Les responsables de la Fed signalent des risques pour la stabilité financière alors que les prix des actifs s'envolent

Les responsables de la Réserve fédérale ont orienté leur attention vers la stabilité des marchés financiers, exprimant des inquiétudes quant aux risques liés à une baisse soudaine des prix des actifs.

Notamment, cette préoccupation figure parmi les facteurs pris en compte pour déterminer si une nouvelle baisse des taux d'intérêt est nécessaire lors de leur prochaine réunion en décembre.

À la suite de cette démarche, des sources ont indiqué que Lisa Cook, membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis, n'a pas clairement exposé son opinion sur la politique des taux d'intérêt pour le proche avenir lors d'un discours à l'Université Georgetown le jeudi 20 novembre.

Cependant, ils ont noté que Cook a mis en évidence plusieurs risques liés au système financier. Parmi ces risques figurent l'expansion rapide des marchés du crédit privé, les fonds spéculatifs qui négocient des titres du Trésor et l'utilisation de l'intelligence artificielle générative dans le trading. 

Concernant les prix des actifs, la gouverneure de la Réserve fédérale a mentionné qu'elle ne serait pas surprise si les prix des actifs, historiquement élevés, venaient à baisser. Des sources ont indiqué que ces prix ont contribué à améliorer les dépenses des consommateurs et l'économie américaine dans son ensemble. 

Néanmoins, Cook insiste sur le fait qu'une telle baisse des prix des actifs ne suffirait pas à elle seule à démontrer une instabilité des marchés financiers. « Pour l'instant, il semble plus probable que nous puissions observer des baisses significatives des prix des actifs », a-t-elle déclaré. 

La décision de la Fed sur les baisses de taux suscite des inquiétudes à l’approche de sa prochaine réunion 

Lors d’un événement précédent, Beth Hammack, présidente et PDG de la Réserve fédérale de Cleveland, a déclaré qu’elle s’opposait à de nouvelles baisses de taux, arguant que l’inflation reste trop élevée. Selon Hammack, des conditions financières simples constituent une autre raison d’éviter de réduire les taux.

Malgré plusieurs sources suggérant des baisses de taux comme solution possible pour protéger le marché du travail, la PDG a affirmé que cette protection pourrait entraîner une augmentation des risques pour la stabilité financière. 

Similaire à la perspective de Cook, elle estime que le système financier est solide, avec des banques disposant de capitaux suffisants et des familles gérant correctement leurs finances. Tout en conservant une opinion similaire à celle de Cook, Hammack surveille les niveaux élevés d’endettement des fonds spéculatifs et appelle à une surveillance attentive du crédit privé. 

Les commentaires de Cook et Hammack reflètent certaines inquiétudes partagées par les responsables de la Fed, comme indiqué dans les comptes rendus de la réunion d’octobre de la Fed.

« Certains membres ont mentionné que les prix des actifs sont tendus sur les marchés financiers, plusieurs d’entre eux avertissant du risque d’une chute brutale des cours boursiers, en particulier s’il y a un changement rapide dans la façon dont les gens perçoivent les technologies liées à l’IA », ont indiqué les comptes rendus. 

Pendant ce temps, les analystes ont découvert que les discussions parmi les responsables se concentraient principalement sur la question de savoir si une nouvelle baisse des taux pourrait pousser l’inflation, qui est au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed depuis des années, encore plus haut, ou si le problème principal est un ralentissement du marché du travail qui pourrait nécessiter un soutien accru de la politique de la Fed. 

L’absence de données économiques importantes crée un défi pour la prochaine réunion de la Fed 

La prochaine réunion de la Fed les 9 et 10 décembre est devenue plus difficile car un arrêt des services gouvernementaux a laissé les responsables sans données essentielles pour évaluer l’économie. 

Jeudi de cette semaine, le Bureau of Labor Statistics a révélé que les créations d’emplois en septembre étaient plus du double de ce que les économistes avaient prévu, malgré une hausse du taux de chômage à 4,4 %. 

L’agence a déclaré qu’elle ne publierait pas un autre rapport détaillé sur l’emploi avant la semaine suivant la réunion de la Fed en décembre. 

Après ces nouvelles économiques, les traders ont continué à maintenir leurs prévisions antérieures. Ils estiment que, sauf preuve claire d’un déclin significatif du marché du travail, la Fed est susceptible d’éviter de baisser les taux d’intérêt en décembre et pourrait plutôt appliquer une baisse d’un quart de point en janvier.