A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul enfrenta atraso após disputas sobre stablecoins

A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul está enfrentando atrasos, pois desacordos não resolvidos sobre supervisão e governança de stablecoins continuam a dividir as principais autoridades financeiras.

Embora se espere que a legislação proposta introduza medidas abrangentes de proteção ao investidor, os funcionários agora afirmam que a submissão formal provavelmente não ocorrerá até o próximo ano.

Lei Básica de Ativos Digitais enfrenta atraso na submissão

O Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2, oficialmente conhecido como a Lei Básica de Ativos Digitais, está atualmente sob revisão pela Comissão de Serviços Financeiros (FSC).

Conforme afirmam funcionários do setor financeiro e da Assembleia Nacional, o projeto de lei fortalecerá a proteção ao investidor em ativos digitais, fornecendo disposições de compensação sem culpa e impondo responsabilidade estrita aos operadores de ativos digitais em casos de falhas do sistema ou violações de segurança.

O projeto de lei tem um de seus pilares centrado nas stablecoins. Dentro do esquema proposto, os emissores de stablecoins serão obrigados a lastrear totalmente os tokens emitidos com ativos de reserva, na forma de depósitos bancários ou títulos do governo. O saldo emitido deve ser depositado em bancos ou outros custodiantes aprovados em um mínimo de 100%.

O projeto de lei também pode impor padrões de nível da indústria financeira aos negócios de ativos digitais. Isso inclui requisitos adicionais de divulgação, termos e condições padrão e requisitos de publicidade mais rigorosos sob a Lei de Transações Financeiras Eletrônicas. Além disso, os operadores de ativos digitais podem ser responsabilizados estritamente por perdas causadas por tentativas de hacking ou falhas técnicas.

Disputas sobre stablecoins travam o progresso

Embora haja um amplo consenso sobre o quadro geral da legislação, o controvérsias relativo à emissão de stablecoins desacelerou sua conclusão. O Banco da Coreia assumiu o papel de que, para garantir a estabilidade das operações e o controle regulatório, apenas estruturas de consórcio onde os bancos tenham pelo menos uma participação majoritária de 51% seriam permitidas para emitir stablecoins.

Por outro lado, a FSC objetou que exigir um limite legal para a participação bancária pode restringir a inovação, pois as empresas de tecnologia seriam desencorajadas a participar. Outra diferença entre as duas instituições é a presença de um órgão de consenso distinto durante a aprovação da stablecoin.

Embora o banco central defenda um sistema de acordo unânime que incorpore várias agências, a FSC afirma que os sistemas administrativos atuais são adequados em termos de coordenação, pois o Banco da Coreia e o Ministério da Estratégia e Finanças são membros ex officio desses sistemas.

Outras questões não resolvidas incluem o requisito de capital inicial para emissores de stablecoins, que foi proposto para variar de 500 milhões de won a 25 bilhões de won, e se a emissão e distribuição de stablecoins devem ser estruturalmente diferenciadas das das exchanges de criptomoedas.

De acordo com um funcionário da FSC, as autoridades ainda estão discutindo opções com outras agências e avaliando todas as opções disponíveis. No entanto, a submissão do projeto de lei foi adiada para o próximo ano, pois certas questões ainda precisam ser negociadas.

Consequentemente, a Força-Tarefa de Ativos Digitais do partido no poder está relatadamente redigindo uma proposta alternativa usando os projetos de lei já apresentados por políticos.

Controvérsia política adiciona pressão

A desaceleração na legislação é acompanhada por um aumento da atenção política ao mercado de criptomoedas em Coreia do Sul. Kim Byung-ki, o líder do plenário do Partido Democrata governante, está sob pressão para renunciar após ser acusado de ordenar a crítica à maior exchange de criptomoedas do país, a Upbit. Enquanto isso, seu filho conseguiu um estágio na concorrente Bithumb.

Um de seus assistentes revelou à mídia local que Kim pediu a seus funcionários que fizessem perguntas agressivas contra a Upbit e a Dunamu nas reuniões da Assembleia Nacional. Essas alegações surgiram após relatos de que o filho de Kim foi empregado pela equipe de análise de dados da Bithumb logo após Kim ter uma reunião secreta com a exchange.

Kim posteriormente emitiu uma declaração criticando o que ele descreveu como condições de monopólio no mercado de criptomoedas doméstico e citando infrações regulatórias encontradas em uma das exchanges.

De acordo com dados regulatórios, a Upbit detinha uma participação de mercado de aproximadamente 72% no mercado doméstico durante o primeiro semestre de 2025. Kim se recusou a reconhecer qualquer comportamento inadequado e afirmou que suas declarações basearam-se em suas impressões gerais sobre a concentração de mercado e não tinham nada a ver com o emprego de seu filho.