Coinbase привлечет $2 млрд конвертируемого долга для усиления криптоказначейства

Coinbase привлекает $2 млрд через продажу новых конвертируемых облигаций, фиксируя наличность для поддержки своего криптоказначейства, несмотря на более слабые объемы торгов и нестабильную выручку.

Компания сделала анонсировала во вторник, заявив, что средства могут быть использованы для обратного выкупа акций или погашения более старой задолженности, и это помещает Coinbase в центр более широкой гонки среди криптокомпаний, которые активно входят в рынки, связанные с акциями, пока процентные ставки остаются относительно низкими.

В 9:30 утра во вторник акции Coinbase упали на 4% до $304,04, добавившись к прошлонедельному падению на 17% после того, как компания отчиталась о провале по выручке за второй квартал. Несмотря на то, что выручка выросла на 3,3% в годовом исчислении до $1,5 млрд, эта цифра оказалась ниже ожиданий аналитиков в $1,59 млрд и значительно ниже $2 млрд, которые компания заработала в первом квартале. Однако к закрытию торгов в понедельник акции все еще выросли более чем на 25% в 2025 году.

Coinbase продает бескупонные облигации двумя траншами, так как сделки наводняют рынок

Продажа облигаций разделена на два транша, оба из которых не выплачивают процентных ставок и погашаются в 2029 и 2032 годах. Coinbase заявила, что облигации 2029 года имеют премию конвертации 50–55%, а облигации 2032 года — премию 30–35%.

Предложение структурировано с использованием capped call, типа дериватива, который помогает ограничить размывание акций, если облигации будут конвертированы в акции.

JPMorgan возглавляет продажу, которая, как ожидалось, будет оценена во вторник вечером.

Coinbase присоединяется к другим компаниям, связанным с криптоиндустрией, таким как Strategy Майкла Сэйлора и GameStop Райана Коэна, которые также привлекли миллиарды долларов через конвертируемые облигации в этом году. Компании делают ставку на политику президента Дональда Трампа, благоприятствующую криптоиндустрии, и действуют, пока капитал все еще дешев.

В общей сложности в этом году в США было привлечено $51,9 млрд через ценные бумаги, связанные с акциями, хотя это меньше, чем $82,6 млрд за тот же период в 2024 году.

Хотя продажа облигаций дает Coinbase передышку, ее основной бизнес находится под давлением. В прошлый четверг Coinbase отчиталась о прибыли за второй квартал, которая не оправдала прогнозов, несмотря на сильный рост доходов.

Компания отчиталась о чистой прибыли в размере $1,43 млрд, или $5,14 на акцию, что резко возросло по сравнению с $36,13 млн, или 14 центов на акцию, год назад. Скачок был вызван в основном прибылью в размере $1,5 млрд, которая включала нереализованный рост, связанный с ее инвестицией в Circle, и еще $362 млн от ее криптопортфеля.

На скорректированной основе Coinbase заработал $1,96 на акцию, превзойдя оценку в $1,26 от LSEG. Тем не менее, его выручка от транзакций, являющаяся основой бизнеса, составила $764 млн, не достигнув прогноза StreetAccount в $787 млн. После публикации отчета акции Coinbase упали на 8% в ходе торгов после закрытия рынка.