Coinbase deve levantar US$ 2 bilhões em dívida conversível para impulsionar tesouraria de criptomoedas

A Coinbase está levantando US$ 2 bilhões por meio de uma nova venda de bônus conversíveis, travando o caixa para apoiar sua tesouraria de criptomoedas enquanto navega por volumes de negociação mais fracos e receita instável.

A empresa fez o anúncio na terça-feira, afirmando que os fundos podem ser usados para recomprar ações ou quitar dívidas mais antigas, e isso coloca a Coinbase no meio de uma corrida mais ampla entre empresas de criptomoedas que estão entrando em mercados vinculados a ações, enquanto as taxas de juros permanecem relativamente baixas.

Às 9h30 da terça-feira, as ações da Coinbase caíram 4% para US$ 304,04, somando-se à queda de 17% da semana anterior, após a empresa registrar um resultado de receita abaixo do esperado para o segundo trimestre. Embora a receita tenha crescido 3,3% em relação ao ano anterior para US$ 1,5 bilhão, esse valor ficou abaixo das expectativas dos analistas de US$ 1,59 bilhão e bem abaixo dos US$ 2 bilhões que a empresa obteve no primeiro trimestre. No fechamento de segunda-feira, porém, a ação ainda estava acima de 25% em 2025.

Coincide vende títulos sem cupom em duas tranchas enquanto ofertas inundam o mercado

A venda de títulos está sendo dividida em duas tranchas, ambas pagando 0% de juros e vencendo em 2029 e 2032. A Coinbase informou que os títulos de 2029 têm um prêmio de conversão de 50% a 55%, e os de 2032 têm um prêmio de 30% a 35%.

A oferta é estruturada com uma chamada limitada (capped call), um tipo de derivativo que ajuda a limitar a diluição de ações caso os títulos sejam convertidos em ações.

O JPMorgan está liderando a venda, que estava prevista para ser precificada na noite de terça-feira.

A Coinbase se junta a outras empresas alinhadas com criptomoedas, como a Strategy de Michael Saylor e a GameStop de Ryan Cohen, que também levantaram bilhões em títulos conversíveis este ano. As empresas estão apostando nas políticas do presidente Donald Trump favoráveis à indústria de criptomoedas e agindo enquanto o capital ainda é barato.

No total, US$ 51,9 bilhões foram levantados por meio de títulos vinculados a ações nos EUA este ano, embora isso seja uma queda em relação aos US$ 82,6 bilhões no mesmo período de 2024.

Embora a venda de títulos dê à Coinbase uma margem de manobra, seu negócio principal está sob pressão. Na última quinta-feira, a Coinbase divulgou lucros do segundo trimestre que ficaram abaixo das previsões, apesar de fortes ganhos de receita.

A empresa relatou um lucro líquido de US$ 1,43 bilhão, ou US$ 5,14 por ação, um aumento acentuado em relação aos US$ 36,13 milhões, ou 14 centavos por ação, um ano antes. O pico foi impulsionado principalmente por um ganho de US$ 1,5 bilhão, que incluiu um aumento não realizado vinculado ao seu investimento na Circle, e outros US$ 362 milhões de sua carteira de criptomoedas.

Em uma base ajustada, a Coinbase ganhou US$ 1,96 por ação, superando a estimativa de US$ 1,26 da LSEG. Ainda assim, sua receita baseada em transações, o cerne de seu negócio, atingiu US$ 764 milhões, perdendo a previsão de US$ 787 milhões da StreetAccount. Após o relatório, as ações da Coinbase despencaram 8% no pregão pós-mercado.