Les États-Unis annulent leur rapport sur l'emploi d'octobre, ce qui augmente considérablement les chances d'une baisse des taux de la Fed en décembre.

Le Bureau des statistiques du travail a annoncé mercredi qu'il ne publierait pas le rapport sur l'emploi d'octobre, après qu'une fermeture des services gouvernementaux pendant 44 jours a empêché les travailleurs de recueillir les données.

L'agence a indiqué que les chiffres de l'emploi d'octobre seront désormais inclus dans la publication de novembre, et elle a précisé que le taux de chômage d'octobre ne figurera pas non plus dans ce rapport, car les données « n'ont pas pu être collectées ».

Cette paralysie des services fédéraux s'est produite sous ladent de Donald Trump et a gelé plusieurs agences fédérales chargées tracdu marché du travail.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) a également reporté la publication de son rapport sur l'emploi de novembre au 16 décembre, au lieu du 5 décembre initialement prévu. Cette date de publication intervient donc six jours après la fin de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le rapport sur l'emploi non agricole de septembre, déjà reporté une fois, sera finalement publié jeudi. Les opérateurs ajustent leurs prévisions faute d'indications claires sur la situation du marché du travail.

Les opérateurs revoient leurs positions après la publication du compte rendu de la Fed, qui révèle des points de vue divergents.

En l'absence sur l'emploi et compte tenu des déclarations récentes de plusieurs responsables de la Fed adoptant un ton plus restrictif, les opérateurs ont accru la probabilité que la Fed maintienne son taux directeur inchangé.

Mercredi midi, l'outil FedWatch du CME indiquait une probabilité de 63,8 % que le taux reste compris entre 3,75 % et 4 %. Ce chiffre était proche de 50 % plus tôt dans la journée.

L'absence de ce rapport oblige les marchés à spéculer, et ces spéculations se sont intensifiées après la publication par la Fed du compte rendu de sa réunion d'octobre.

Ces minutes ont révélé un comité divisé sur la question prioritaire : le ralentissement du marché du travail ou une inflation qui ne diminue pas assez rapidement. Bien que le Comité fédéral de l’open market ait approuvé une baisse de taux d’un quart de point, le vote (10 voix contre 2) ne reflétait pas l’intégralité des divergences.

Certains responsables ont soutenu la baisse des taux, affirmant que l'économie en avait besoin. Plusieurs ont déclaré qu'ils étaient indifférents à l'une ou l'autre option. D'autres se sont opposés à toute baisse.

Le compte rendu était sans équivoque : « Plusieurs participants ont estimé qu’une nouvelle baisse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux pourrait s’avérer appropriée en décembre », tandis que « de nombreux participants ont suggéré qu’il serait probablement approprié de maintenir la fourchette cible inchangée pour le reste de l’année ». Dans le jargon de la Fed, « de nombreux » désignetronlarge que « plusieurs ». Mais rien de tout cela ne permet au public de connaître l’opinion des électeurs , puisque seuls 12 des 19 participants ont effectivement voté.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'exprimant après la réunion, a déclaré aux journalistes qu'une baisse des taux en décembre n'était pas « une évidence ». Avant cette déclaration, les opérateurs étaient presque certains qu'une nouvelle baisse aurait lieu lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

Mercredi après-midi, cette probabilité est tombée à moins d'une chance sur trois. Le compte rendu indiquait que « la plupart des participants » s'attendaient à de nouvelles réductions à l'avenir, mais pas nécessairement en décembre.

La Fed maintient sa politique alors que le blocage budgétaire entraîne la suspension de rapports économiques clés

Le compte rendu a également révélé que les responsables n'étaient pas certains du caractère réellement « restrictif » de la politique actuelle. Certains estimaient que la baisse d'un quart de point laissait encore les taux trop élevés pour l'économie. D'autres affirmaient qu'unetronactivité économique prouvait que la politique n'était peut-être pas restrictive du tout.

Stephen Miran a plaidé pour une baisse d'un demi-point. Jeffrey Schmid a voté contre, déclarant qu'il ne souhaitait pas de baisse dans les conditions actuelles. Christopher Waller, Michelle Bowman, Susan Collins et Alberto Musalem ont tous exprimé des inquiétudes quant à une baisse trop importante alors que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.

Des modérés comme Philip Jefferson et John Williams appelaient à la patience. Le blocage budgétaire a compliqué les débats. Les rapports sur le marché du travail, l'inflation et d'autres indicateurs clés n'ont pas pu être recueillis pendant cette période.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) et le Bureau d'analyse économique (BEA) ont annoncé de nouvelles dates de publication pour certains rapports, mais pas pour tous. Jerome Powell a déclaré que la Fed « naviguait à vue », une affirmation que Paul Waller a réfutée lundi, assurant que la Fed disposait encore de nombreuses informations.

Le compte rendu confirme également que la Fed cessera de réduire son bilan en décembre. La réduction des titres du Trésor et des titres adossés à des créances hypothécaires a permis de diminuer ce bilan de plus de 2 500 milliards de dollars à ce jour, mais celui-ci s’élève encore à environ 6 600 milliards de dollars.

Les responsables ont fait état d'un large consensus sur la fin du processus connu sous le nom de resserrement quantitatif.