Coinbase nimmt durch den Verkauf einer neuen Wandelanleihe 2 Milliarden Dollar ein und sichert sich so cash zur Unterstützung seiner Krypto-Finanzierung, während gleichzeitig schwächere Handelsvolumina und schwankende Einnahmen zu bewältigen sind.
Das Unternehmen gab dies bekannt und erklärte, die Gelder könnten für den Rückkauf von Aktien oder die Tilgung älterer Schulden verwendet werden. Damit gerät Coinbase mitten in einen breiteren Wettlauf unter Kryptofirmen, die in aktiengebundene Märkte drängen, da die Zinssätze relativ niedrig bleiben.
Am Dienstag um 9:30 Uhr fielen die Coinbase-Aktien um 4 % auf 304,04 US-Dollar. Damit setzte sich der Kursverlust der Vorwoche von 17 % fort, nachdem das Unternehmen die Umsatzprognosen für das zweite Quartal verfehlt hatte. Obwohl der Umsatz im Jahresvergleich um 3,3 % auf 1,5 Milliarden US-Dollar stieg, lag er unter den Analystenerwartungen von 1,59 Milliarden US-Dollar und deutlich unter den 2 Milliarden US-Dollar des ersten Quartals. Zum Handelsschluss am Montag lag die Aktie jedoch immer noch über 25 % im Plus bis 2025.
Coinbase verkauft Nullkuponanleihen in zwei Tranchen, während der Markt mit Transaktionen überschwemmt wird
Die Anleiheemission wird in zwei Tranchen aufgeteilt, die beide unverzinst sind und in den Jahren 2029 bzw. 2032 fällig werden. Laut Coinbase weisen die Anleihen mit Fälligkeit 2029 eine Wandlungsprämie von 50 % bis 55 % auf, die mit Fälligkeit 2032 hingegen eine Prämie von 30 % bis 35 %.
Das Angebot ist mit einer Capped Call-Option strukturiert, einer Art Derivat, das dazu beiträgt, die Verwässerung des Aktienkapitals zu begrenzen, wenn die Anleihen in Aktien umgewandelt werden.
JPMorgan leitet den Verkauf, dessen Preis voraussichtlich am Dienstagabend festgelegt werden sollte.
Coinbase reiht sich in die Riege anderer Krypto-Unternehmen wie Michael Saylors Strategy und Ryan Cohens GameStop ein, die in diesem Jahr ebenfalls Milliarden durch Wandelanleihen aufgenommen haben. Die Unternehmen setzen auf die kryptofreundliche Politik vondent Donald Trump und wollen handeln, solange Kapital noch günstig ist.
Insgesamt wurden in diesem Jahr in den USA 51,9 Milliarden US-Dollar durch aktiengebundene Wertpapiere aufgebracht, das sind allerdings weniger als die 82,6 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024.
Die Anleiheemission verschafft Coinbase zwar etwas Luft, doch das Kerngeschäft steht unter Druck. Am vergangenen Donnerstag veröffentlichte Coinbase Quartalszahlen, die trotztronGewinnsteigerungen hinter den Prognosen zurückblieben.
Das Unternehmen meldete einen Nettogewinn von 1,43 Milliarden US-Dollar bzw. 5,14 US-Dollar je Aktie, ein deutlicher Anstieg gegenüber 36,13 Millionen US-Dollar bzw. 14 Cent je Aktie im Vorjahr. Dieser sprunghafte Anstieg ist hauptsächlich auf einen Gewinn von 1,5 Milliarden US-Dollar zurückzuführen, der einen nicht realisierten Wertzuwachs im Zusammenhang mit der Circle-Investition sowie weitere 362 Millionen US-Dollar aus dem Kryptoportfolio beinhaltet.
Bereinigt erzielte Coinbase einen Gewinn von 1,96 US-Dollar je Aktie und übertraf damit die Schätzung von LSEG in Höhe von 1,26 US-Dollar. Die transaktionsbasierten Umsätze, das Kerngeschäft des Unternehmens, erreichten jedoch nur 764 Millionen US-Dollar und verfehlten damit die Prognose von StreetAccount in Höhe von 787 Millionen US-Dollar. Nach Veröffentlichung der Zahlen fiel die Coinbase-Aktie im nachbörslichen Handel um 8 %.
