادي، استمر المتداولون في الاحتفاظ بتوقعاتهم السابقة. يعتقدون أنه ما لم يكن هناك دليل واضح على انخفاض كبير في سوق العمل، فمن المرجح أن يتجنب الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في ديسمبر وقد يطبق بدلاً من ذلك خفضاً بنصف نقطة مئوية في يناير.