Чиновники ФРС отмечают риски финансовой стабильности на фоне роста цен на активы

Чиновники Федеральной резервной системы переключили свое внимание на стабильность финансовых рынков, выразив обеспокоенность по поводу рисков внезапного снижения цен на активы.

Примечательно, что эта проблема входит в число факторов, которые будут учитываться при определении необходимости дальнейшего снижения процентных ставок на предстоящем заседании в декабре.

После этого события источники отметили, что Лиза Кук, член Совета управляющих Федеральной резервной системы США, не смогла четко обозначить свою позицию относительно политики процентных ставок на ближайшее будущее во время выступления в Джорджтаунском университете в четверг, 20 ноября.

Однако они отметили, что Кук выделил ряд рисков, связанных с финансовой системой. Среди них — быстрое расширение частных кредитных рынков, хедж-фонды, торгующие казначейскими ценными бумагами, и использование генеративного искусственного интеллекта в торговле. 

Что касается цен на активы, глава Федеральной резервной системы заявила, что её не удивит снижение исторически высоких цен на активы. Источники сообщают, что эти цены способствовали росту потребительских расходов и росту экономики США в целом. 

Тем не менее, Кук настаивает, что такое падение цен на активы само по себе не может свидетельствовать о нестабильности на финансовых рынках. «Сейчас кажется более вероятным, что мы увидим значительное падение цен на активы», — сказала она. 

Решение ФРС о снижении ставки вызывает опасения по мере приближения следующего заседания 

В ходе предыдущего мероприятия Бет Хэммак, президентdent генеральный директор Федерального резервного банка Кливленда, заявила, что не согласна с дальнейшим снижением ставок, утверждая, что инфляция всё ещё слишком высока. По словам Хэммак, простые финансовые условия — ещё одна причина избегать снижения ставок.

Несмотря на то, что несколько источников предлагали снижение ставок в качестве возможного решения для защиты рынка труда, генеральный директор заявил, что такая защита может привести к увеличению рисков для финансовой стабильности. 

Подобно Куку, она считает, что финансовая система устойчива, банки обладают достаточным капиталом, а семьи эффективно управляют своими финансами. Хэммак, по-прежнему разделяя мнение Кука, обращает внимание на высокий уровень заимствований в хедж-фондах и призывает к тщательному мониторингу частного кредитования. 

Комментарии Кука и Хэммака отражают некоторую обеспокоенность, разделяемую политиками ФРС, как отмечено в протоколе октябрьского заседания ФРС.

«Некоторые участники отметили, что цены на активы на финансовых рынках завышены, а некоторые из них предупредили о риске внезапного падения цен на акции, особенно если произойдет быстрое изменение отношения людей к технологиям, связанным с ИИ», — говорится в протоколе. 

Между тем аналитики обнаружили, что обсуждение среди политиков в основном сосредоточено на том, может ли дальнейшее снижение ставки подтолкнуть инфляцию, которая уже много лет превышает целевой показатель ФРС в 2%, еще выше, или же главной проблемой является замедление рынка труда, которое может потребовать большей поддержки со стороны политики ФРС. 

Отсутствие важных экономических данных осложняет предстоящее заседание ФРС 

Предстоящее заседание ФРС 9–10 декабря стало более сложным, поскольку из-за приостановки работы правительства политики остались без важных данных для оценки состояния экономики. 

В четверг этой недели Бюро статистики труда сообщило, что рост числа рабочих мест в сентябре более чем вдвое превысил прогнозы экономистов, несмотря на рост уровня безработицы до 4,4%. 

Агентство заявило, что не опубликует очередной подробный отчет о занятости до истечения срока действия соглашения после заседания ФРС в декабре. 

После этих экономических новостей трейдеры продолжили придерживаться своих прежних прогнозов. Они считают, что, если не будет явных признаков значительного спада на рынке труда, ФРС, вероятно, воздержится от снижения процентных ставок в декабре и вместо этого может снизить их на четверть процентного пункта в январе.